После запуска Биткоина в 2009 году расцвела мощная индустрия, основанная на активе, его концепции и технологии, лежащей в его основе.
Пространство криптовалют и блокчейна может похвастаться различными нишами, в которых проекты и компании разрабатывают решения для различных сценариев использования.
Одной из таких ниш является сектор децентрализованных финансов (DeFi), который был создан как альтернатива традиционным финансовым услугам. Более конкретно, DeFi состоит из смарт-контрактов, которые, в свою очередь, приводят в действие децентрализованные приложения (dApps) и протоколы. Многие из первоначальных приложений DeFi были созданы на Ethereum, и большая часть общей стоимости экосистемы (TVL) по-прежнему сосредоточена там.
В своей основе Bitcoin (BTC) обладает качествами, которые называют столпами децентрализации. DeFi расширяет эти качества, добавляя дополнительные возможности. Являясь подкатегорией в более широком криптопространстве, DeFi предлагает многие из услуг основного финансового мира под контролем пользователей, а не централизованного сервиса.
Возможно, с кредитования всё и началось, но сейчас приложения DeFi имеют множество вариантов использования, предоставляя участникам доступ к сбережениям, инвестированию, торговле, маркетмейкингу и многому другому.
Конечная цель децентрализованных финансов — бросить вызов и в конечном итоге заменить традиционных поставщиков финансовых услуг. DeFi часто использует код с открытым исходным кодом, что дает возможность любому человеку создавать приложения на основе уже существующих и/или композитно без каких-либо разрешений.
«Финансы» легко понять, но что такое «децентрализация»? Если коротко, то децентрализация означает, что никакой главный сервер не контролирует что-либо. В определенной степени банки и другие финансовые учреждения владеют вашими средствами. Эти организации могут заморозить ваши активы, и вы находитесь в прямой зависимости от времени их работы и запасов наличности.
Аспект децентрализации DeFi — это не только рассредоточение владения, но и рассредоточение риска. Например, если компания хранит все данные о своих клиентах в одном месте, хакеру достаточно получить доступ к этому конкретному сайту, чтобы получить огромное количество данных. Но хранение этих данных в нескольких местах или устранение единой точки отказа может повысить уровень безопасности.
DeFi против CeFi (централизованные финансы)
Для данного сравнения в качестве примера будут использоваться коммерческие банки.
В традиционном мире вы можете использовать финансовые учреждения для хранения своих денег, займов, получения процентов, отправки траншей и т.д. Коммерческие банки имеют длительную, проверенную историю работы. Коммерческие банки могут обеспечить страхование и имеют меры безопасности для защиты от краж.
Такие учреждения в определенной степени хранят и контролируют ваши активы. Вы ограничены банковскими часами для выполнения определенных действий, а транши могут быть сложными и требовать времени на расчеты. Кроме того, коммерческие банки требуют конкретные данные клиента и идентифицирующие документы.
DeFi — это сегмент, включающий финансовые продукты и услуги, которые доступны любому человеку, имеющему подключение к интернету, и работают без участия банков или каких-либо других сторонних фирм. Децентрализованный финансовый рынок не спит, поэтому сделки происходят круглосуточно, практически в режиме реального времени, и ни один посредник не в силах их остановить. Вы можете хранить свои криптовалюты на компьютерах, в аппаратных кошельках и в других местах и получать к ним доступ в любое время.
Биткоин и большинство других криптовалют обладают такими характеристиками благодаря технологии, лежащей в основе этих активов. Благодаря зависимости DeFi от технологии блокчейн, транзакции осуществляются быстрее, дешевле и, в некоторых случаях, более безопасно, чем при обработке человеком. Децентрализованные финансы стремятся использовать криптотехнологии для решения множества проблем, существующих на традиционных финансовых рынках:
В централизованных финансах люди или компании управляют классом активов и процессами. В децентрализованных финансах активами управляет набор интеллектуальных протоколов. Всё сводится к доверию к людям или организациям, стоящим за платформой. Платформы CeFi, такие как криптобиржи, являются кастодиальными, что означает, что они хранят вашу криптовалюту. Но вы можете использовать некастодиальные кошельки, которые дают вам полный контроль над вашими криптоактивами.
В целом, DeFi дает участникам возможность получить доступ к рынкам займов и кредитования, заходить в шорты и лонги, зарабатывать на стейкинге и многое другое. Децентрализованные финансы способны стать связующим звеном для 2 миллиардов людей в мире, в частности, для тех, кто по тем или иным причинам не имеет доступа к традиционным финансовым услугам.
Решения DeFi строятся на различных блокчейнах, а экосистемы состоят из участников, взаимодействующих по принципу peer-to-peer (P2P), чему способствуют технология распределенных реестров (DLT) и смарт-контракты, которые держат системы под контролем. Такие системы не ограничены географическими границами и не требуют идентификационных документов для участия.
Структура этой финансовой системы функционирует в соответствии с запрограммированными правилами. Вместо того чтобы использовать посредника (такого как банк) для займа, вы отправляете суммы определенной криптовалюты в некое цифровое пространство (смарт-контракт) в качестве залога, получая взамен другой актив. Ваши залоговые активы будут храниться заблокированными в смарт-контракте до тех пор, пока вы не отправите обратно сумму займа.
Важность децентрализованных финансов
Благодаря сети P2P, DeFi устраняет посредников и позволяет осуществлять децентрализованные финансовые операции, которые раньше были невозможны из-за необходимости получения одобрения транзакций через третьи стороны.
Мировой финансовый кризис 2008-09 годов показал, что посредникам нельзя доверять, поскольку клиенты часто не знают основных правил, регулирующих финансовые продукты и услуги.
Целью DeFi является создание открытого, не требующего доверия и разрешений финансового рынка. Большая часть технологий в пространстве DeFi направлена на улучшение текущей финансовой системы, потенциально улучшая пользовательский опыт (как для предприятий, так и для их клиентов).
Потенциал DeFi
Хотя DeFi часто упоминается в связи с криптовалютами, они выходят за рамки просто создания новых цифровых денег или стоимости. Смарт-контракты DeFi призваны занять место традиционных финансовых инструментов.
В DeFi не существует банков или учреждений, которые управляли бы вашими деньгами, потому что нет посредников для авторизации транзакций в dApps. Кроме того, код открыт для любого изучения, поэтому в протоколах DeFi присутствует ощущение прозрачности. Кроме того, существуют открытые сети, которые преодолевают национальные границы. Пользователям доступны многочисленные приложения, большинство из которых построены на блокчейне Ethereum.
Что из себя представляет DeFi
Бум DeFi пришелся на 2020 год, вызвав приток проектов в криптосферу и популяризацию нового финансового движения.
Поскольку биткоин по сути обладает многими характеристиками DeFi, точной даты начала развития сектора DeFi, кроме запуска биткоина в 2009 году, не существует. Однако после 2017 года несколько экосистем, таких как Compound Finance и MakerDAO, получили широкое распространение, популяризируя дополнительные финансовые возможности криптовалют и DeFi.
В 2020 году в нише DeFi произошел взлет, поскольку появились дополнительные платформы, где люди используют решения DeFi для таких функций, как доходное фермерство.
Децентрализованные биржи (DEX)
DEXы дают возможность торговать цифровыми активами без посредников или сторонних поставщиков услуг. Хотя они являются лишь одним из элементов сектора DeFi, DEXы уже много лет являются частью общей криптоиндустрии. Они предлагают участникам возможность покупать и продавать цифровую валюту без создания учетной записи на бирже.
DEXы позволяют держать активы вдали от централизованной платформы, но при этом дают возможность торговать по своему усмотрению с кошельков посредством транзакций в блокчейне. Автоматизированные маркет-мейкеры, разновидность DEXов, получили широкое распространение в 2020 году и используют смарт-контракты и пулы ликвидности для облегчения покупки и продажи криптоактивов.
DEX обычно строятся на основе различных блокчейнов, поэтому их совместимость зависит от технологии, на основе которой они разработаны. Например, DEX, построенные на блокчейне Ethereum, облегчают торговлю активами, созданными на Ethereum, такими как токены ERC-20.
Использование DEXов требует наличия совместимых кошельков. В целом, некастодиальные криптокошельки позволяют вам контролировать свои активы, и некоторые из них совместимы с DEXами. Однако этот тип хранения активов возлагает на вас большую ответственность за безопасность ваших средств. Кроме того, некоторые DEXы могут иметь меньше функций и более высокие сопутствующие комиссии, чем централизованные биржи.
DEX прошли долгий путь с точки зрения ликвидности и накопления постоянной пользовательской базы, которая продолжает расти. По мере того как DEX становятся более масштабируемыми, то есть более быстрыми и эффективными, ожидается, что объемы торгов на них еще больше увеличатся.
Агрегаторы и кошельки
- Агрегаторы — это интерфейсы, с помощью которых пользователи взаимодействуют с рынком DeFi. В самом базовом смысле это децентрализованные платформы управления активами, которые автоматически перемещают криптоактивы пользователей между различными платформами для получения максимальной прибыли.
- Кошельки — это места для хранения цифровых активов и совершения транзакций. Кошельки могут хранить несколько различных активов или только один актив, и могут иметь различные формы, включая программные, аппаратные и биржевые кошельки.
Некастодиальные кошельки — кошельки, в которых вы управляете своими закрытыми ключами — могут облегчить использование платформы DeFi, в зависимости от имеющихся в нем функций. Биржевые же кошельки управляют вашими закрытыми ключами за вас, предоставляя вам меньше контроля, но и меньше ответственности за безопасность.
Децентрализованные торговые площадки
Децентрализованные торговые площадки представляют собой один из основных вариантов использования технологии блокчейн. Они представляют собой «одноранговые» сети, поскольку позволяют совершать сделки друг с другом без посредника.
Платформа смарт-контрактов Ethereum является основным блокчейном, способствующим созданию децентрализованных торговых площадок, но существует и множество других, позволяющих торговать или обмениваться конкретными активами, например, невзаимозаменяемыми токенами (NFT).
Оракулы/рынки прогнозов
Оракулы поставляют данные реального мира вне блокчейна через стороннего поставщика. Оракулы проложили путь для рынков предсказаний на DeFi-криптоплатформах, где пользователи могут делать ставки на исход событий, к примеру движения цены. Выплаты в оракулах осуществляются с помощью автоматизированного процесса, управляемого смарт-контрактом.
Layer 1 — Уровень 1
Уровень 1 представляет собой блокчейн, на котором разработчики выстраивают свои проекты и решения. Именно на нем развертываются приложения и протоколы DeFi. Как уже говорилось, Ethereum (ETH) является основным решением первого уровня в области децентрализованных финансов, но есть и конкуренты, включая Polkadot (DOT), Tezos (XTZ), Solana (SOL), BNB Chain (BNB) и Cosmos (ATOM). Эти решения неизбежно будут взаимодействовать друг с другом по мере становления пространства DeFi.
То, что решения сектора DeFi работают на разных блокчейнах, имеет несколько потенциальных преимуществ. Блокчейн будет вынужден повысить скорость и снизить плату, основываясь на производительности конкурирующих блокчейнов, создавая конкурентную среду, которая потенциально приведет к улучшению функциональности.
Существование различных блокчейнов первого уровня также оставляет больше пространства для развития и масштабирования, вместо того чтобы все пытались навалиться на один вариант первого уровня.
Варианты применения DeFi
Чтобы ответить на вопрос «Что такое DeFi?», необходимо изучить примеры его использования.
Хотите ли вы кредитование или займ, торговать на DEX-ах, делать прогнозы на свои цифровые активы или что-то еще — даже игры — существуют некоторые ключевые варианты использования децентрализованных финансов.
Лендинговые платформы
Лендинг (кредитование) и займы стали одними из самых популярных видов деятельности в DeFi. Кредитные протоколы позволяют пользователям занимать средства, используя свою криптовалюту в качестве залога. Децентрализованное финансирование стало свидетелем огромных потоков капитала через свою экосистему, а кредитные протоколы имеют миллиарды долларов в общей заблокированной стоимости, или TVL — сумма капитала, заблокированного в любом протоколе в определенный момент времени.
Платежи и стейблкоины
Для того чтобы DeFi могла считаться финансовой системой, включающей в себя транзакции и контракты, должна существовать стабильная расчетная единица, или актив. Участники должны иметь уверенность, что стоимость используемого ими актива не упадет на самое дно. Именно здесь на помощь приходят стейблкоины.
Стейблкоины привносят стабильность в деятельность, распространенную на рынке DeFi, такую как лендинг и займы. Учитывая, что стабильные монеты, как правило, привязаны к фиатной валюте, они не показывают такой волатильности, как криптовалюты, и поэтому являются предпочтительными для коммерции.
Маржа и кредитное плечо
Компоненты маржи и кредитного плеча выводят децентрализованный финансовый рынок на новый уровень, позволяя торговать криптовалютами в марже, используя другие криптовалюты в качестве залога. Кроме того, смарт-контракты могут быть запрограммированы на использование кредитного плеча для потенциального увеличения прибыли пользователя.
Использование этих компонентов DeFi также увеличивает риск для пользователя, особенно учитывая, что система основана на алгоритмах и в случае возникновения проблем отсутствует какая-либо третья сторона-гарант.
Пулы ликвидности
Пулы ликвидности являются необходимым инструментом для многих децентрализованных бирж. Они обеспечивают торговую ликвидность для покупателей и продавцов, которые платят комиссию за свои транзакции. Чтобы стать частью пула, поставщики ликвидности могут направить определенные средства в смарт-контракт и получить взамен токены пула, получая пассивную прибыль с комиссий, которую трейдеры платят при взаимодействии с этим пулом. Токены пула — это ключ к возврату депонированных средств.
Доходное фермерство, иногда известное как «майнинг ликвидности», — это еще один вид деятельности в DeFi, который включает в себя получение прибыли в различных DeFi-проектах посредством участия в пулах ликвидности. Несмотря на все сложности работы с доходным фермерством, есть одна ключевая причина, по которой участники рынка стремятся к нему: оно позволяет использовать свои криптовалюты, чтобы заработать еще больше криптовалюты.
При доходном фермерстве пользователи сдают в пользование свои криптовалюты другим пользователям и зарабатывают на этом проценты, которые получают в криптовалюте — обычно это «utility-токены», которые дают поставщикам ликвидности еще и право голоса в работе протокола. Этот способ капитализации и является ключевой инновацией на рынке DeFi.
Доходное фермерство не самый безопасный способ заработка в интернете. Без необходимых знаний и навыков, а тем более умения управлять портфелем и рисками, подобные эксперименты чаще всего приводят к потере капитала.
Риски DeFi
Несмотря на все свои перспективы, децентрализованное финансовое пространство остается зарождающимся рынком, который все еще испытывает некоторые боли роста.
DeFi еще предстоит широкомасштабное внедрение, а для этого блокчейн должен стать более масштабируемым. Инфраструктура блокчейна все еще находится в своей ранней форме, большая часть которой неудобна в использовании как для разработчиков, так и для участников рынка.
На некоторых платформах транзакции проходят со скоростью улитки, и так будет продолжаться до тех пор, пока не улучшится масштабируемость. Ввод фиата на DeFi-платформы также может быть болезненно медленным, что угрожает сдерживанием принятия пользователями.
Сфера DeFi значительно выросла. Учитывая ее молодость и инновационность, юридические вопросы вокруг DeFi, скорее всего, еще не до конца проработаны. Правительства по всему миру могут попытаться вписать DeFi в свои текущие нормативные документы или разработать новые законы, относящиеся к этому сектору, и его пользователи могут уже подпадать под действие конкретных нормативных актов.
Что касается внедрения, то пока неясно, как именно будут развиваться события в будущем. Одним из потенциальных результатов может быть принятие традиционными финансами некоторых аспектов DeFi при сохранении элементов централизации, а не полная замена основных финансовых возможностей DeFi-решениями, ведь любые полностью децентрализованные решения могут работать за пределами основных финансовых систем.
Как заработать на DeFi
Депонирование криптовалюты на платформу или протокол, который будет выплачивать годовую процентную доходность, является наиболее простым способом получения пассивного дохода в DeFi.
- Стейкинг — это процесс блокировки имеющихся монет и токенов в смарт-контракте в обмен на большее количество новых монет и токенов.
- Доходное фермерство — это еще один способ заработать.
Безопасно ли инвестировать в DeFi
В целом, чем меньше рыночная капитализация монеты или токена, тем более рискованными являются инвестиции. Прежде чем вкладывать средства, следует обратить внимание на ликвидность, узнать, как долго работает DeFi-протокол и сколько средств в нем заблокировано, прежде чем инвестировать.
Можно заглянуть на его веб-сайт, узнать, предприняли ли разработчики меры для снижения рисков, поискать в интернете новости о том, был ли протокол взломан, и о мерах предосторожности, принятых для предотвращения повторения этого.
Чтобы было понятно, не существует DeFi-протокола без риска, их взламываются чуть ли не каждую неделю.
