Российские частные инвесторы непредсказуемы. И прогнозировать, как они себя поведут - дело неблагодарное. А 70-80% сделок с акциями уже давно совершают именно они.
В последние месяцы наших акционеров, судя по динамике рынка, интересовало лишь что скажет или напишет Дональд Трамп. Рынок двигался четко за его заявлениями туда-сюда. Которые, подчеркиваю, пока не изменили вообще ни-че-го. Движение рынка основывалось на пустых словах, что вообще ненормально, но именно таково восприятие коллективного разума российских частных инвесторов.
А главной целью их неоправданных ожиданий выступало снятие санкций - весь позитив был связан именно с этим. Думаю, у всех в памяти еще свежо, как это было.
Теперь же стало ясно, что санкции никто снимать не собирается, более того, могут подкинуть новых (а с европейской стороны - уже подкидывают). Но акционеры вдруг неожиданно вспомнили, что есть еще другие факторы влияния на эмитентов и, судя по всему, сосредоточились на заседании Центробанка по ставке, которое состоится на этой неделе (да ладно?!).
В первые дни июня рынок снова поднялся. В целом - не так уж сильно, и даже почти никак, но по отдельным эмитентам наблюдался очень существенный подъем на несколько процентов. И это, прежде всего, высокодивидендные акции, далее объясню, почему.
Посмотрим на общий график индекса Мосбиржи (дневной). Никакого особо выделяющегося роста нет. Рынок на том же среднем уровне мая и апреля, с общей тенденцией даже не вбок, а вниз.
А посмотрим, например, на график МТС. Тут рост более чем на 5% за пару дней, акция поднялась заметно выше значений предыдущих 1,5 месяцев.
Наиболее яркий рост в эти июньские дни показывали акции, которые держат ради высоких дивидендов, причем даже, например, металлургических компаний, несмотря на то, что в последнее время они приостановили дивидендные выплаты.
А также акции компаний, финансовые результаты которых сильно зависят от ключевой ставки, для которых ее потенциальное снижение могло бы существенно их улучшить. Отличным примером в данном случае будет лизинговая компания Европлан - тут рост уже почти на 10% за 3 дня.
Например, в моем портфеле, ориентированном на дивиденды, таких акций, показывающих сейчас динамику лучше рынка большинство, поэтому и портфель в целом вырос очень заметно при малозаметном росте индекса.
Почему же сейчас растут именно эти акции? Не только потому что впереди дивидендные выплаты (в мае по этой причине они почему-то не росли, и даже сильно падали). Скорее, все дело в ожидании инвесторами снижения ключевой ставки ЦБ на пятничном заседании. В случае если ставка будет снижена, дивидендные доходности дивидендных акций должны быть скорректированы к новым, изменившимся условиям, соответственно, цена вырастет.
Ну, например, когда ставки по депозитам были 20-25%, акции МТС можно было купить с дивидендной доходностью 17-20%. Но теперь если ставки по депозитам снизятся до 17-20%, то дивдоходность акций МТС должна опуститься уже куда-то в район 15% (соответственно, за счет роста цены). И по другим дивидендным бумагам - аналогично.
Кто купил дешево при высокой ключевой ставке (как я) - будет и далее получать повышенную дивдоходность. При более низкой ключевой ставке купить дивидендные акции по такой же низкой цене уже вряд ли получится. И растет цена в данном случае уже заранее, на ожиданиях, а не по факту, как это обычно и происходит.
Теперь вопрос в том, сбудутся ли эти ожидания. Мое мнение - да, ставка будет снижена, почему - описывал подробно:
Но большинство аналитиков сейчас сходятся во мнении, что ставку ЦБ еще сохранит на прежнем уровне, будет только смягчен сигнал. Например, из 30 аналитиков, опрошенных РБК, 1/3 - за снижение ставки, а 2/3 - за сохранение.
Поэтому на данный момент мои ожидания от рынка (именно по фактору ключевой ставки) следующие:
1. Если ставка будет сохранена - рынок очень сильно развернется вниз, будет падать ниже предыдущих минимумов. Уйдет куда-то на 2600, а может и еще ниже. Потому что сейчас видно, что коллективный разум инвесторов ждет снижения. Когда надежды рушатся - начинаются кошмары.
2. Если ставка будет снижена на 1 пункт - рынок немного скорректируется вниз: ожидания оправдаются, спекулятивная прибыль будет зафиксирована.
3. Если ставка будет снижена на 2 пункта - рынок еще сильнее пойдет вверх. Дивидендные акции скорректируют свою доходность еще более существенно.
Все это никак не связано с нашей (не)любимой "геополитикой": она всегда фундаментально влияет на рынок только негативно, и какие-то новые слова/действия в этом ключе, как всегда, могут еще сильнее развернуть рынок вниз, несмотря на ставку и все остальное.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.
