Кризис, угроза рецессии, слабые отчеты техов – рынкам все нипочем.
По данным EPFR Global, за неделю до 26 октября приток средств в глобальные фонды акций достиг $23 млрд – максимум с марта текущего года.
Больше всего инвесторам пришелся по вкусу IT сектор. Видимо, ожидали сильных квартальных результатов, но по факту обрадовал лишь Apple Inc. (AAPL).
Ни сильный доллар, ни геополитическое напряжение, ни перебои в производстве не помешали компании завершить квартал с 8% ростом выручки. Вдобавок ко всему, Apple вернула акционерам более $29 млрд, в том числе $25,2 млрд за счет выкупа 160 млн акций и $3,7 млрд в виде дивидендов.
Теперь понятно, почему около 40% портфеля Уоррена Баффета составляют акции технологического гиганта...
Вернемся к рынкам. Что ими движет? В первую очередь, макроэкономические данные.
Замедление роста зарплат в частном секторе, а также падение тарифов на морские перевозки, вселяют надежду на спад инфляционного давления. Снижение ИПЦ может послужить поводом для смены риторики ФРС.
В этом плане ключевым событием недели станет пресс-конференция Джерома Пауэлла (состоится 2 ноября в 21:30 МСК).
На что еще обратить внимание?
Оптимизм – оптимизмом, а инверсия кривой доходности американских казначейских облигаций (US10Y-US02Y) продолжает расти.
Переводя на русский язык: доходность десятилеток НИЖЕ доходности коротких бумаг. Это вернейший признак приближения рецессии.
Помимо этого, увеличилось число дефолтов – в августе цифра подскочила до 59 в августе, что превышает показатель в 55 за весь 2021 год. Основная часть давления приходится на строительный сектор – 16. За ним следует банковский сектор – 8.
По прогнозам Moody's, уровень дефолтов вырастет до 2,9% к концу 2022 года.
Несмотря на все риски, аналитики рейтингового агентства считают, что регулятору удастся обеспечить «мягкую посадку», избежав при этом рецессии. Инфляция же со временем вернется к целевому уровню центрального банка. В то же время, рост реального ВВП в следующем году составит менее 1%. В Q4 2022 экономика увеличится на 0,2%, вместо прогнозируемых ранее 0,6%.
Прогноз.
В принципе, движение рынков наверх теоретически ещё может продолжиться. Однако полагаю, что потенциал роста в настоящий момент если и есть, то крайне НЕЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ. Возможно, ещё 3-4% от текущих значений. А вот потенциал падения – велик.
Если все страшилки реализуются:
▪️долговой кризис,
▪️возможный кризис ликвидности,
▪️несгибаемая жесткость регуляторов (в чем я крайне сомневаюсь),
▪️кризис в небольших развивающихся странах из-за дальнейшего укрепления доллара и оттока капитала),
▪️кризис в сфере недвижимости и девелопмента из за растущих ставок по ипотеке,
▪️дальнейшее напряжение в геополитике, которого уже всерьез испугаются инвесторы,
▪️рост популизма в мире и откровенные просчеты политиков. (Кто сказал, что Лиз Трасс последняя такая? Вон, у бразильцев Лула вновь появился. Сейчас наобещает всем золотых гор. Будем следить за полетом вниз бразильского реала…)
… Тогда можем еще раз проехаться вниз. Куда? Трудно сказать.
К примеру,
«…в Goldman Sachs обратили внимание, что в ценах на все классы активов еще не заложен рост ставок в следующем году, а инвесторы в акции расценивают «жесткий «ястребиный» сценарий» как наименее вероятный. В инвестбанке допустили, что при ужесточении денежно-кредитной политики S&P 500 может рухнуть до 2888 пунктов, что на 24–25% ниже текущих уровней.»
Я в такие страшилки НЕ ВЕРЮ. По крайней мере, пока. Но возврат (для начала) на уровень 3600 по S&P считаю вполне возможным. Теоретически, можем даже до 3200 дойти. Но… не будем спешить.
Планирую продолжить реализацию прибыльных позиций и жду момента для покупки шортовых инструментов.
Лонговые инструменты:
#рынки
____________________________
Друзья! Подписывайтесь на Bitkogan в Дзене, если хотите своевременно получать самые важные новости и взвешенную экспертную оценку происходящего в сфере финансов и экономики!
Наши каналы:
Telegram bitkogan – новости, аналитика и знания о финансовых рынках
Telegram bitkogan HOTLINE - коротко о важных событиях
Сервис по подписке BidKogan – российский и международные рынки
Сервис Инвестиционный советник– для небольших портфелей
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
