Краткий дайджест по рынкам и инструментам. Индексы облигаций слабо растут, линкеры вышли в лидеры. Минфин продолжает успешно размещать ОФЗ, делает запас на год. Рынок может взять паузу перед заседанием Банка России 21 марта. Компании торопятся разместиться до решения по ключу с новыми выпусками. Рубль пытается вернуться к уровню 85 руб./$, укрепился на 18,8% с начала года. Ушел дисбаланс по юаню, сохраняется в евро.
Задача рубрики: наглядно показать динамику активов.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски.
Валюта
Рубль укрепился на 4,2% к доллару за неделю, курс Банка России 85,57 руб./$. Похожий рост относительно юаня: +3,5%, с 12,24 руб./юань до 11,82 руб./юань. Российская валюта подорожала на 18,8%, лучшая динамика в сравнении с остальными валютами выборки. Рублевые инструменты пока с запасом переигрывают валюту. Любопытно, бьудет ли фиксация прибыли. Нефть Brent слабо изменилась: +0,3%, держится ниже $71, проторговывает уровень поддержки.
Сохраняется дисбаланс в евро: торгуется на 0,8% дороже относительно доллара в сравнении с офшорным рынком, пришла в норму ситуация с юанем.
Недельный диапазон ставки РЕПО с КСУ в юанях: от -0,88% годовых до +0,53% годовых. RUSFAR CNY: 0,14% годовых.
Облигации
Индекс RGBI замедляется: +0,3% по итогам недели. Длинные ОФЗ прибавили 0,2%. Двигались около нуля корпоративные и высокодоходные облигации: +0,1% и -0,2%. Линкеры в лидерах недели: +1,8%. Слабо снижались доходности кривой ОФЗ на дюрации 1+ лет. Оптимисты осторожничают перед заседанием Банка России.
Минфин продолжает успешно размещать ОФЗ: собрали 245,5 млрд руб. при спросе 350,5 млрд руб. против 223,2 млрд руб. при спросе 376,7 млрд руб. на прошлой неделе. Получилось продать без дисконта, оптимизм на аукционах не коррелирует с динамикой индексов.
Инфляция снова замедлилась: с +8,1% до +5,9% в пересчете на год. Февраль вышел близко к оценке по недельным данным, обошлось без сюрпризов. Банк России выпустил оценки текущей и базовой инфляции за февраль с учетом сезонности, тоже лучше, подробнее посмотрю после очередной порции недельных данных 19 марта.
Двигались неравномерно котировки классических ОФЗ: дорожали короткие и средние выпуски, продолжили рост длинные ОФЗ 26245-26248, вышли на паритет по доходности с соседними выпусками. Замерли длинные ОФЗ 26230 и ОФЗ 26238, доходности остались ниже 15% годовых. Пытаются расти длинные флоатеры ОФЗ 29024, ОФЗ 29025 и ОФЗ 29027: +0,4-0,9%. Линкеры двигались вместе с классикой: слабо менялась вмененная инфляция.
Значения RUSFAR и RUONIA: 21,48% годовых и 21,18% годовых. Профицит банковской ликвидности на уровне прошлой недели: 1,1 трлн руб.
Расширились спреды по группам AAA, A и BB, сузились по AA и BBB. Динамика спреда в AAA может говорить о затухании оптимизма на рынке, спрос двигается по инерции в остальных группах.
НРД сообщил о заморозке платежа по флоатеру БорецК1Р02: деньги поступили, судебный пристав установил запрет на выплаты держателям облигаций. Любопытно, что письмо поступило в НРД 3 марта, до прихода денег от Борца.
Развивается ситуация с Гарант-Инвестом: рынок ждал итоги оферты по ГарИнв2P07, компания сообщила о неисполнении обязательств после окончания основной торговой сессии, следом выпустила информацию о невозможности исполнить обязательства по всем облигациям и проработке вариантов реструктуризации. В обращении облигации на 14,5 млрд руб., рейтинги на момент публикации сообщений: BBB.ru от НКР на пересмотре с неопределенным прогнозом, BBB|ru| от НРА с развивающимся прогнозом. Пример, когда вероятность превращается в факт, время вспомнить про диверсификацию.
Не питаю особых иллюзий относительно конца истории. Активно обсуждают, что все было понятно с самого начала. Не соглашусь: событие реализовалось != вероятность 100% изначально. Подумаю над более подробной публикацией на эту тему.
Перенес на 18 марта сбор заявок Аэрофьюэлз.
Размещаются и флуктуируют около номинала Нафтатранс плюс, НафттрнБО7, с купоном 28% годовых и ПАТРИОТ ГРУПП, Патриот1Р1, с купоном 27% годовых.
Торгуется на уровне 100,9% новый МТС 2P-07: купон 21,25% годовых при начальном ориентире 22% годовых, объем увеличили с 15 млрд руб. до 20 млрд руб.
Держится чуть выше номинала новый выпуск Джи-групп, Джи-гр 2P6: купон 24,75% годовых в сравнении с начальным ориентиром 25,5% годовых. Объем сократили с 2 млрд руб. до 1,5 млрд руб.
Торгуется около номинала флоатер АБЗ-1 2Р02 от АБЗ-1: купон КС + 650 бп, на уровне начального ориентира.
Закрыл неделю на уровне 101,8% новый Селигдар, Селигдар2Р: снизили купон с 24,5% годовых до 24% годовых, увеличили объем с 3 млрд руб. до 3,5 млрд руб.
Разместил облигации ММЗ001P-02 Михайловский Молочный Завод: купон 27% годовых, объем 85 млн руб., последняя цена пятницы 101,2%.
Хорошо стартовал новый выпуск Ростелекома, РостелP15R: купон 18,75% годовых против начального ориентира 19,5% годовых, срок 2 года, увеличили объем с 10 млрд руб. до 15 млрд руб. Закрытие недели: 100,96%.
Размещается МФК Быстроденьги, БДеньг-2P8: купон 29% годовых, объем 250 млн руб. Вторичка чуть выше номинала.
Бодро торгуется ЛК Роделен, Роделен2P3: купон 25,5% годовых против начального ориентира 26,5% годовых. Объем вырос с 0,5 млрд руб. до 1 млрд руб. Последняя цена пятницы: 103,2%.
Стартовали торги облигациями О'КЕЙ, О'КЕЙ Б1Р7: купон 25% годовых в сравнении с начальным ориентиром 25,5% годовых. Закрытие недели: 100,24% годовых.
Вышел на торги АйДи Коллект, АйДиКол1P1: купон 26% годовых при начальном ориентире 26,5% годовых. Увеличили объем с 750 млн руб. до 1,3 млрд руб. Котировка пятницы: 101,5%.
Закрыл первый день торгов на отметке 100,4% ВИС ФИНАНС, ВИС Ф БП08: купон 24% годовых против начального ориентира 25% годовых.
Продолжает насыщать рынок новыми выпусками РЖД, собрали заявки по бумагам серии 001Р-1441R с офертой через 4 года: снизили купон с 17,6% годовых до 17,15% годовых. Нашли нишу с длинными выпусками. Техническое размещение 20 марта.
Поставили купон КС + 220 бп по флоатеру 001Р-04 Атомэнергопрома в сравнении с начальным ориентиром КС + 270 бп. Техническое размещение 17 марта.
Собрали заявки по облигациям серии 001Р-04 МОНОПОЛии: купон 26,5% годовых при начальном ориентире 27% годовых. Увеличили объем с 0,5 млрд руб. до 1 млрд руб. Техническое размещение 17 марта.
Закрыл книгу по выпуску серии 001Р-03 ИЭК Холдинг: купон 23,75% годовых против начального ориентира 25% годовых. Объем вырос с 1 млрд руб. до 2 млрд руб. Техническое размещение 17 марта.
Установил купон по новому выпуску БО-П09 Совкомбанк Лизинг: КС + 200 бп, на уровне начального ориентира. Объем вырос с 3 млрд руб. до 10,75 млрд руб. Техническое размещение 18 марта.
Собрал заявки по флоатеру серии 001Р-13 Металлоинвест: купон КС + 190 бп в сравнении с начальным ориентиром КС + 225 бп. Увеличили объем с 20 млрд руб. до 30 млрд руб. Техническое размещение 20 марта.
Закрыли книги по новым флоатеру 001Р-05 и фиксу 001Р-06 ВсеИнструменты: купоны КС + 375 бп и 23,5% годовых при начальных ориентирах КС + 450 бп и 24,5% годовых. Техническое размещение 18 марта.
Справочник по отдельным размещениям доступен по ссылке.
Замещающие и квазивалютные облигации
Слабо выросли доходности отдельных квазивалютных бумаг в долларах, подтянулись вверх доходности выпусков в евро.
Евраз закрыл книгу по выпуску на $150 млн с купоном 9,5% годовых при начальном ориентире 10% годовых.
Скоро сбор заявок по Полипласту на $10 млн с начальным ориентиром 13,9% годовых. Следом спешит Норникель с бумагами на $200 млн и начальным ориентиром 9% годовых.
Акции
Индекс МосБиржи пробует осторожно расти: +0,9% по итогам недели. В лидерах финансы и транспорт: +2,6%. Худший результат показали нефтехимия и стройка: -1,4% и -0,6%.
Потеряли 2,3% и 2,4% американские S&P 500 и NASDAQ. Индексы в минусе с начала года, NASDAQ показывает худший результат. Рынок негативно реагирует на очередной виток эскалации с пошлинами. Доходность десятилетних US Treasuries держится на уровне 4,3% годовых.
Китайский SSE Composite прибавил 1,4% за неделю, вырос на 2% с начала года. Инвесторы задумались над альтернативой дорогим американским акциям на фоне неопределенности с экономикой: китайские бумаги выглядят дешевыми и торгуются на 30% ниже максимумов 2021 года. Посмотрим, как долго продержится такой сентимент.
Драгметаллы
Драгметаллы продолжают рост: золото подорожало на 3,1% и обновляет исторические максимумы и тестирует уровень $3k, платина и серебро выросли на 5%, палладий прибавил 1,7%. Платина приближается к золоту с начала года: +13% против +13,9%. Серебро лидирует с результатом +18,1%.
Сказываются общая неопределенность с американскими пошлинами и ответными шагами торговых партнеров, под вопросом ситуация с глобальной экономикой.
Криптовалюты
Выдалась слабая неделя для криптовалют: котировки упали в начале недели, не смогли выбраться из минусов к пятнице. BTC потерял 3,2%, ушел ниже $84k. ETH упал на 10,7%, торгуется близко к $1,9k. Рынок под давлением геополитики, тарифных войн и неопределенности с глобальной экономикой.
Продолжается 5 недель подряд оттток из фондов BTC: $0,9 млрд против $0,8 млрд на прошлой неделе. Инвесторы забирают деньги из фондов ETH 3 неделю подряд: $0,1 млрд. Данные SoSoValue.
Недвижимость
Индекс недвижимости ДомКлик ускорил рост: +1,7% за неделю. Результат с начала года: +3,4% в сравнении с инфляцией +2,22%. Жду свежей статистики от московского Росреестра. Объем выдачи рыночной ипотеки в январе опустился ниже уровней весны 2022 года по оценке Банка России.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.
Индикатор RUSFAR CNY, Russian Secured Funding Average Rate Overnight в китайских юанях, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ в китайских юанях.
КС – ключевая ставка Банка России.