Инфляция держится на низком уровне: +0,06% по итогам недели. Недельные цифры не превышают 6% в пересчете на год с 15 июля. Динамика не ускоряется, что уже неплохо. Посмотрим на динамику, когда закончится плодоовощной эффект.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция: +0,06% за неделю или +3,2% в пересчете на год в сравнении с +0,1% и +5,4% в прошлом отчете. Рост с начала года: +5,52% против +5,46% в прошлой публикации. Недельная динамика по отдельным позициям:
- Сохраняются невысокими темпы роста в ТОП-5: +1-1,3%. Пёстрый состав лидеров: продуктовые и непродуктовые позиции. Масло с помидорами впереди.
- Завяли огурцы: +0,6% в сравнении с +1,9% неделей ранее, откатились со 2 на 15 место.
- Пробуют силы яйца: +0,1% против -0,2% на прошлой неделе.
- Слабо растут бензин и дизель: +0,1%.
- Осторожно дорожает проезд в транспорте: +0,1-0,3% автобусы и трамваи.
- Потеряли 2,7% авиаперелеты.
- Тройка аутсайдеров: морковь, картофель и капуста с результатом -3,1-6,5%.
Замедлила рост первая десятка: +1% против +1,2% неделей ранее. Десятка аутсайдеров: -2,5% против -2,6% на прошлой неделе. Подорожали 68 позиций из 107 против 63. Количество позиций с ростом 0,5+% увеличилось с 11 до 16. Осталось на уровне 4 количество позиций с результатом 1+%.
Средний рост цен по корзине без учета весов: -0,05% в сравнении с -0,07% неделей ранее.
Недельная инфляция без учета авиа в пересчете на год: +4% в сравнении с +4,7% неделей ранее.
Инфляция г/г по данным Минэкономразвития: +8,6% против +8,7% на прошлой неделе.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 4 недели:
- Не изменился состав пятерки лидеров: огурцы + молочка с результатом +2,9-5%, бодрое сочетание. Наметилось торможение на горизонте 4 недель.
- Авиаперелеты сохранили позицию в отстающих: -9,6%.
- Держатся в отстающих авиаперелеты, уйдут по мере подорожания
- Все тот же овощной микс на последних местах: -12-21,3% в сравнении с -13,2-17,2% на прошлой неделе.
Разница первого и последнего мест: 26,3% в сравнении с 25,2% неделей ранее. Средний рост в пятерке лидеров: +3,7% против +4,1% без учета весов корзины. Пятерка отстающих: -14,4% в сравнении с -14,2%.
Инфляция за 4 недели: +0,2% или +3,1% в пересчете на год в сравнении с +0,2% или +2,6% в пересчете на год на прошлой неделе.
Итоги
Недельная инфляция не превышает 6% в пересчете на год с 15 июля, больше 2 месяцев. Нет заметного ускорения, цифра колеблется около цели Банка России 4%, ниже результат за 4 недели. Остается умеренным рост ТОП-позиций. Ожидаемо снижается инфляция г/г: из расчета выходят недели 2023 года с высокими значениями.
Теперь к минусам. Увеличивается число дорожающих позиций. Недельная инфляция без авиа и овощной компонент выходит на 6,1% в пересчете на год. Сдвигается на конец года навес дефицита бюджета 3 трлн руб., осталось изучить цифры на 2025 год.
Среднесуточный прирост цен в сентябре: +0,01% в сравнении с +0,029% в 2023 году. Выходим на +0,34% по сентябрю при динамике +0,1%/неделю. На уровне средней цифры для этого месяца с 2000 года.
Посмотрим следующие цифры по недельной инфляции и финальную оценку сентября от Росстата. Пока не видно поводов для роста ключа, если смотреть только на недельные цифры. Говорить о снижении рано: логично подождать цифр за октябрь, когда уйдет сезонная плодоовощная компонента.
Слабо прошел последний аукцион Минфина в 3 квартале: привлекли 43,2 млрд руб. в сравнении с 64,3 млрд руб. на прошлом аукционе, добавил данные ДРПА. Не было большого интереса к флоатеру и выпуску с фиксированным купоном.
Подрастает индекс RGBI: +0,1% за неделю, удержался выше 102 пунктов. Похожий результат по длинным ОФЗ: +0,2%. В аутсайдерах линкеры и ... флоатеры: -0,8% и -0,7%. Держатся в диапазоне 15,5-16,7% годовых ОФЗ с дюрацией 5+ лет. Сползают длинные флоатеры: в аутсайдерах ОФЗ 29023 с результатом -2,6%. Замер у отметки 10,9% годовых короткий линкер ОФЗ 52002. Потерял 4,1% и вышел на уровень 9,2% годовых ОФЗ 52004. Вмененная инфляция в линкерах опустилась до 6,4-6,8% с 6,7-7,3% на прошлой неделе.
Сложилась любопытная ситуация: флоатеры корректируются с начала сентября, торгуются близко к минимумам ОФЗ с фиксированным купоном. Рынок стал осторожнее с оптимизмом, что дает формировать позиции на низких уровнях более рисковым участникам: проще выходить, если снова случится фальстарт.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Методика оценки инфляции в пересчете на год:
- Инфляция в пересчете на год рассчитывается по формуле сложного процента:(1 + [инфляция за период]) ^ ([количество дней в году] / [количество дней в периоде]) - 1учитывается високосный год
- Инфляция г/г, годовая инфляция рассчитывается накопленным итогом по формуле сложного процента за 12 месяцев.Пример: инфляция г/г по итогам января 2024 года = изменение цен с 31 января 2023 года по 31 января 2024 годаили(1 + инфляция за февраль 2023) x (1 + инфляция за март 2023) x ... x (1 + инфляция за январь 2024) - 1
Где смотреть статистику:
Публикации по теме: