Ускорилась инфляция за период со 18 по 24 июня 2024 года. Не закончился месяц, обогнали июнь 2023 года и апрель 2024 года. Статистика, рынок и мысли по ключу далее.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция: +0,22% за неделю или +12,2% в пересчете на год против +0,17% за неделю или +9,3% в пересчете на год в прошлом отчете. Рост с начала года: +3,82% против +3,59%. Недельная динамика по отдельным позициям:
- Слабо изменились картофельные темпы: +7,6% против +7,9% неделей ранее
- Рванули на 2 место огурцы: +3,2%, поразительная корреляция с ОФЗ
- Сбавляют скорость авиаперелеты: +2,3% против +3,7% неделей ранее
- Дорожают дома отдыха: +1,9% в сравнении с +1,6% на прошлой неделе
- Ускорились бензин и дизель: +0,4% и +0,2%. Бензин добавил +0,05% к недельной цифре из-за большого веса в корзине
- Продолжают скатываться яйца: -1,1%
- Сползли на последнее место помидоры: -2,7% против -1,9% неделей ранее
Средняя скорость роста в первой десятке: +2,2% против +2,3% неделей ранее. Десятка аутсайдеров: -0,9% в сравнении с -1% на прошлой неделе. Подорожали 75 позиций из 107 в сравнении с 67. Увеличилось с 15 до 16 число позиций с ростом 0,5+%. Снизилось с 8 до 7 количество позиций с результатом 1+%.
Средний рост цен по корзине без учета весов: +0,25% в пересчете на неделю против с +0,2% неделей ранее. Тормозит удешевление позиций, идет шире рост цен.
Недельная инфляция в пересчете на год: +12,2% в сравнении +9,3% неделей ранее. Результат без учета авиа: +10,2% против +6,2%. Ускорились.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 4 недели:
- Притормаживает и сохраняет 1 место картофель: +35,1% против +38% на прошлой неделе
- Отсеялись лук и свекла, спустилась на 5 место морковь: +6,6% в сравнении +9,5% неделей ранее
- Появились в отстающих бананы: -2,3%
- Обосновались в хвосте капуста и помидоры: -10% и -13,8%
Разница первого и последнего мест: 48,9% в сравнении с 56,4% неделей ранее. Средний рост пятерки лидеров: +13,9% в сравнении +16,1% неделей ранее без учета весов корзины. Пятерка отстающих: -7,5% против -10,5%. Растут медленнее лидеры, падают меньше аутсайдеры: разгоняется середина.
Итоги
Превысили максимумы начала февраля по недельной инфляции: +12,2% в пересчете на год и +10,3% без авиаперелетов. Выросла до 8,6% инфляция г/г по оценке Минэкономразвития. Увеличилось количество дорожающих позиций. Среднесуточный прирост цен в июне: 0,024% в сравнении с 0,012% в июне 2023 года и 0,024% в мае 2024 года.
Результат с начала июня: +0,58%, обошли +0,37% за июнь 2023 года. и апрельские +0,5%. Можем выйти или обогнать май +0,74% по итогам, если динамика сохранится. Добавляем эффект расчета финальных цифр месяца Росстатом и не выглядит недостижимой цифра +0,8-1%. Поставим рекорд по июньской инфляции с 2013 года, если превысим +0,7%.
Для внимательных: выросли на 3,82% цены с начала года при 4,3-4,8% в апрельском прогнозе Банка России по инфляции на конец года. Досрочно пройдем нижнюю границу, если темпы сохраняться пару недель.
Привлек больше Минфин на очередном аукционе: 61,2 млрд руб. против 20,7 млрд руб. неделей ранее. Продали остатки ОФЗ 26244 выше закрытия 25 июня. Остался высоким спрос на флоатер ОФЗ 29025: 261,9 млрд руб., привлекли 45,3 млрд руб. Пришлось дать скиду 0,25%. Любопытное совпадение: ушел дороже выпуск с фиксированным купоном, отдали с дисконтом флоатер.
Показали неожиданный спурт индекс RGBI и линкеры: +1,4% и +1% с даты последнего отчета Росстата. Ушел выше 107 пунктов RGBI. Размещение свободных денег фондами в конце полугодия, ликвидация коротких позиций, подготовка к дню художника на отчетную дату, обычная волатильность: возможные причины роста, статистика прошлой недели не располагала к оптимизму, рынок выглядит тонким. Закрылась до выхода отчета Росстата основная сессия, растеряли остатки дневного роста на вечерке длинные ОФЗ.
Разбирал отдельно логику движения линкеров: пошел по 1 сценарию рост цены вслед за снижением доходностей ОФЗ.
Инфляция и ключ
Регулярно напоминает о вероятности существенного роста ставки по итогам заседания 26 июля Банк России, не дает результатов активная работа клаксоном: ускоряются 2 недели подряд цены.
Достаточно закончить июнь на майской цифре +0,74% и средняя инфляция за 2 месяца вырастет до 9,25% в пересчете на год. Превышение среднего ключа над средней инфляцией в апрельском прогнозе Банка России: 8,8-9,6%. Получаем ориентир для ключа: 18,1-18,9%. Меняется до 19,8-20,6% диапазон оценки при июньской цифре +1%.
Набор проинфляционных факторов после выхода свежей статистики:
- Ускорилось с 1,8% до 2% потребительское кредитование в мае
- Выросли с 11,7% до 11,9% инфляционные ожидания
- Повысились с 19,7% до 21,5% ценовые ожидания предприятий
Добавятся данные за июнь к июльскому заседанию Банка России, подождем новых цифр. Стоит отдельно плановый рост тарифов ЖКХ: ставка не влияет, но могут увеличиться инфляционные ожидания.
Обычно осторожен Банк России: не спешил снижать ставку, вряд ли решится на резкий рост. Становится интереснее: все выглядело спокойнее 6 недель назад.
P.S. Выросли на 20.5% г/г плодоовощи по оценке Минэкономразвития. Еще немного юмора:
Все почему? Никто не идет копать/окучивать картошку: финансы, рынки, депозиты, облигации, акции и валюта вместо лопаты/тяпки и 6 соток от тропинки и до заката.
При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.
Методика оценки инфляции в пересчете на год:
- Инфляция в пересчете на год рассчитывается по формуле сложного процента:
(1 + [инфляция за период]) ^ ([количество дней в году] / [количество дней в периоде]) - 1
учитывается високосный год - Инфляция г/г, годовая инфляция рассчитывается накопленным итогом по формуле сложного процента за 12 месяцев.
Пример:
инфляция г/г по итогам января 2024 года = изменение цен с 31 января 2023 года по 31 января 2024 года
или
(1 + инфляция за февраль 2023) x (1 + инфляция за март 2023) x ... x (1 + инфляция за январь 2024) - 1
Где смотреть статистику:
Публикации по теме:
