Краткий дайджест по рынкам и инструментам. Новость про американские тарифы встряхнула глобальные рынки, повлияла на сырьевые котировки, пройдет в оценке последствий и поиске новых уровней следующая неделя. Рубль был спокоен, падение цены Brent на 11,3% повышает риски для бюджета. Корректируются индексы облигаций, возвращаются к уровням середины февраля. Остается вялым спрос на аукционах Минфина, поднимает голову инфляция. Могут вырасти премии на первичном рынке по корпоративным выпускам до заседания Банка России. Ушёл в минус с начала года индекс МосБиржи, но динамика лучше в сравнении с американскими индексами.
Задача рубрики: наглядно показать динамику активов.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски.
Валюта
Рубль немного скорректировался к доллару по итогам недели: -0,7%, курс Банка России 84,28 руб./$. Потерял 1,2% относительно юаня, курс изменился с 11,46 руб./юань до 11,6 руб./юань. Нефть Brent обвалилась на 11,3%, закрылась близко к $66, выросли риски для нефтегазовых доходов бюджета:
Ушел дисбаланс по юаню, изменился знак по евро: торгуется дороже к доллару в сравнении с офшорным рынком.
Недельный диапазон ставки РЕПО с КСУ в юанях: от -2,7% годовых до +0,5% годовых, последняя сделка четверга прошла по +0,22% годовых в сравнении с -0,15% годовых на прошлой неделе. RUSFAR CNY: -0,06% годовых.
Облигации
Индекс RGBI снизился на 1,9% за неделю, подобрался к 107,5 пунктам. Длинные ОФЗ потеряли 2,4%. Близкими темпами к ОФЗ двигались корпоративные и высокодоходные выпуски: -0,5%. Вопрос к читателям: почему говорю о близкой динамике ценовых индексов? Флоатеры сползли на 0,1%, линкеры снизились на 0,8%. Выросли на 0,4-0,6% доходности кривой ОФЗ на дюрации 0,5+ лет, практически параллельный сдвиг.
Минфин собрал 33,2 млрд руб. при спросе 71,4 млрд руб. в сравнении с 43,3 млрд руб. и 63,7 млрд руб. на прошлом аукционе. Выглядит стабилизацией, но свежие данные по инфляции и ситуация на мировых рынках могут умерить оптимизм.
Инфляция повеселела: +11% в пересчете на год, закончили месяц с результатом +0,55% по предварительной оценке. Это выше +0,39% в марте 2024 года и +0,37% в марте 2023 года, меньше февраля. Финальная цифра выйдет 11 апреля. Посмотрим на апрельскую динамику.
Снижались на 1,3-3,4% ОФЗ с дюрацией 2,3+ лет. Ушли выше 16% годовых выпуски с дюрацией до 6,2 лет, приближаются к этой отметке ОФЗ 26233, ОФЗ 26230 и ОФЗ 26240. Немного дороже выглядит ОФЗ 26238, если сравнивать с ОФЗ 26230 с близкой дюрацией: 15,5% годовых в сравнении с 15,86% годовых. Дешевели длинные флоатеры и отдельные выпуски в середине. Линкеры дешевеют вместе с классикой, но немного медленнее: увеличивается вмененная инфляция. Становится дорогим ОФЗ 52005, если учитывать среднюю инфляцию 6,9% на горизонте 5 лет.
Значения RUSFAR и RUONIA: 21,66% годовых и 21,55% годовых. Профицит банковской ликвидности: 1,2 трлн руб. Банк России проведет аукцион тонкой настройки 7 апреля, предоставит деньги на 2 дня, может поддерживать банки на окончании периода усреднения ФОР.
Слабо изменились кредитные спреды для групп AAA, AA и BB, сузился спред по A, расширился по BBB.
Ушел в технический дефолт Роснано, РОСНАНО 8. Выпуск с гарантией государства по выплате номинала при погашении. Компания надеется на помощь государства.
Перенесла доразмещение на неопределенный срок Башкирия, не успели.
Стартовало размещение коллекторов ПКО Служба защиты активов, СЗА БО-02: 100 млн руб., 3 года, ежемесячный фиксированный купон 28,5% годовых. Держатся около номинала.
Закрыла неделю ниже номинала Аптечная сеть 36,6, Апт36,62P2: снизили купон с 25,5% годовых до 24,5% годовых, увеличили объем с 1 млрд руб. до 1,25 млрд руб.
Торгуется близко к 101% свежий Биовитрум, БиоВит 1Р1: купон 28% годовых, на уровне начального ориентира, объем 100 млн руб.
Бодро стартовал Р-Вижн, R-Vision 2: поставили купон 24,5% годовых при начальном ориентире 25% годовых, увеличили объем с 300 млн руб. до 500 млн руб. Цена пятницы: 102,4%.
Вышел на торги новый Лайм-Займ, ЛаймЗайм05, с купоном 27,5% годовых. Торгуется близко к номиналу.
Собрал заявки по облигациям серии 001Р-03 ДАРС-Девелопмент: снизили купон с 26,5% годовых до 26% годовых. Техническое размещение 8 апреля.
Закрыла книгу по выпускам серий 002Р-02 и 002Р-03 Инарктика: купоны 19% годовых и КС + 340 бп в сравнении с начальными ориентирами 22,5% годовых и КС + 400 бп. Техническое размещение 7 апреля.
Результаты книги по облигациям серии 001Р-04 ГЛОРАКС: купон 25,5% годовых, на уровне начального ориентира, объем вырос с 1 млрд руб. до 2,2 млрд руб. Техническое размещение 9 апреля.
Собрал заявки по выпуску серии 001Р-03 Селигдар: купон 23,25% годовых при начальном ориентире 23,5-23,75% годовых, увеличили объем с 5 млрд руб. до 9,5 млрд руб. Техническое размещение 8 апреля.
Неплохо прошла книга по новому флоатеру серии ПБО-002Р-50 ВЭБ.РФ: купон с привязкой к индексу RUONIA, КС + 230 бп при начальном ориентире КС + 270 бп, объем вырос с 30 млрд руб. до 50 млрд руб. Техническое размещение 8 апреля.
Справочник по отдельным размещениям доступен по ссылке.
Замещающие и квазивалютные облигации
Скучная история с бумагами в евро: короткие облигации ушли ниже 6% годовых. Новый Газпром будет смотреться веселее на этом фоне. Не лучше картина в долларах: снижаются доходности свежих долларовы АгроUSD1Р1 и ПолиплП2Б3, похожая история с бумагами СУЭКа и ТМК.
Улетел выше номинала, 102,5% или 6,58% годовых, новый долларовый Фосагро, ФосАгро2П3 с купоном 7,5% годовых. Завидный оптимизм.
Эмитенты продолжают удивлять: готовит квазивалютный выпуск в евро на 10 апреля Газпром, объем 200 млн евро, срок 3 года, ежемесячный купон с начальным ориентиром 8,5% годовых.
Акции
Индекс МосБиржи показал динамику, близкую к конкурентам: -8,1% по итогам недели, закрылся ниже отметки 2800 пунктов, ушел в минус с начала года. Худший результат у металлургов и нефтегаза: -8,8% и -8,1%. Меньше пострадали стройка и ИТ: -3,8% и -4,2%. Сложная ситуация для металлургов: мировая экономика под риском замедления, Банк России ограничивает внутренний спрос высокими ставками.
Американские индексы S&P 500 и NASDAQ упали на 9,1% и 10%. Новая порция американских тарифов вызвала негативную реакцию рынка: выросли риски для американской и глобальной экономики, увеличилась вероятность разгона инфляции и ужесточения политики ФРС. Доходность десятилетних US Treasuries снизилась с 4,3% годовых до 4% годовых.
Китайский SSE Composite слабо изменился: не было торгов 4 апреля, праздник Цинминцзе. Реакцию на последние события увидим на следующей неделе: США повысили до 54% суммарные пошлины на китайские товары, Китай ввел ответные меры и ввел новые зеркальные пошлины на уровне 34%.
Драгметаллы
Корректировались драгметаллы: золото снизилось на 1,6% за неделю, серебро обвалилось на 14,8%, потеряло весь рост и отстало от золота с начала года, платина и палладий потеряли 7% и 6,6%.
Новые американские пошлины добавляют переживаний относительно ситуации в глобальной экономике: охлаждение может сократить спрос на промышленные металлы. Золото тестирует исторические максимумы, поднималось выше $3100, трейдеры могли зафиксировать часть прибыли и сократить позиции, чтобы компенсировать убытки из-за падения остальных рынков.
Криптовалюты
Показали минус криптовалюты на фоне новой порции американских пошлин: -0,6% BTC, держится ниже $84k, -4,2% ETH, подходит к $1,8k.
Развернулись потоки в фондах BTC: отток $0,2 млрд в сравнении с притоком $0,2 млрд на прошлой неделе. Продолжается 6 неделю подряд отток из фондов ETH: $50 млн против $9 млн неделей ранее. Данные SoSoValue.
Недвижимость
Индекс недвижимости ДомКлик притормозил: -0,2% по итогам недели. Остается выше инфляции с начала года: +4,8% в сравнении с +2,61%.
Опубликовали результаты 1 квартала по рынку недвижимости на портале IRN.ru: цены на вторичку в Москве выросли на 0,4% в марте, прибавили +1,3% с начала года, отметили позитивную динамику в данных московского Росреестра.
Коллега напомнил про статистику по ипотеке от Банка России: опубликовали аналитику за февраль. Требует отдельного изучения: общее количество ипотечных кредитов по оценке регулятора составило 4893 в феврале 2025 года против 6071 в феврале 2024 года или -19,4%, московский Росреестр показал 11044 и 9678, рост на 14,1%.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.
Индикатор RUSFAR CNY, Russian Secured Funding Average Rate Overnight в китайских юанях, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ в китайских юанях.
КС – ключевая ставка Банка России.