🌹 С чем у нас будет незабываемое свидание 14 февраля?

Всем привет, на связи Эван!

Сегодня поговорим о весьма непостоянной, но влияющей на жизнь каждого вещи — ставке Банка России.

Следующее решение ЦБ мы как раз узнаем в символичный день — 14 февраля.

Ниже разберемся, что это может значить для рубля, недвижимости, вкладов и экономики.

Как прошло декабрьское решение?

Тогда ЦБ сохранил ставку на уровне 21%. Это было неожиданное решение, ведь, на мой взгляд, явных экономических факторов для остановки не было, и подавляющее число игроков финансового рынка, включая банки, ждали повышения.

Но нарративы о том, что высокая ставка сама может вызывать инфляцию, общий настрой в медиа и, возможно, воля свыше сделали свое дело. ЦБ остановился. Подробно разбирал это здесь.

Что будет теперь?

Сейчас консенсус рынка — ЦБ снова не станет повышать ставку.

Вижу здесь следующую логику:

- Денег в банки отнесли уже достаточно.

- Выдачу кредитов и ипотеки заметно осложнили не только ставкой, но и лимитами для банков.

- Да и 1% уже совсем другой. Когда ставка 10%, рост на 1% ощутим. Когда 21% — это уже ближе к погрешности.

Дополнительно замечаю, что банки перестали повышать ставки по вкладам.

Тут есть хитрость:

- Крупным и сильным банкам действительно нет нужды «пылесосить» рынок: больше денег — больше процентов, а кредиты давать сложнее.

- В таком случае дополнительную активность могут проявлять банки с более слабым финансовым положением.

Мой личный вывод: не держать деньги в не ТОП-банках, чтобы снизить риски, хотя там могут предлагать очень сладкие ставки.

Глобально по вкладам негатива не жду, разбирал здесь.

Куда движется экономика?

В профессиональном сообществе многие обсуждают последний доклад ЦБ «О чем говорят тренды».

Выделю интересный график: кредитный импульс уходил в отрицательную зону именно в исторические периоды замедления экономики (отметил вам на графике):

Можно предположить, что индикатор сохранит это свойство и в этот раз, а значит, 2025–2026 годы станут моментом ощутимого замедления после бурных 2023–2024.

По сути, именно этого и добивается ЦБ:

- «Охлаждение экономики».

- Снижение кадрового голода (= больше безработных).

- Переход спроса в стадию «затянуть пояса» и тд.

Да, звучит не очень весело, но так работают экономические циклы во всем мире — это нормально.

Иначе можно улететь в бесконечную инфляционную спираль, которая мало кому понравится.

К чему это приведет?

Чтобы добиться необходимого охлаждения, ставки будут держать высокими, вероятно, долго. К разговору о заметном снижении пока не планирую возвращаться до июня.

Спрос и активность потребителей в 2025 году, скорее всего, будут снижены относительно 2024-го.

Это полезно учитывать при планировании экономики, например, в бизнесе или личных финансах.

Недвижимость — хороший индикатор, и этот рынок, скорее всего, ощутит стагнацию в полной мере. Динамика цен уже намекает:

Вклады и накопительные счета пока остаются для меня одним из актуальных инструментов (как и в 2024).

Но не забываю про диверсификацию.

Логика такая:

- Доллар сейчас 96,78₽.

- Чтобы обогнать накопительный счет (возьмем 18%), он должен улететь выше 114,2.

- Такой сценарий возможен при заметном ослаблении нефтяного рынка, и такая вероятность есть.

Понимаю две вещи:

1. Текущий курс на горизонте ближайших нескольких лет считаю привлекательным.

2. Но с такой ставкой одной валютой каши не сваришь.

Поэтому многократно обращаю внимание на акции, золото, крипту и другие активы.

Напомню и про «Рублевый урок».

Сейчас происходит именно он: курс крепнет — и всем не интересно, что с ним будет. Как только ослабнет, начнутся вопросы: «Что делать? Когда брать?»

Курс интересен дальновидному тогда, когда большинству он не интересн...

Подробно разбирал свой базовый сценарий рубля здесь.

В следующих материалах подробнее разберу ценовые ожидания по недвижимости и видение по активам для диверсификации сбережений.

Ждем свидания со ставкой 14 февраля. Если появятся важные вводные на решении — напишу отдельно 🔎

P.S. Никогда не пишу в ЛС, не собираю инвестиции, других TG-каналов нет.