Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26221 с купоном 7,7% годовых и свежий 26250 с купоном 12% годовых. Прошло получше в сравнении с прошлым аукционом, подпортила оптимизм статистика по инфляционным ожиданиям.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 17,7 млрд руб. ОФЗ 26221.
- 77,7 млрд руб. ОФЗ 26250.
Собрали 95,4 млрд руб. при спросе 139,7 млрд руб. в сравнении с 67,2 млрд руб. и 91,2 млрд руб. на прошлом аукционе. Бодрее, но Минфину пришлось пойти на скидки.
Раздали остатки ОФЗ 26221: 17,7 млрд руб. при спросе 38,2 млрд руб., удовлетворили 46,3% заявок. Цена отсечения 73,95% или 13,68% годовых. Дисконт по цене составил 0,29% к уровню закрытия вечерней сессии. Средневзвешенная цена 74,0087% или 13,66% годовых.
Заключили 225 сделок на МосБирже, обеспечила 72% объёма единственная крупная сделка на 12,7 млрд руб. по средневзвесу: покупатель не заморачивался с отсечкой. Максимальная цена покупки розницы: 1 сделка по 90% или 9,81% годовых, 1 бумага, выглядит чрезмерно даже для нейтрального уровня ключа 7,5-8,5%.
Веселее прошёл аукцион по ОФЗ 26250: привлекли 77,7 млрд руб. при спросе 101,5 млрд руб., удовлетворили 76,5% заявок. Цена отсечения 91,2369% или 13,95% годовых. Дисконт к вечерней сессии: 0,56%, бодро. Средневзвешенная цена 91,3067% или 13,94% годовых.
Заключили 887 сделок на МосБирже. Доля крупных заявок в общем объёме: 35%, очень рознично. Большие заявки: 4 штуки на 5,4-8,6 млрд руб., средневзвес и 91,2623% или 13,95% годовых. Была россыпь сделок по 0,5 млрд руб. на уровне цены отсечения общим объёмом 4 млрд руб. Прошли 429 розничные сделки по 93,5-93,53% или 13,51-13,52% годовых.
Минфин привлек 1 трлн руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал: осталось 0,5 трлн руб. и 5 аукционов: 91,8 млрд руб./аукцион. Идём в плане, без перевыполнения.
Любопытная картина с кривой ОФЗ: снова уплощается и инвертируется за счёт короткой и средней части: выросли на 0,2-0,4% доходности на дюрации 0,2-1,8 лет, опустились на 0,2+% на дюрации 4+ лет. Бодрее побежали вверх длинные бумаги по итогам вторника. Охладила оптимизм статистика по инфляционным ожиданиям: индекс RGBI ушёл ниже 122 пунктов, отмотал к уровням понедельника.
ОФЗ 26240 и ОФЗ 26230 догоняют ОФЗ 26238: подорожали на 1,1-1,4% по итогам вторника, готовятся пройти вниз уровень 13% годовых. Ещё 1-3% и выйдут на доходности кривой при нормализации ДКП. В аутсайдерах ОФЗ 26235, ОФЗ 26239 и ОФЗ 26249 с дюрацией 4,5-4,8 лет: -0,5-0,6%. Выглядит слегка перепроданным ОФЗ 26249: доходность к погашению 13,6% годовых в сравнении с 13,2-13,3% годовых по соседним выпускам. Откатывается после бодрого роста спецфлоатер ОФЗ 29027: -0,3%. Ушла ниже 5% вменённая инфляция по ОФЗ 52005, бумага потеряла 0,6%.
Значения RUSFAR и RUONIA: 17,71% годовых и 17,74% годовых. Профицит банковской ликвидности: 1,3 трлн руб.
Рынок загрустил после выхода данных по инфляционным ожиданиям: выросли с 13% до 13,5%. Аукционные ОФЗ сползли ниже уровней отсечек вместе с остальными выпусками. Посмотрим, что покажет недельная инфляция: переусердствовали с оптимизмом, если динамика поменяется. Рынок может вспомнить про риски расширения дефицита и инвестрасходы из ФНБ.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
Пипс – 0,01% или 1 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.