Активно сигналит Банк России, не слышит инфляция, задумался рынок. Итоги торгов за неделю и результаты с 31 декабря 2023 по 5 июля 2024

Краткий дайджест по рынкам и инструментам. Активно намекал на рост ставки Банк России: стал что-то подозревать рынок, корректировался индекс RGBI. Снизились объемы торгов валютой: уйдет в офшорные юрисдикции конверсия такими темпами. Завершили IPO ВсеИнструменты, не впечатлил первый день торгов. На очереди Промомед. Графики, цифры и комментарии по отдельным рынкам далее.

Задача рубрики: наглядно показать динамику активов.

Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски.

Валюта

Колеблется рубль: -2,7% за неделю, установил курс 88,13 руб./$ Банк России. Пытается штурмовать отметку $87 нефть Brent.

Валятся недельные обороты по юаню на МосБирже: 595 млрд руб. против 984 млрд руб. на прошлой неделе. Рискует потерять весь комиссионный доход от валютного рынка МосБиржа, если тенденция сохранится.

Сохраняется волатильность объемов на внебиржевых торгах: снизились обороты, увеличилась до 75,8% доля юаня. Рынок становится совсем тонким.

Странное поведение РЕПО с КСУ в юанях: 12,5% годовых недельный максимум, от -4,99% годовых до +7,49% годовых диапазон пятницы. Закрытие недели: -1,95% годовых против +1% годовых на прошлой неделе. Ощущение, словно всеми силами пытались избавиться от юаня и отдавали в РЕПО.

Недельная динамика валют.

Облигации

Вернулся к падению индекс RGBI: -1% по итогам недели, закрыл пятницу ниже 106 пунктов. Выступили слабее линкеры: -1,5%, тестируют минимумы с начала года. Потеряли 0,1% и 0,3% корпоративные и высокодоходные выпуски. Выросли на 0,1+% годовых доходности кривой ОФЗ на дюрации от 0,6 лет.

Недельная динамика ценовых индексов облигаций.

Прошел без большого прогресса аукцион ОФЗ 3 июля: привлекли 14,8 млрд руб. в новые ОФЗ 26248 с купоном 12,25% годовых, 54,2 млрд руб. в ОФЗ 29025. Пришлось отступать по цене во флоатере,

Локальный рекорд недельной инфляции +0,66% дала индексация тарифов ЖКХ. Цифра с начала года: +4,51%, пришли в середину апрельского прогноза Банка России 4,3-4,8% на конец 2024 года. Результат г/г: 9,2%. Оценка недельной инфляции без коммуналки в пересчете на год: +10,6% и +9,5% без авиа. Не сильно лучше предыдущих цифр.

Усиленно сигналит Банк России: все настойчивее намекает на повышение ставки на заседании 26 июля. Рынок реагирует неохотно, медленно сворачивает на обочину.

Потеряли 0,4-1% длинные ОФЗ с фиксированным купоном за неделю. Появился первый короткий выпуск с доходностью 17+% годовых: ОФЗ 26234. Стабильны флоатеры, исключение – аукционный ОФЗ 29025, который потерял 0,5% по итогам недели. Вернулась выше 8,4% годовых доходность линкера ОФЗ 52002, приближается к отметке 8% годовых ОФЗ 52003.

Динамика ОФЗ с фиксированным купоном за неделю. Данные по закрытию основной торговой сессии.

Опустилась ниже ключа RUSFAR: 15,84%. RUONIA четверга: 16% годовых. Сократился с 0,9 трлн руб. до 0,8 трлн руб. профицит банковской ликвидности.

Кредитные спреды по рейтинговым категориям. Расшифровка обозначений: красная точка – значение спреда на последнюю дату, зеленая линия – среднее значение за период, оранжевая линия – медиана за период.

Стабилизировались спреды в рейтинговых группах ruAAA, ruAAA, ruBBB. Немного расширились в ruA и ruBB.

Стартовал ожидаемо флоатер Русала: опускали купон на этапе сбора заявок, ушла ниже номинала бумага на старте торгов. Котировки пытались уйти выше 100%, но закрывались на уровне 99,92-99,95% в среду-пятницу. Минимум недели: 99,75%.

Аналогичная история с Металлоинвестом: поставили купон КС + 105 бп при начальном ориентире КС + 120 бп, ниже старых флоатеров с КС + 130 бп и КС + 120 бп. Закрытие пятницы: 99,68%. Не пытался выйти на номинал: 99,7% максимум цены.

Продолжил традицию Европлан: снизили купон с КС + 210 бп до КС + 190 бп, увеличили с 5 млрд руб. до 12 млрд руб. или в 2,4 раза объем. Торги стартуют 9 июля, вероятен путь Русала и Металлоинвеста: под номинал.

Жесткие эмитенты рискуют потерять благосклонность рынка: занимать придется дороже, включил бы дополнительную премию для компенсации неудобств прошлых выпусков.

Стартовал удачно Ред Софт: разместили бумагу с фиксированным купоном 1 днем, закрыла неделю на уровне 102,76%. Максимум недели: 103%. Небольшой выпуск на 100 млн руб., верные инвесторы... пока не до конца понимаю этого эмитента.

Ждем выпусков Группы Позитив, Практики ЛК, Аэрофьюэлз.

Замещающие облигации

Выросли доходности долларовых замещающих облигаций на дюрации 1,5-2,5 года. Ушли выше 8% доходности выпусков в евро.

Заместил рублевый выпуск с погашением в 2025 году МКБ. Провел замещение бумаг в евро с погашением в 2026 году НЛМК.

Готовит замещение долларового выпуска с погашением в 2028 году Домодедово.

Карта доходностей отдельных выпусков в долл. США.

Акции

Пытался расти в начале недели индекс МосБиржи, снизился на 0,2% до 3149 пунктов по итогам недели. Показали слабый плюс нефтегаз и химия: +0,4% и +0,1%. В аустайдерах транспорт: -4,6%.

Прошло вяло IPO ВсеИнструменты: разместились по нижней границе, 200 руб./акцию. Получили аллокацию 79% институционалы, 6% – сотрудники и партнеры, 15% осталось рознице, снова копейки. Торги стартовали в пятницу под тикером VSEH. Не поднималась выше уровня размещения цена. Акции теряли 4,3%, закрыли пятницу близко к цене размещения: 199 руб.

На очереди Промомед. Установили диапазон: 375-400 руб./акцию. Собирают заявки с 5 по 11 июля. Ожидают 12 июля старт торгов на МосБирже, тикер PRMD. Делал отдельный разбор.

Ускорились S&P 500 и NASDAQ: +2% и +3,5% за неделю, обновили исторические максимумы. Повысили до 72% оценку сентябрьского повышения снижения ставки ФРС на фоне пересмотра вниз статистики по рынку труда США за апрель и май. Снизилась с 4,4% годовых до 4,3% годовых доходность десятилетних US Treasuries.

Сползает 8 неделю подряд индекс SSE Composite: -0,6%.

Недельная динамика индексов акций в локальных валютах.

Драгметаллы

Лидирует по итогам недели серебро: +7,4% и +31,6% с начала года, в 2 раза выше результатов золота. Восстанавливается после минимумов с начала года палладий: +5,9% за неделю. Результат с начала года пока в минусе: -6,2%.

Сыграли в пользу золота очередные данные по рынку труда в США: пересмотрели вниз статистику за апрель и май, повысилась с 4% до 4,1% безработица, выросли ожидания по снижению ставки ФРС в сентябре.

Недельная динамика котировок фьючерсов на драгметаллы.

Криптовалюты

Выступили единым фронтом и скорректировались криптовалюты. Потерял 6,1% BTC, опустился ниже $57k по итогам пятницы. Хуже результат ETH: -11,6%, ушел ниже $3k.

Объявила о начале выплат биржа Mt.Gox, которая обанкротилась в 2014 году, что может создать давление на котировки BTC.

Сокращается маржинальность майнеров BTC на фоне падения котировок и весеннего халвинга.

Недельная динамика криптовалют.

Недвижимость

Индекс недвижимости ДомКлик: +0,2% за неделю. Результат с начала года: +6,4% в сравнении с инфляцией +4,5%. Рассчитал индекс по итогам июня IRN: остался на месте по итогам месяца, вырос на 0,4% с начала года. -0,02% за неделю. В этот раз без новостей от Росреестра и дополнительных комментариев.

Недельная динамика индекса недвижимости.

При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ