Брокеры предлагают АДР со скидкой. В чём подвох, стоит ли рисковать?

9 июня 20239 июн 2023

704

2 мин

Я получала такие предложения и от Тинькофф, и от Открытия.

Например, предлагают Новатэк за 550 руб. На Мосбирже он стоит 1300 руб.

Идея в том, чтобы купить там, потом расконвертировать и получить акции на Мосбирже. Доходность 100%+

Выглядит подозрительно. Что мне не нравится:

У брокера в распоряжении собственные миллиарды. Зачем ему мои миллионы? Зачем со мной делиться?
Почему сам Новатэк не выкупит свои расписки с большим дисконтом, если их можно легально расконвертировать?
Если расконвертация работает, почему такой огромный дисконт? Если арбитраж работает, дисконт должен быстро схлопнуться.

Напрягает наличие Указа Президента РФ от 03.03.2023 № 138. Там написано так:

4. Последующие сделки (операции) с ценными бумагами, передача которых осуществлена в соответствии с пунктами 2 и 3 настоящего Указа, совершаются с учетом ограничений, установленных настоящим Указом.

7. Регистраторам и депозитариям обеспечивать обособленный учет российских ценных бумаг.

Т.е. вы купите АДР у нерезидента. Эти АДР депозитарий обязан будет обособленно хранить и не имеет права продавать без специального разрешения.

ЦБ заявляет, что карантин для таких бумаг теперь бессрочный:

Указ президента № 138 действует до отмены установленных им дополнительных временных мер, то есть теперь карантин для принудительно переведенных в российскую учетную инфраструктуру ценных бумаг фактически не имеет окончательного срока.

Но есть надежда на расконвертацию. В Указе сказано, что она возможна. Даже написано, к кому обратиться:

б) Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации - заявителям, не являющимся кредитными организациями и некредитными финансовыми организациями.

При этом кажется, что с этой комиссией можно вопрос уладить. Но не бесплатно:

Подкомиссия правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями приняла решение обязать продавцов локализованных в России ценных бумаг (ОФЗ, корпоративные бонды, акции) платить 20% от их номинальной стоимости в федеральный бюджет при каждой одобренной сделке.

Кажется, что 20% - терпимо. Даже если 20% будут брать от 1300, то это 260 руб. Да, ещё брокер возьмёт комиссию. Но в целом всё равно получается выгодно, если бы конвертация работала.

Но почему тогда дисконт сохраняется большой?

Особо напрягает, что если к брокеру напрямую обратиться с таким вопросом, то брокер отвечает, что подобным не занимается:

Почему прячутся? Почему рассылают только индивидуальные предложения? Всё-таки дело незаконное?

Если у кого-то был опыт с АДР нерезидентов, пишите в комментариях, мне будет очень интересно. Особенно интересно, действительно ли приходят дивиденды по ним.