Облигации на позитиве: итоги торгов с 31 декабря 2022 по 3 ноября 2023

Краткий дайджест по рынкам и инструментам. Облигации воспряли после отчета по инфляции в среду: недельный рост замедлился до +0,14%. США расширили санкционный список в четверг: попала под блокировку СПБ Биржа.

Задача рубрики: наглядно показать динамику активов.

Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky 2.2.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски.

Валюта

Рубль добавил за неделю 1,8% и закрыл пятницу на отметке 92,42 руб./$. Нефть Brent упала на 6,2%. Бюджет получил рекордные в 2023 году 1,6 трлн руб. нефтегазовых доходов в октябре. Ноябрьские поступления сократятся: не будет налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья, НДД, который платится по итогам квартала. Работает указ о продаже валютной выручки, но потребуется меньше валюты для налогов.

Недельный объем торгов валютой снизился на 4%: 2 трлн руб. против 2,1 трлн руб. неделей ранее. Юань потерял 11,5%, обороты по доллару и евро добавили 4-5%.

Структурный дефицит банковской ликвидности сменился профицитом 0,8 трлн руб.

Индекс доходности валютных свопов OISFIXUSD достиг 13,6% годовых против 10,3% годовых неделей ранее. Ставки однодневного РЕПО с КСУ облигаций в долларах опустились ниже 1% годовых в среду и закрылись на отметке 0,3% годовых против 1% годовых неделей ранее. Снизился спрос на долларовую ликвидность. Движение началось во вторник, за 2 дня до объявления санкций.

Динамика валют с начала года.

Облигации

Рынок показал биполярную классику: снижение темпов недельной инфляции до 0,14% вернуло надежды на смягчение риторики Банка России. Индекс гособлигаций вырос на 1,9% за неделю. Отстали корпоративные и высокодоходные бумаги: +0,6%.

Кривая ОФЗ просела за неделю на 0,8-0,9% по доходности на сроке 1+ лет: отдельные выпуски ОФЗ ниже 12% годовых. Отчет Росстата по инфляции в четверг может добавить эйфории или вернуть депрессивные настроения.

Ставки RUSFAR и RUONIA ведут себя осторожнее: 14,13% годовых и 14,31% годовых.

Минфин провел успешный дебют ОФЗ 26244: удалось привлечь 71 млрд руб., но половину объема забрали 3 крупные сделки.

Динамика ценовых индексов облигаций с начала года.

Поменялась ситуация с кредитными спредами: ОФЗ обогнали корпоративные выпуски, спреды расширились и приблизились к максимальным значениям за 6 месяцев по рейтинговым группам ruAAA-ruA. Не торопится ruBBB, который практически сравнялся с ruA.

КАМАЗ может сэкономить на купоне, если оптимизм сохранится на следующей неделе.

Кредитные спреды по рейтинговым категориям. Расшифровка обозначений: красная точка – значение спреда на последнюю дату, зеленая линия – среднее значение за период, оранжевая линия – медиана за период.

Замещающие облигации

Продолжили снижаться доходности замещающих облигаций в долларах: значения опустились ниже 7,5% годовых, если исключить БорецКЗО26 и ПИК К 1Р5. Выпуски в евро вели себя спокойнее. Один из подписчиков предложил любопытное объяснение, поизучаю на следующей неделе.

Информация доступна онлайн: карты доходностей, динамика рублевой цены.

Карта доходностей отдельных выпусков в долл. США.

Акции

Индекс МосБиржи падает 2 неделю подряд: -0,5%. Символический рост на 0,1% показал только отраслевой индекс финансового сектора. Возглавили падение потребсектор и телекомы: -2,6%.

США включили АФК Систему и СПБ Биржу в блокирующий список SDN. Неприятное событие для инвесторов, которые покупали зарубежные акции на платформе СПБ Биржи. Очередное напоминание про санкционные риски при работе с иностранными бумагами.

Решение ФРС сохранить ставку на уровне 5,25-5,5% поддержало американские рынки. Слабый отчет по рынку труда США... добавил оптимизма: инвесторы посчитали, что сократилась вероятность нового роста ставок. S&P 500 вырос по итогам недели на 5,9%, NASDAQ прибавил 6,6%.

Доходность десятилетних US Treasuries штурмовала 5% годовых в конце октября, но к пятнице упала до 4,6% годовых.

Динамика индексов акций с начала года в локальных валютах.

Драгметаллы

Платина и серебро опередили золото с палладием по итогам недели. Золото остается единственным из четверки в положительной зоне с начала года.

Динамика котировок фьючерсов на драгметаллы с начала года.

Криптовалюты

Лидером недели стал XRP с результатом +12,2%. Рост BTC, ETH и BNB не превышал 3%.

Дубайский регулятор DFSA разрешил использовать XRP компаниям, которые зарегистрированы в специальной экономической зоне DFIC. Ранее DFSA одобрил BTC, ETH и LTC.

Активизировались разговоры о возможном IPO Ripple, что вызвало противоречивую реакцию в крипто-сообществе.

Динамика криптовалют с начала года.

Недвижимость

Индекс недвижимости держит темп: +0,4% за неделю. Результат с начала года: +9,6% против инфляции 5,5%. Без комментариев.

Динамика индекса недвижимости с начала года.

При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.