Подскочила недельная инфляция: +0,66%. Смазывает картину индексация тарифов ЖКХ: плановое повышение с точки зрения Банка России, логично смотреть на остальные компоненты корзины и динамику инфляционных ожиданий для оценки ситуации. Немного статистики и мысли по ключу в конце.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция: +0,66% за неделю или +41,1% в пересчете на год против +0,22% за неделю или +12,2% в пересчете на год в прошлом отчете. Цифры теряют смысл из-за одномоментной индексации тарифов ЖКХ. Логично смотреть на динамику без этой компоненты, чтобы оценить ситуацию с ценами. Рост с начала года: +4,51% против +3,82%. Недельная динамика по отдельным позициям:
- Заняли ТОП-5 коммунальные услуги: +8,9-11,2%. Ждали индексацию, но цифры все равно впечатляют
- Ускорились огурцы: +6,3% против +3,2% неделей ранее
- Успокаивается картофель: +4,2% в сравнении с +7,6% на прошлой неделе
- Не останавливаются авиаперелеты: +3,4% против +2,3% неделей ранее
- Очередной рост в общественном транспорте: +2,9% троллейбус и +1,8% трамвай
- Разогнался бензин, сохраняет динамику дизель: +0,5% и +0,2%
- На забываем про яйца: -1% и -15,2% с начала года
- Свекла и помидоры в хвосте: -2,3% против -3,3%
Дальше все цифры без учета коммуналки.
Средняя скорость роста в первой десятке: +2,6% в сравнении +2,2% на прошлой неделе. Десятка аутсайдеров: -1% против -0,9% неделей ранее. Подорожали 68 позиций из 107 в сравнении с 75. Снизилось с 16 до 15 число позиций с ростом 0,5+%. Сократилось с 7 до 4 количество позиций с результатом 1+%.
Средний рост цен по корзине без учета весов: +0,26% в сравнении с +0,25% неделей ранее. Без больших изменений.
Оценки недельной инфляции без волатильных компонент в конце.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 4 недели:
- Удержал лидерство картофель: +31,7% в сравнении с +35,1% неделей ранее
- Плетутся в хвосте капуста и помидоры: -6,9% и -9,4% против -10% и -13,8% на прошлой неделе. Замедляется падение
- Похожая ситуация с бананами: -2% в сравнении с -2,3% неделей ранее
- Не обошлось без яиц: -4,7%
Разница первого и последнего мест: 41,1% против 48,9% на прошлой неделе. Средний рост пятерки лидеров: +14,8% в сравнении +13,8% неделей ранее без учета весов корзины. Пятерка отстающих: -5% против -7,5%. Замедляется падение.
Итоги
Начну с конца: показывает замедление по дешевеющим позициям динамика за 4 недели. Сложнее с недельными цифрами: занимают 18% в услугах и 5% в потребительской корзине тарифы ЖКХ, по которым прошла индексация. Оценка недельной инфляции без коммуналки в пересчете на год: +10,6% и +9,5% без авиа. Прошлая неделя для сравнения: +12,2% и +10,3% без авиа. В рамках погрешности.
Выросла до 9,2% инфляция г/г по данным Минэкономразвития. Результат апреля 2024 года уложился в 1 день июля: те же +0,5%.
Оценка инфляции в июне: +0,75%, в 2 раза быстрее июня 2023 года и немного выше мая 2024 года. Досчитает цифры к 10 июля Росстат, посмотрим на факт.
Не оставляет попыток найти повод для оптимизма рынок: скорректировался на 0,5% индекс RGBI, попытался вырасти в среду, вышла после закрытия основной сессии статистика по инфляции. Двигались разнонаправленно длинные ОФЗ. Досталось флоатерам: Минфин отправил ниже 97% аукционный выпуск ОФЗ 29025.
Рынок займется оценкой цифр по инфляции в четверг и пятницу. Не удивлюсь логике осени 2023 года, когда очередное повышение ключа рассматривали как последнее и видели скорое снижение ставок. Можно упростить сценарий: чем выше инфляция, тем быстрее начнется замедление и Банк России снизит ключ. Звучит странно.
Инфляция и ключ
Не завидую Банку России: добавил помех в статистику плановый рост тарифов. Проще ориентироваться на помесячные цифры от Росстата. Успеют выйти инфляционные ожидания к заседанию 26 июля и 3 отчета по инфляции: времени для размышлений.
Новая задача после подорожания коммуналки – удержать инфляционные ожидания. Не удивлюсь свежей серии интервью и выступлений от Банка России: вербальные интервенции.
Рост цен с начала года: +4,5% при прогнозе Банка России +4,3-4,8% на год. Можно забыть о таких цифрах без полной остановки инфляции или падения цен: перестает выглядеть невероятным сценарий +8-10% к концу года.
Показывал превышение на 8,8-9,6% среднего ключа над средней инфляцией апрельский прогноз Банка России, выйдет новый прогноз в июле. Становится ближе диапазон 18-20%.
При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.
Методика оценки инфляции в пересчете на год:
- Инфляция в пересчете на год рассчитывается по формуле сложного процента:
(1 + [инфляция за период]) ^ ([количество дней в году] / [количество дней в периоде]) - 1
учитывается високосный год - Инфляция г/г, годовая инфляция рассчитывается накопленным итогом по формуле сложного процента за 12 месяцев.
Пример:
инфляция г/г по итогам января 2024 года = изменение цен с 31 января 2023 года по 31 января 2024 года
или
(1 + инфляция за февраль 2023) x (1 + инфляция за март 2023) x ... x (1 + инфляция за январь 2024) - 1
Где смотреть статистику:
Публикации по теме:
