Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26245 с фиксированным купоном 12% годовых и флоатер 29025. Пшик после заявлений Минфина о серьезных намерениях выполнить план 4 квартала.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски
Результаты размещения
Объем по номиналу:
- 27,7 млрд руб. ОФЗ 29025
- 7,5 млрд руб. ОФЗ 26245
Предварительный итог: 35,2 млрд руб. в сравнении с 42,9 млрд руб. на прошлом аукционе вместе с ДРПА. Снизился спрос на флоатер, не пришли покупатели за ОФЗ 26245.
Показал худший результат с июля флоатер ОФЗ 29025: привлекли 27,7 млрд руб. при спросе 97,6 млрд руб. в сравнении с 30,6 млрд руб. и 154,9 млрд руб. на прошлой неделе, удовлетворили 28,4% заявок. Цена отсечения 93,94% при уровне закрытия 1 октября 94,2970%. Дисконт вырос до 0,36%, лихо прошли 94%. Средневзвешенная цена: 94,0128%. Мог повлиять конец налогового периода на слабый спрос: минимальный с начала года.
Заключили 123 сделки на МосБирже объемом 27,7 млрд руб. по номиналу. Обеспечили 54,1% 2 крупные заявки: 5 млрд руб. по 94,1% и 10 млрд руб. по цене отсечения 93,94%. Часть розничных сделок прошла в диапазоне 95-96%, 1 сделка на 10 бумаг по 100%.
Рынок проигнорировал аукцион по ОФЗ 26245: собрали 7,5 млрд руб. при спросе 9,1 млрд руб. в сравнении с 12,3 млрд руб. и 45,3 млрд руб. по ОФЗ 26247 на прошлой неделе с учетом ДРПА. Цена отсечения: 79,5549% при доходности к погашению 16,65% годовых в сравнении с 83% и 15,82% годовых на закрытии 1 октября, удовлетворили 82,2% заявок. Дисконт составил 3,45% по цене, премия по доходности 0,83% годовых. Средневзвешенные цена и доходность к погашению: 79,57% и 16,65% годовых. Новый рекорд по доходности на аукционе. Минфин уверенно ставит рыночные уровни с премией, собирает копейки при низком спросе.
Заключили 214 сделок на МосБирже объемом 7,5 млрд руб. по номиналу. Обеспечила 66,8% единственная крупная заявка: 5 млрд руб. по цене отсечения 79,5549% или 16,65% годовых. Прошло 114 розничных сделок по 85%... зачем...
Минфин привлек 35,2 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 12 аукционов и .... 2,4 трлн руб.: 197,1 млрд руб./аукцион. Допускаю, что Минфин разогревается, но без спроса объем не собрать. Придется залезать в ФНБ, если не выполнит план по размещениям. Под большим вопросом 2025 год: хотят собрать больше 4 трлн руб. Деньги в ФНБ закончатся раньше, придется снова повышать налоги.
Сильнее выросли доходности в короткой части кривой ОФЗ с даты последнего аукциона. Потерял 1,2% RGBI, опустился к уровню 101 пункт. Похожая динамика по длинным ОФЗ: -1,2%. Флоатеры в плюсе... пока. Лидируют линкеры: +1,1%.
Возглавили падение ОФЗ 26236, ОФЗ 26237 и ОФЗ 26242 с дюрацией 3,2-3,9 лет: -2,1-2,6% с даты последнего аукциона. Доходность к погашению ОФЗ 26236: 18,93% годовых. Уровни ОФЗ 26237 и ОФЗ 26242: 17,88-18,08% годовых. Длина задумалась, торгуется в диапазоне 15,8-17,1% годовых. Оставались ниже 16% годовых ОФЗ 26245, ОФЗ 26233 и ОФЗ 26238. Росли среднесрочные флоатеры, слабо корректировались длинные выпуски: участники рынка могли переложиться в более короткие бумаги. Линкер ОФЗ 52003 вырос на 2,6%, вмененная инфляция ушла к 7,11%, остается на уровне 6,7% по соседним ОФЗ 52002 и ОФЗ 52004.
Значения RUSFAR и RUONIA: 18,31% годовых и 18,3% годовых.
Снизился дефицит банковской ликвидности: 232 млрд руб. в сравнении с 279 млрд руб. днем ранее.
Осталась недельная инфляция от Росстата.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.
