Финансовый гений

Издание РБК в рубрике "Эксклюзив" опубликовало данные о том, что уволившийся не так давно из Администрации президента Дмитрий Козак готовил пакет реформ в экономической и правовой сфере, которые ставили целью улучшение бизнес- и инвестиционного климата в стране, и должны были вывести экономику из сложившегося кризиса. РБК ознакомился с этим планом реформ, на основе которого и составлена публикация, и получил его подтверждение от двух источников в Кремле. Документы, подготовленные Козаком, начинались с описания назревших предпосылок для проведения реформ...

Экономические итоги уходящего года я подробно подвел в большой отдельной статье, где описал самые значимые, в моем видении, события - 2025, которые оказали наиболее сильное влияние на экономику и ее перспективы (ссылку на нее оставлю в конце). Но перед этим я провел опрос в телеграм-канале, предложив подписчикам определить самые важные с их точки зрения события. И, как оказалась, их позиция в части выделения самого значимого события года, полностью совпала с моей. Была возможность выбрать сразу несколько вариантов, проголосовали 555 человек, и вот какие результаты получились...

Как я уже писал, феноменальное укрепление рубля в уходящем году, в моем понимании, случилось по причине желания бороться с инфляцией без удержания высокой ставки Центробанка. Однако одновременно такой подход очень сильно навредил бюджету, существенно увеличив возникший дефицит, заставив повально резать все "неприоритетные" расходы, в очередной раз повышать базовые налоги и много чего еще. Таким образом, получается, что "из двух зол" властями было выбрано лучшее в их понимании: интересами бюджета поступились перед интересами скорее даже не борьбы с инфляцией, а именно снижения ключевой ставки...

В последнем обзоре по рынку я писал, что обычно в предновогодние и посленовогодние дни рынок "по инерции" растет, наблюдается т.н. новогоднее ралли, поэтому в этот период лучше воздержаться от сделок - дальше вероятно падение. Однако первые дни последней предновогодней недели показываю, что рынок пока, наоборот, заметно опустился (на биржевом сленге это не ралли, а "сралли"), соответственно, ситуация меняется, и если так пойдет и дальше, могут возникнуть вполне благоприятные моменты для покупок по некоторым хорошим активам...

В конце года традиционно подводим итоги. И начну с события, которое я считаю главным феноменом уходящего года, одновременно, это мой самый несбывшийся прогноз, но и, в то же время, самая хорошая возможность, которую я использовал в личных финансах. Итак, в начале года я традиционно опубликовал большой прогноз по курсам, в котором ожидал очень сильное ослабление рубля в текущем году. Даже еще более сильное, чем в прошлом. Я писал, что: Писал, что так будет происходить "при сохранении текущих условий" (если все будет так, как в начале года с главным событием)...

Все последние годы можно было наблюдать споры и дискуссии о том, когда закончатся деньги в российском бюджете. Где та линия между "деньги еще есть" и "денег уже нет". В моем понимании, эта линия прочерчена как раз в нынешнем 2025 году. То есть, деньги УЖЕ закончились. Все, их нет. Данный вопрос больше неактуален. Это не означает, что экономика прям в одночасье "рухнула" и не может существовать. Именно "существуют" даже экономики, где деньги закончились много-много лет назад, и их там нет уже очень давно (возьмем как пример условную Венесуэлу)...

Вчера опубликовал статью, в которой подвел итоги покупок валютных облигаций на падении курса в конце ноября - начале декабря. Покупал я их причем даже в кредит, но все это оправдалось и дало неплохой результат на данный момент. Так вот, к этой публикации оставили сразу несколько комментариев в духе "ты бы еще позднее написал!". И с таким апломбом прям. Насколько я понимаю, суть претензий сводится к тому, что я не ткнул кого-то пальцем в конкретный момент, не сказав: вот, давай, покупай сейчас, потом...

Эта тема очень хорошо демонстрирует динамику потребительского спроса. Или покупательную способность граждан, на которую многие так любят ссылаться не к месту, говоря про "первую экономику Европы". Итак, в этом году россияне планируют вдвое (!) сократить траты на празднование Нового года, в сравнении с прошлым годом. И, как вы догадываетесь, это не потому что все подешевело. А потому что их финансовое положение сильно ухудшилось, и они будут стараться максимально сэкономить. "В этом году праздник...

На брифинге ЦБ 19 декабря был важный момент, который не попал в публикации СМИ. А именно, там прозвучало объяснение феноменально низкой инфляции, наблюдающейся в декабре. Прозвучало это уже на пресс-конференции, при ответе на вопрос журналистки: Эльвира Набиуллина предоставила право ответа Алексею Заботкину, курирующему денежно-кредитную политику. И суть его ответа была сведена к тому, о чем я написал сразу же после того, как инфляция странным образом упала: а именно - она просто переносится на начало следующего года...

В конце ноября - начале декабря я купил существенное для своего портфеля количество валютных облигаций, но для этого мне пришлось так же существенно залезть в маржинальный кредит. Принял такое решение, видя как сильно на тот момент укрепился рубль (соответственно, цена валютных облигаций упала), полагая, что такое укрепление будет временным, и надо ловить момент, даже если придется воспользоваться кредитом. Своим примерные расчеты, ожидания по этому поводу тогда описал в отдельной статье: В целом я находился в кредите примерно месяц...

В этой публикации сделаю краткий обзор комментариев на околоэкономические темы, прозвучавших от президента во время его традиционной прямой линии 19 декабря. Обзор будет происходить в формате тезис президента - мой комментарий. Просто выражу собственное мнение по ключевым озвученным моментам. Экономическая часть выступления в целом сводилась к тому, что все хорошо, Россия со всем справляется, если есть проблемы - они решаются, а что плохо - то так и было задумано. Обычно в такие моменты президент...

Свой традиционный обзор по фондовому рынку за неделю хочу начать с того, что все самое значимое и существенное, что могло произойти в российской экономике и с ключевыми эмитентами фондового рынка, уже произошло. Осталась одна биржевая неделя, и еще пару предпраздничных дней, после чего длительные выходные, без каких-либо значимых событий. Не будет отчетности, решений о дивидендах, громких заявлений ЦБ, правительства и т.д. В такие дни чаще всего наблюдается т.н. новогоднее ралли: рынок движется "накатиком" вверх до поступления каких-то новых значимых новостей...