Инфляция очнулась и ускорилась: +0,19% по итогам недели, затухает плодоовощной эффект. Допускаю, что увидим рост дефицита бюджета по итогам сентября: ускорили расходы, подтолкнули цены.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция: +0,19% за неделю или +10,4% в пересчете на год в сравнении с +0,06% и +3,2% в прошлом отчете. Рост с начала года: +5,72% против +5,52% в прошлой публикации. Недельная динамика по отдельным позициям:
- Вернулись на 1 место авиаперелеты с результатом +6,5% в сравнении с -2,7% на прошлой неделе.
- Поднимают плодоножки огурцы: +2,3% против +0,6% неделей ранее.
- Немного замедлила темпы молочка: +0,6-1% в сравнении с +0,8-1,3% на прошлой неделе. Масло подорожало на 17,6% с начала года.
- Тянутся вверх непродовольственные позиции.
- Всплывают яйца: +0,1%, на уровне прошлой недели.
- Бензин вырос на 0,1%, дизель на месте.
- Успокаивается овощное трио: картофель, морковь и капуста подешевели на 2,1-3,7% после -3,1-6,5% неделей ранее. Уходит сезонный фактор.
Динамика в первой десятке: +1,5% против +1% неделей ранее, повлияли авиаперелеты. Десятка аутсайдеров: -1,6% против -2,5% на прошлой неделе. Подорожали 68 позиций из 107, на уровне прошлой недели. Количество позиций с ростом 0,5+% сократилось с 16 до 13. Уменьшилось с 4 до 3 число позиций с результатом 1+%.
Средний рост цен по корзине без учета весов: +0,07% в сравнении с -0,05% неделей ранее.
Недельная инфляция без учета авиа в пересчете на год: +8,3% в сравнении с +4% неделей ранее.
Инфляция г/г по данным Минэкономразвития: +8,6%, на уровне прошлой недели.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 4 недели:
- Ускорились огурцы: +6,1% в сравнении с +5% неделей ранее.
- Ушли из аутсайдеров авиаперелеты, заняли 2 место с результатом +5,7%.
- Овощной микс подешевел на 10,6-20,8% против -12-21,3% на прошлой неделе.
Разница первого и последнего мест: 26,9% в сравнении с 26,3% неделей ранее. Средний рост в пятерке лидеров: +4,6% против +3,7% без учета весов корзины. Пятерка отстающих: -13% в сравнении с -14,4%. Ускоряются лидеры, дешевеют медленнее аутсайдеры.
Инфляция за 4 недели: +0,44% или +5,9% в пересчете на год в сравнении с +0,23% или +3,1% в пересчете на год на прошлой неделе.
Итоги
Прервался период низких недельных цифр, инфляция пытается вернуться к уровням начала лета. Заканчивается сезонный эффект в плодоовощах, держат темп остальные позиции. Развернулись услуги по данным Минэка: +0,45% в сравнении с -0,17% неделей ранее. Не поменялась динамика в непродовольственных товарах, ускоряется продуктовая компонента. Результат г/г на уровне прошлой недели: 8,6%.
Предварительная оценка сентября по недельным данным: +0,43% против +0,87% в сентябре 2023 года. Росстат выпустит финальную цифру 11 октября: посмотрим, в какую сторону будет сюрприз.
Банк России критично отзывался о недельных цифрах: волатильная компонента, урезанная корзина. Есть повод скорректировать позицию, если недельные цифры октября останутся на высоком уровне.
Прошел провально первый аукцион Минфина в 4 квартале после уверенных заявлений о серьезности нового плана на 2,4 трлн руб.: 35,2 млрд руб. в сравнении с 42,9 млрд руб. на прошлом аукционе вместе с ДРПА. Снизился спрос на флоатер, не пришли покупатели за ОФЗ 26245.
Потерял 1,5% за неделю RGBI, опустился ниже 101 пунктов, впереди сотка. Теплились надежды в длинных ОФЗ: снизились всего на 1,6% при большей дюрации в сравнении с RGBI. В лидерах линкеры: +1,3%. Индексы не захватили вечернюю сессию, увидим реакцию на инфляцию сегодня. Рынок начал реагировать на вечерней сессии.
Снизились на 1,5-3,4% ОФЗ с дюрацией 5+ лет с даты последнего отчета Росстата. Худший результат у аукционного ОФЗ 26245: Минфин волевым решением переставил бумагу до рыночного уровня. Приближаются к доходности к погашению 17% годовых ОФЗ 26247, ОФЗ 26248 и ОФЗ 26243. Потянулась к доходности 16% годовых ОФЗ 26238. Не удивлюсь, если нормализация кривой пройдет за счет роста доходностей длинных бумаг на фоне стабильно высокой инфляции.
Двигались разнонаправленно флоатеры: подорожали на 0,5% среднесрочные ОФЗ 29019 и ОФЗ 29021, корректировалась длина после агрессивной продажи ОФЗ 29025 на аукционе.
Выбивается из общей массы линкер ОФЗ 52003: вмененная инфляция 7,34% в сравнении с 6,93-7,08% по остальным выпускам. Логично подтянуться вверх по цене ОФЗ 52002: вмененная инфляция ниже, выпуск короче. Пишите в комментариях, что думаете по этому поводу.
Стал сюрпризом для Банка России новый проект бюджета. Комментарии Алексея Заботкина намекают на повышение ключа на заседании 25 октября. Ускорение инфляции добавляет логики в такой шаг. Вопрос шага: выход ценовой динамики за 10% в пересчете на год может подтолкнуть регулятора перешагнуть отметку 20%.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Методика оценки инфляции в пересчете на год:
- Инфляция в пересчете на год рассчитывается по формуле сложного процента:(1 + [инфляция за период]) ^ ([количество дней в году] / [количество дней в периоде]) - 1учитывается високосный год
- Инфляция г/г, годовая инфляция рассчитывается накопленным итогом по формуле сложного процента за 12 месяцев.Пример: инфляция г/г по итогам января 2024 года = изменение цен с 31 января 2023 года по 31 января 2024 годаили(1 + инфляция за февраль 2023) x (1 + инфляция за март 2023) x ... x (1 + инфляция за январь 2024) - 1
Где смотреть статистику:
Публикации по теме:
