Итоги размещения ОФЗ 7 августа 2024: Минфин смог

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26247 с фиксированным купоном 12,25% годовых и флоатер 29025. Буднично вышел флоатер, наконец разместили бумагу с фиксированным купоном.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 46,5 млрд руб. ОФЗ 29025
• 16,8 млрд руб. ОФЗ 26247

Предварительный итог: 63,2 млрд руб. против 38 млрд руб. на прошлом аукционе. Выглядит как успех, если не учитывать отставание от плана: вышли на уровни конца июня – начала июля. Не исключаю возобновление ДРПА.

Прошел ровно аукцион по ОФЗ 29025. Привлекли 46,5 млрд руб. при спросе 236,7 млрд руб. в сравнении с 38 млрд руб. при спросе 218,8 млрд руб. на прошлой неделе, удовлетворили 19,6% заявок. Цена отсечения 95,7% в сравнении с закрытием основной сессии 95,9% 6 августа, дисконт 0,2%. Средневзвешенная цена: 95,7397%. Сокращается дисконт.

Заключили 61 сделку на МосБирже объемом 46,5 млрд руб. по номиналу. Обеспечили 75,3% 3 крупные заявки: 20 млрд руб. по цене отсечения 95,7%, 10 млрд руб. по 95,74% и 5 млрд руб. по 95,86%. Не проходили выше 98% розничные сделки.

Распределение сделок ОФЗ 29025 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Первый аукцион после 10 июля, когда удалось продать ОФЗ с фиксированным купоном, тот же выпуск. Привлекли 16,8 млрд руб. при спросе 86,5 млрд руб. Цена отсечения 82,55%, доходность к погашению 15,82% годовых в сравнении с 82,8% и 15,65% годовых на закрытии основной сессии 6 августа, дисконт по цене 0,25%. Средневзвешенная цена: 82,6732%.

Заключили 142 сделки на МосБирже объемом 16,8 млрд руб. по номиналу. Прошла единственная крупная сделка на 5 млрд руб. по 82,8% или 15,77% годовых. Покупала сдержанно розница: не поднимались выше 85% или 15,31% годовых.

Распределение сделок ОФЗ 26247 по цене и доходности. Источник данных: МосБиржа.

Рынок подтвердил умеренно-оптимистичный настрой: спрос на выпуск с фиксированным купоном близок к уровням начала мая, но покупатели не готовы брать близко к текущим уровням. Посмотрим, что покажет недельная инфляция.

Минфин привлек 259,9 млрд руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал 2024 года. Осталось 1,2 трлн руб. и 7 аукционов: 177,2 млрд руб./аукцион.

Итоги аукциона ОФЗ.

Двигалась неравномерно кривая ОФЗ: издержки алгоритма расчета. Пробует продолжить разворот индекс RGBI: +0,9% с даты последнего аукциона, проходит отметку 105,5 пункта. Вышли в ноль линкеры, на месте флоатеры.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Потерял 0,6% за неделю ОФЗ 26247: вывели на аукцион. Не спешат возвращаться на кривую ОФЗ 26246 и ОФЗ 26248: торгуются ниже соседей по доходности к погашению. Остается ниже 96% аукционный ОФЗ 29025.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона. Данные по закрытию основной торговой сессии.

Ликвидности достаточно, если судить по RUSFAR и RUONIA: 17,23% годовых и 17,14% годовых.

Увеличился профицит банковской ликвидности: 691 млрд руб. против 661 млрд руб. днем ранее.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ