На данный момент для инвестора доступны следующие классы активов:
Акции
Недвижимость
Криптовалюта
Облигации
Кеш
Сырье
Альтернативные инвестиции (антиквариат, алкоголь, искусство и пр.)
Ниже указана диаграмма, как они располагаются по уровню компенсируемого риска:
Чем выше риск, тем выше потенциальная доходность! Однако, обратите внимание, что кривая - это не прямая зависимость, а экспоненциальная. Это означает, что в определенный момент увеличение риска не ведет к увеличению доходности! Иными словами, если вы решите использовать акции не как класс актива целиком (в виде покупки индекса), а покупая отдельные бумаги, то риск у вас вырастет, а вот потенциальная доходность - нет!
По теоретическим книгам и подходам нам всегда говорят использовать в портфеле инструменты с разной корреляцией! И это логично и правильно! Только есть одно НО. Корреляция не постоянна.
Видно, что акции между классами, как правило имеют позитивную корреляцию. Грубо говоря если растут, то вместе. А если падают, то тоже вместе. Естественно периодически закономерности теряются и меняются, но глобально смысл таков. В 2021 и 2022 году можно было наблюдать раскореляцию, когда акции Китая и РФ падали, а акции США росли. Причины теперь ясны, но на момент раскореляции этого не было видно. Более того, посмотрите на корреляцию акции и облигации (левый угол внизу). Она то положительная, то отрицательная:) Попробуй угадать, какой она будет завтра.
Кеш всегда имеет отрицательную корреляцию к активам. Это логично, ибо если актив падает, то кеш дорожает, потому что актив ты можешь купить дешевле. А если актив растет, то кеш дешевеет. Да, учитывая, что инфляция всегда была, есть и будет - это говорит о том, что активы всегда будут расти, как минимум на размер инфляции!
Поэтому мечты о портфеле из активов с разной корреляцией - не более, чем мечты. Однако, на рынке все равно есть циклы, когда одни активы будут чувствовать себя лучше, а другие хуже.
Например, в цикл роста процентных ставок кеш будет лучшим решением, чем облигации. В период снижения наоборот. Рост процентных ставок идет в период роста инфляции, как правило, но об этом дальше в уроках будем говорить.