Цены на золото обновили исторический максимум и поднялись выше $3500 за унцию — в ходе торгов 2 сентября котировки установили новый максимум на уровне $3508,69. Предыдущий максимум на уровне $3500 был установлен 21 апреля 2025 года.
В этой статье поговорим о перспективах дальнейшего роста цен на золото и разберем 6 способов заработать на драгоценном металле инвесторам из России. Ставьте лайк, подписывайтесь на канал и поехали.
Почему растут цены на золото
За последние 12 месяцев золото выросло на 38% — в сентябре прошлого года за унцию давали $2500. А за 2024 год золото стало самых доходным инструментом на российском финансовом рынке и принесло инвесторам 44,6% в рублях за год.
У роста цен на золото нет какой-то одной причины, поддерживающей рост — действует целый комплекс факторов:
- покупки центральных банков. Три года подряд мировые центробанки закупали более 1000 тонн золота в год, при этом в 2024 году они приобрели 1089 тонн. Рост популярности золота у мировых центробанков был вызван стремлением диверсифицировать золотовалютные резервы после блокировки резервов Банка России в 2022 году.
- дедолларизация мировых резервов. В 2025 году впервые с 1996 года золото обогнало гособлигации США в структуре мировых золотовалютных резервов и все больше стран отказываются от американских трежерис в пользу золота.
- монетарная политика США и опасность роста инфляции. Дональд Трамп оказывает давление на ФРС с целью снижения ключевой ставки. Госдолг США безудержно растет, а вслед за ним растут расходы на обслуживание — в 2025 году процентные платежи по госдолгу вышли на второе место в структуре расходов американского бюджета, превысив расходы на оборону, медицину и образование. Снижение ставки в текущих условиях приведет к слабости доллара, росту инфляции, а давление на ФРС снизит уровень доверия с финансовой системе США и спрос на американский госдолг, что лишь усугубит долговые проблемы. Золото в этой ситуации выглядит альтернативой для сохранения капитала.
- геополитические риски и экономическая неопределенность. Торговые споры, особенно между США и Китаем, военные конфликты и санкционное давление подталкивают инвесторов к поиску «тихой гавани», которой традиционно считается золото.
Будет ли золото расти дальше
Аналитики прогнозируют продолжение роста цен на золото как в среднесрочной, так и долгосрочной перспективе. Например, недавно Goldman Sachs повысил прогноз на конец 2025 года до $3700 за унцию, а к середине 2026 года в банке ожидают роста до $4000. При этом при снижении ставки ФРС в этом году цена на золото может достигнуть $4000 за унцию уже в 2025 году.
К 2030 году большинство экспертов также ждут продолжения роста, а целевые уровни находятся около $5000 за унцию. При этом в случае нарастания геополитических рисков и разгона инфляции в США к 2030 году цены могут подняться до $7000.
Если кто-то считает эти перспективы нереальными, рекомендую взглянуть на прошлые «суперциклы» в золоте, чтобы убедиться в потенциальной возможности подобного роста цен. Текущий цикл роста соответствует лишь половине в сравнении с прошлыми периодами. Конечно, прошлые результаты не гарантируют будущих, но сам факт очевиден — золото может расти на протяжении десятилетий.
Зачем золото в портфеле инвестора
Включение золота в портфель помогает улучшить диверсификацию. Разнообразие активов снижает общий уровень риска, а так как золото имеет нулевую корреляцию с акциями и слабую корреляцию с облигациями, портфели с золотом в составе оказываются стабильнее.
Я протестировал на истории с 2019 года 2 портфеля — классический портфель 60/40, где 60% российских акций, а 40% государственных облигаций. И портфель, составленный на 55% из акций, 35% из облигаций и на 10% из золота. Портфель с золотом в составе показал меньшую просадку во время кризиса и при этом оказался более доходным. На более длинных интервалах разница в результативности и стабильности портфеля с золотом будет заметнее.
Как я писал выше, золото выступает в роли «убежища» в периоды экономической и политической нестабильности. За примером далеко ходить не нужно — в феврале 2022 года золото выросло на 15% за месяц, а в октябре 2023, после начала операции в Газе, рост превысил 17% в течение месяца.
Таким образом, золото в портфеле инвестора выступает не только защитным инструментом, но и добавляет простора для улучшения результатов. И вот еще один пример. В феврале 2022 года российский фондовый рынок сильно упал, причем панические распродажи коснулись не только акций, но и облигаций. Индекс Мосбиржи падал на 50%, а падение в облигациях достигало 20%. При этом рост золота в рублях в этот же период достигал 70%. И инвесторы, в портфелях которых были золотые инструменты, могли использовать этот рост для фиксации прибыли в золоте и перекладки в упавшие облигации или акции.
В моих портфелях и портфелях моих клиентов золото присутствует постоянно. В российском портфеле Инвестклуба мы держим позицию в золоте и на текущий момент ее результативность 29% годовых. С клиентами в личной работе я использую больше инструментов с привязкой к золоту. Ниже позиции в одном из таких портфелей — фонд на золото принес нам 90% прибыли, а фонд на акции золотодобывающих компаний — 62%.
6 способов заработать на золоте
У инвесторов в России есть как минимум 6 способов заработать на росте цен на золото, но не все из них одинаково полезны.
Слитки и монеты
Это простой и понятный способ вложений в драгоценный металл. Купил слиток, потрогал, положил в сейф и душа спокойна. Физическое владение — огромный плюс на случай закрытия биржевых рынков. Если вы всерьез рассматриваете вариант глобального геополитического конфликта, в результате которого вся банковская и биржевая инфраструктура перестанет работать, то золото в слитках — вариант для вас. Однако ценовые условия ужасные — разница между котировками покупки и продажи достигает 25%, поэтому поспекулировать, покупая и продавая слитки точно плохая идея.
Кроме слитков также стоит рассмотреть инвестиционные монеты. Например, «Георгий победоносец» 50 рублей или 1/4 унции — самая популярная и самая ликвидная инвестиционная монета в России. Монета выполнена из золота 999-й пробы, что обеспечивает инвестиции в чистый металл. Однако здесь, как и в случае со слитками, спреды могут достигать 20%, поэтому рассматривать такие инвестиции стоит только на долгосрочную перспективу.
Акции золотодобывающих компаний
Не самый лучший способ инвестиций в золото, но иногда очень доходный при правильном применении. Золотодобывающая компания — это в первую очередь бизнес со своими драйверами роста и падения. Например, за последний год цены на золото выросли на 38%, а акции крупнейших золотодобывающих компаний выросли на 62%. Использовать акции золотодобытчиков стоит в моменты резких отклонений от цен на золото при условии, что у компании все хорошо в бизнесе. Но если в бизнесе проблемы, то котировкам не помогут даже растущие цены на драгоценный металл.
Золотые облигации «Селигдара»
Облигации, доход по которым привязан к цене на золото в рублях. Номинал облигации — один грамм золота в рублевом эквиваленте. Сколько будет стоить золото к моменту погашения — таким и будет номинал. Дополнительно выплачивается 4 купонных платежа в течении года. На Мосбирже доступны 3 выпуска золотых облигаций «Селигдара» с погашением в 2028, 2029 и 2030 году. Купон по всем выпускам — 5,5% годовых.
Проблема подобных облигаций в том, что инвестор принимает на себя не только риски изменения цены на золото, но и риски самого «Селигдара». Если компания не сможет обслуживать долг, то даже высокие цены на золото не помогут инвестору.
Фонды на золото
Такие фонды доступны каждому инвестору, даже с очень маленьким капиталом. Например, одна акция фонда TGLD стоит 11 рублей за штуку, а фонда ВИМ Золото — всего 2,24 рубля. Но важно помнить о комиссионных за управление фондом, которые достигают 1% годовых и негативно влияют на итоговый результат. Также большинство фондов просто перепродают вам биржевое золото, торгуемое на Мосбирже, по более доступной цене за свою скромную комиссию в 1%. Поэтому использование биржевых фондов имеет смысл только для инвесторов с портфелями менее 100 тысяч рублей.
Фьючерсы и опционы
Самый рискованный способ для заработка на золоте, но и потенциально самый доходный. Без знаний и опыта использовать эти инструменты опасно и может привести к серьезным убыткам. Подробно в эту тему мы погрузимся как-нибудь в другой раз, потому что этот инструмент требует отдельного обстоятельного обсуждения.
Золото в рублях на Мосбирже
Самый правильный способ инвестиций в золото — без комиссий за управление, с минимальным спредом и в точном соответствии с мировыми ценами. Торгуется в рублях и соответствует одному грамму золота в хранилищах НКЦ. Ищите в приложении своего брокера по тикеру GLDRUB_TOM. Именно это биржевое золото покупают многие фонды в свои портфели. Поэтому не вижу смысла платить комиссию фондам, когда вы можете купить этот инструмент самостоятельно.
Что в итоге
Самое главное, что золото — это валютный актив и, включая золото в портфель, вы формируете валютную часть портфеля. Даже если это золото, торгуемое за рубли, или золотая облигация «Селигдара» или фонд на золото — это все равно будет валютный актив, привязанный не только к стоимости золота, но и к курсу доллара. А в условиях ограниченных возможностей для валютных инвестиций из России — это отличный инструмент.
Кроме того у золота хорошие перспективы роста в ближайшие несколько лет, поэтому добавить в свои портфели драгоценный металл будет правильным решением, если его там еще нет.
А что вы думаете о перспективах золота?
Поделитесь своим мнением в комментариях.
