Краткий дайджест по рынкам и инструментам. Рынок насторожился после выхода данных по инфляционным ожиданиям августа: выросли с 13% до 13,5%. Осторожно потянулись вниз длинные ОФЗ, слабо выступили корпоративные и высокодоходные бумаги, хорошо держатся линкеры: может сказываться слабая ликвидность, посмотрим динамику на следующей неделе. Медленно слабеет рубль, курс добрался до 80,75 руб./$: выглядит скромно с учётом волатильности. Минфин готовится к 4 кварталу: зарегистрировал новый ОФЗ 26251 с купоном 9,5% годовых сроком 5 лет, довыпустил длину и середину, общий объём 1 трлн руб. Компании продолжают штамповать квазивалютные выпуски: вышел Полипласт, закрыла книгу Газпром нефть, на очереди СИУР, выходят бумаги в юанях. Закрылся в минус индекс МосБиржи, вернулся к нулю с начала года. Московский Росреестр отрапортовал по ипотеке на первичке: есть надежда на стабилизацию.
Задача рубрики: наглядно показать динамику активов.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.
Валюта
Медленно сползает рубль: -0,9% за неделю, курс Банка России: 80,75 руб./$. Близкая динамика к юаню: -0,8%, 11,2 руб./юань в сравнении с 11,11 руб./юань неделей ранее. Подколбашивает нефть Brent: +2,9%, подбирается к $67.
Вернулся дисбаланс в евро, сохраняется по юане: торгуется на 1,1% и 0,4% дешевле к доллару США на российском рынке.
Недельный диапазон ставки РЕПО с КСУ в юанях: от -0,41% годовых до +0,05% годовых. Закрытие недели: -0,2% годовых, на уровне прошлой неделе. RUSFAR CNY: -0,18% годовых.
Облигации
Корректировались длинные ОФЗ по итогам недели на фоне роста инфляционных ожиданий. Потерял 0,9% индекс RGBI, опустился к 120,54 пунктам. Снизились на 0,8% длинные выпуски. Слабо выступили ОФЗ с дюрацией 1-3 года: -0,4%. Удержались в плюсе линкеры, корпоративные и высокодоходные бумаги. Равномерно ушла вверх кривая на дюрации 0,7+ лет: +0,2-0,3%.
Минфин привлёк 95,4 млрд руб. при спросе 139,7 млрд руб. в сравнении с 67,2 млрд руб. и 91,2 млрд руб. на прошлом аукционе. Пришлось увеличить дисконты: рынок теряет оптимизм. Минфин зарегистрировал новый выпуск ОФЗ 26251 с купоном 9,5% годовых на 500 млрд руб., погашение в августе 2030 года, довыпустил по 100 млрд руб. ОФЗ 26228, ОФЗ 26230, ОФЗ 26235, ОФЗ 26237, ОФЗ 26238: суммарно 1 трлн руб., пора готовиться к 4 кварталу.
Замедляет падение недельная инфляция: -0,04% против -0,08% неделей ранее, август может оказаться выше целевого уровня. Выросли с 13% до 13,5% инфляционные ожидания. Увидим по итогам сентября-октября: разовый всплеск из-за индексации ЖКХ, новая тенденция или залипаем в районе 13%. Повод Банку России осторожнее работать с ключом: первые сигналы появились в интервью Андрея Гангана.
Корректировались ОФЗ по всей длине. Уходит выше 13% годовых доходность к погашению ОФЗ 26238. В аутсайдерах ОФЗ 26235: -2,7% за неделю, доходность к погашению 13,6% годовых. Дешевели отдельные флоатеры, показали худший результат ОФЗ 29013 и ОФЗ 29026: -0,3%. Хорошо держатся линкеры: +0,4% ОФЗ 52002 и ОФЗ 52004, в минусе ОФЗ 52003 и ОФЗ 52005. Динамика лучше классики: выросла вменённая инфляция по всем выпускам.
Значения RUSFAR и RUONIA: 17,71% годовых и 17,76% годовых. Профицит банковской ликвидности: 1,3 трлн руб. Сокращаются объёмы на аукционах недельного РЕПО Банка России: 0,3 трлн руб. при спросе 0,6 трлн руб. против 0,5 трлн руб. и 1,3 трлн руб. неделей ранее.
Отменили обеспечительные меры по Борцу, НРД перечислят старые купоны.
Ушёл выше номинала новый флоатер МСП Банка, МСПБанк3P2: купон КС + 325 бп при начальном ориентире КС + 350 бп.
Разместил облигации Денум 1Р2 Денум Солюшнз: купон 24,5% годовых, объём 200 млн руб. Цена пятницы: 101,34%.
Закрыли книгу по выпуску серии 002Р-03 ПР-Лизинг: купон 20% годовых в сравнении с начальным ориентиром 22% годовых, объём вырос с 1,5 млрд руб. до 2 млрд руб. Техническое размещение 26 августа.
Собрал заявки по облигациям серии 003Р-04 Евраз: купон 13,9% годовых при начальном ориентире 14,5% годовых. Техническое размещение 27 августа.
Закрыл книгу по бумагам серии БО-004Р-09 Магнит: купон 13,3% годовых против начального ориентира 13,5% годовых, увеличили объём с 10 млрд руб. до 13,9 млрд руб. Техническое размещение 27 августа.
Собрал заявки по облигациям серии 001Р-11 ЛСР: купон 16% годовых в сравнении с начальным ориентиром 17,25% годовых, итоговый объём 5 млрд руб. Техническое размещение 27 августа, бодро зажали купон.
Периодически обновляю информацию по новым размещениям в справочнике.
Разборы новых выпусков в раннем доступе доступны премиум-подписчикам канала:
Замещающие и квазивалютные облигации
Слабо менялись доходности квазивалютных бумаг в долларах и евро. Опустился ниже 14% годовых СлавЭКО1Р4.
Разместился близко к рынку новый квазидолларовый Полипласт, ПолиплП2Б9: поставили купон 11,25% годовых при начальном ориентире 12,5% годовых, увеличили с $20 млн до $36,3 млн объём выпуска. Торгуется немного выше номинала.
Закрыла книгу по квазидолларовым бумагам серии 006Р-03 Газпром нефть: купон 7,25% годовых при начальном ориентире 7,5% годовых, объём $180 млн. Техническое размещение 29 августа на СПБ Бирже.
На очереди СИБУР с квазидолларовым выпуском на $400 млн, начальный ориентир купона 7,2% годовых, срок 5 лет, книга 28 августа, техническое размещение 3 сентября.
Акции
Выдыхает индекс МосБиржи: -3,8% по итогам недели, затихает геополитическая волна, не радует статистика по инфляционным ожиданиям. Удержался в плюсе индекс строительных компаний: +0,2%. Худший результат показали нефтегаз и металлурги: -5,7% и -4,7%.
Двигались разнонаправленно S&P 500 и NASDAQ: +0,3% и -0,6% за неделю. Рынок воспринял выступление Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле как сигнал к возможному смягчению: выросла до 85,2% оценка вероятности снижения ставки. Опустились ниже 4,3% годовых доходности десятилетних US Treasuries.
Разогнался китайский SSE Composite: +3,5%. Рынок вернулся к оптимистичным ожиданиям по восстановлению китайской экономики, которая выросла на 5,3% по итогам 1 полугодия. Дорожали акции полупроводниковых компаний на фоне развития направления искусственного интеллекта.
Драгметаллы
Оживают драгметаллы: золото подорожало на 1,2% за неделю, лидировало с результатом +2,9% серебро, +1,4-1,6% палладий и платина.
Рынок воспринял с осторожным оптимизмом выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле.
Криптовалюты
Вяло сползал BTC: -0,4% по итогам недели, двигается в диапазоне $112-117k. Бодро рос ETH: +8,8%, тестирует уровень $4,8k, становится похожим на криптосеребро, если сравнивать с драгметаллами.
Развернулись потоки в криптофондах, BTC: -$1,2 млрд в сравнении с +$548 млн на прошлой неделе. Похожая динамика в ETH: -$579 млн против +$2,9 млрд неделей ранее. Данные SoSoValue.
Недвижимость
Устал расти индекс ДомКлик: -0,5% за неделю в сравнении с +1,3% на прошлой неделе. Результат с начала года: +3,9% в сравнении с инфляцией +4,2%.
Московский Росреестр опубликовал последний блок данных: количество ипотечных сделок на первичном рынке без разбивки на жилые и нежилые помещения. Коррелирует с остальной статистикой: отскребаемся, могла сказаться сезонность. Рост относительно июня: +23%. Остаёмся в минусе относительно июля 2024 и 2023 года: -28,8% и -38,1%, данные зашумлены активизацией и отменой широкой льготной ипотеки. Любопытно посмотреть на осенние цифры: перекроем спад конца 2024 года или вернёмся к коррекции.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.
Индикатор RUSFAR CNY, Russian Secured Funding Average Rate Overnight в китайских юанях, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ в китайских юанях.
КС – ключевая ставка Банка России.
