Стоит отметить, что высокодоходными считаются облигации, рейтинг которых равен или ниже BB, другими словами надежность ниже инвестиционного уровня. Достаточно непонятное объяснение.
В моем понимании высокодоходными являются облигации с годовой купонной доходностью выше ключевой ставки на 5 %. То есть, сейчас это все облигации с доходностью (купонной) выше 12,5% годовых. Кроме этого надо понимать, что с дохода, превышающего 12,5% платится налог в размере 35 %.
Сегодня я решил рассмотреть сеть мясных магазинов, расположенных в Красноярском крае.
ТД Мясничий был основан в 2014 году. В 2016 году они запустили собственный цех по производству охлажденных мясных полуфабрикатов. И получили статус официального поставщика свежего мяса ведущего ресторанного холдинга Bellini group. Кроме собственных торговых точек магазины располагаются в торговых залах лидеров регионального ритейла – сетях «Командор» и «Аллея».
Для максимального покрытия территории Красноярского края 21 июня 2018 года компания выпустила первый облигационный выпуск на сумму в 100 млн рублей и погашением в июне 2020 году. На первичном размещении спрос на данные ценные бумаги превысил предложение.
Это обусловлено высокой годовой купонной доходностью в 13, 5 %, ежемесячными выплатами и надежностью поручителя в лице ООО «ОбъединениеАгроЭлита». Совокупный размер активов эмитента и поручителя превышает 2 млрд.р.
Но стоит сказать, что облигационный выпуск сказался на финансовой отчетности Мясничего. Так за 2018 год показатель Долг/EBIDTA увеличился с 0.8 до 2.6 (уровень «Ленты»). Данный показатель показывает способность организации погашать свою задолженность перед кредиторами своим чистым денежным потоком. EBIDTA простыми словами – это прибыль компании до вычета налогов.
Включать или нет данную компанию в свой портфель каждый инвестор решает сам. Но я пока рискую и держу около 10% от портфеля в данных облигациях. На данный момент я могу это позволить, так как портфель маленький и проблем с ликвидностью не возникает. В случае увеличения коэффициента Долг/EBIDTA за 2019 год скорее всего избавлюсь от этих бумаг.
Если вам понравилась статья, то подписывайтесь на мой канал и не забудьте поставить лайк. Тогда я увижу, что тема высокодоходных облигаций интересна моим читателям и буду писать больше обзоров.
Ранее, я делал небольшой обзор компании Дядя-Денер с купонной доходностью 14 % годовых.
