Наконец начали вспоминать, что у Сбера осталась нераспределённая прибыль за 2021 год

2 декабря 20222 дек 2022

684

1 мин

Посмотрите, что, наконец, вспомнили наши дорогие друзья:

Мы ожидаем, что «Сбербанк» получит прибыль в размере 250-300 млрд руб. в 2022 году с последующим восстановлением чистой прибыли до уровня более 1 трлн руб. в 2023 году, а коэффициент достаточность капитала CET1 в конечном итоге составит более 15%. Учитывая это, мы считаем, что «Сбербанк» может вполне комфортно распределить 50% чистой прибыли за 2021 год (27,4 руб. на акцию, что подразумевает дивидендную доходность 20% при текущих уровнях) в 1П23.

Собственно, в этом и заключается идея в Сбербанке:

выплата дивидендами нераспределённой прибыли за 2021 год;
выход на чистую прибыль 1+ трлн с 2023 года.

Мой прогноз от 16 сентября в силе:

"Если все пойдет по базовому сценарию, банк может выплатить дивиденды за счет прибыли 2021 года, а это ₽27,6 на акцию. Если рассмотреть оптимистичный сценарий (Сбер покажет прибыль в 2022 году), тогда дивиденды уже в 2023 году могут оказаться ₽30-35"

Именно поэтому я ожидаю удвоение стоимости акций.

Чувствую, весной будут кричать об этом из каждого утюга.

При этом важно помнить, что нераспределённую прибыль могут направить на пополнение капитала, а не на дивиденды. Рынок расстроится из-за этого, конечно. Но тогда дивиденды 30+ руб. будут в 2024 году. И тогда акции 300+ руб. будут в 2024. Удвоение стоимости произойдёт если не за 1 год, то за два. Тоже неплохо.

Если исключить форс-мажорные сценарии, то такое развитие событий просто неизбежно.

А чуть позже аналитики вспомнят про запуск Артик СПГ-2 в Новатэке, а потом про Восток Ойл в Роснефти. Запасаемся акциями и просто ждём.

Если бы не боевые действия, то можно было бы эти 3 бумаги делать ядром портфеля, 100% портфеля держать в акциях (портфель обязательно в этом случае нужно разбавить и другими акциями для диверсификации). А дальше просто наблюдать за удвоением портфеля в течение 1-2 лет.

Но из-за боевых действий такой манёвр сейчас слишком опасен.

Мой блог в телеграм тут.