Продолжаем рассказ об истории государственных финансов и долгов Российской Империи.
Предыдущая статья:
После кризиса 1873 года развитие акционерных обществ в России замедлилось. Если в 1870-1873 годах в среднем ежегодно учреждалось компаний с суммой капитала 129 млн руб, то после кризиса начался спад, капитал новых компаний в послекризисные годы:
- 1874 год - 74.1 млн руб.
- 1875 год - 34.6 млн руб.
- 1876 год - 43.3 млн руб
- 1877 год - 22.5 млн руб
- 1878 год - 15.6 млн руб
- 1879 год - 44 млн руб
Практически прекратилось создание новых акционерных банков. Особенно сильный спад произошёл во время русско-турецкой войны.
Среди отраслей первенство оставалось за железнодорожными компаниями.
В 80-х годах XIX века создание акционерных обществ также оставалось вялым:
- 1880 - 44 млн руб
- 1881 - 59.8 млн руб
- 1882 - 42.3 млн руб
- 1883 - 41.7 млн руб
- 1884 - 46.2 млн руб
- 1885 - 38.5 млн руб
- 1886 - 20.6 млн руб
- 1887 - 24.2 млн руб
- 1888 - 46.2 млн руб
- 1889 - 45.9 млн руб
- 1890 - 63.4 млн руб
- 1891 - 27.5 млн руб
- 1892 - 25.2 млн руб
Из созданных в это время стоит отметить Общество Донецкой каменно-угольной железной дороги, 1876 год, с капиталом 22 806,625 тыс. металлических рублей: 5 701. 625 тыс рублей акциями, 17 105 тыс руб облигациями. На обе части капитала правительство выдала гарантии, включая ежегодный 5% доход.
Общество Харьковско-Николаевской железной дороги протяженностью 826.7 вёрст. Интересно, что акционерный капитал в размере 10 956 тыс руб номинирован в кредитных билетах, а облигационный - в металлических рублях.
Одно из самых известных обществ в индустрии городской инфраструктуры- Первое общество железно-конных дорог в Москве с капиталом 3.3 млн руб ( 1.1 млн руб - акции, 2.2 млн руб - облигации).
Органами управления общества были : правление, совет директоров, собрание акционеров.
В правление из трёх членов на 3 года избирались акционеры , имевшие не менее 50 акций, председателем - не менее 75 акций.
Совет директоров избирался на 2 года в количестве 6 членов из акционеров, имевших не менее 50 акций.
На общем собрании право голоса имел акционер, владевший не менее 20 акциями, 40 акций давали 2 голоса, 100 акций - 3 голоса, 200 и свыше акций - 4 голоса.
Распределение прибыли:
- 5% в запасной капитал до размера 1/3 от основного капитала.
- 5% в распоряжении правления и совета директоров.
- 2% в пенсионный капитал.
Появлялись общества и в сфере высоких на тот момент технологий. Например, Русское общество электричества с акционерным капиталом в 5 млн руб и номиналом акций в 100 руб. 50% акций этого общества было передано учредителю- товариществу электрического освещения «П. Н. Яблочков-изобретатель и Ко». Но на собрании ни один акционер не мог иметь голосов больше, чем 10%. Право голоса предоставлялось тем, кто имел не менее 20 акций. В счёт чего получило товарищество 50% нигде не упоминается, были ли это денежные средства, основные фонды или просто нематериальные активы в форме изобретения.
К 1885 году тройка отраслей с самыми капиталоемкими копаниями была представлена:
- Железнодорожные - 574.9 млн руб
- Переработка волокнистых веществ - 144.9 млн руб.
- Коммерческие банки - 101.9 млн руб.
Общая сумму капиталов акционерных обществ - 1176.2 млн руб.
Повышенные заработки в акционерных обществах привели к распространению такой практики, как совмещение службы государственных чиновников, в том числе наивысшего ранга, с работой в акционерных обществах. Самым вопиющим фактом такого совместительства было участие управляющего Государственным банком Е. И. Ламанского в «акционерном учредительстве». Сам род деятельности «акционерного учредительства» того времени мало описан в литературе, но можно догадаться, чем учредители получали акции на заниженной цене (а может и бесплатно), а потом продавали их на рынке. Вот как писал в своих воспоминаниях А.Н. Куломзин:
Управляющий Государственным Банком Е. И. Ламанский , «которого я всегда считал рыцарем честности, положительно торгует своим официальным положением. Недавно он вошёл в компанию с капиталистами, которые заранее купили ещё не выпущенные акции одной железной дороги по 80 коп за рубль и потом публике продали с барышом. Капиталисты дали денег, Ламанский кредит своего Государственного банка и другого, им основанного Общества взаимного кредита, которому он также покровительствует деньгами. Такими-то они операциями наживают в 5 месяцев рубль на рубль, и это все более или менее гладко.
Совместительство опустилось и на более низкую ступень: к 1880-м годам из 1006 инженеров путей сообщения, числящихся по спискам путейного ведомства, 370 служили в частных железнодорожных компаниях. Из чиновников финансового ведомства 251 занимали должности в акционерных компаниях.
В итоге в 1879 году министр путей сообщения К. Н. Посьет подал Александру II «Памятную записку о противозаконном совмещении государственной службы с частной по тому же ведомству».
Обсуждение записки длилось долго, при этом часть ведомств (министерство государственного имущества, министерство финансов) выступали за практику совместительства. И только в декабре 1884 года, уже при новом императоре Александре III были приняты «Правила о порядке совмещения государственной службы в торговых и промышленных товариществах и компаниях, а равно в общественных и частных кредитных установлениях».
Этими правилами:
- оставалось право за чиновниками во владении акциями.
- безусловно запрещалось совмещение для первых трёх классов и ряда «начальствующих должностей».
- разрешалось участвовать в предприятиях владельцам поместий, если компании создавались для управления поместьями.
- для чиновников остальных классов разрешалось совместительство с разрешения начальства.
- для всех чиновников разрешалось участие в собраниях акционеров и ревизионных комиссиях.
Банкротство ряда акционерных обществ в начале 80-х годов XIX века вынудило правительство в целях восстановления доверия к институту ввести с 1 января 1885 года обязательную публикацию ежегодной финансовой отчётности и размера дивидендов в официальном печатном органе министерства финансов «Вестник финансов, промышленности и торговли».
По публикациям в этом вестнике можно восстановить дивидендную доходность акций того периода всех компаний без страховых:
- 1885 год - 4.8% ( 6.7% - без ж/д компаний)
- 1886 год - 5.4%( 7.1% - без ж/д компаний)
- 1887 год - 7,1%( 8.2% - без ж/д компаний)
- 1888 год - 7.1%( 8.2%- без ж/д компаний)
- 1889 год - 7.0%( 8.2% - без ж/д компаний)
- 1890 год - 6.6 %( 7.6% - без ж/д компаний)
- 1891 год - 5.9%( 6.9% - без ж/д компаний)
- 1892 год - 6,6%( 7.3%- без ж/д компаний)
В 1885 году также было введено налогообложение прибыли акционерных обществ. До данного момента они платили только государственную пошлину в размере в 565.5 руб при получении права на ведение коммерческой деятельности.
В 1885 году был введён налог в 3% от чистой прибыли. В декабре 1892 года он был повышен до 5%.
Также в этот период были урегулированы правила создания иностранных акционерных обществ, точнее филиалов существующих. Происходило это на взаимной основе путём заключения двусторонних договоров , но учёт деятельности таких компаний возник только в 1887-88 годах. По нему в Россию пришло следующее количество иностранных акционерных обществ:
- 1869 год -1
- 1870 год - 1
- 1873 год - 1
- 1875 год - 1
- 1876 год - 2
- 1877 год - 1
- 1879 год - 2
- 1880 год - 1
- 1881 год - 2
- 1883 год - 1
- 1884 год - 3
- 1885 год - 2
- 1887 год - 2
- 1888 год - 15
- 1889 год - 10
- 1890 год - 7
- 1891 год - 1
- 1892 год - 9
Количество прихода иностранных компаний, кроме двух лет, в это время очень не велико. Но все измениться с введением золотого стандарта.
Об этом поговорим в следующей статье.
Оглавление все серии:
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал:
