Bitkogan

Российский «РУСАЛ» не поспевает за гонконгским РУСАЛ на Гонконгской бирже (486 HK) растет сегодня на 12%. Причина в том, что банк Citi повысил прогноз цен на алюминий на 2026 год: По прогнозам аналитиков Citi, средняя цена на алюминий в 1 квартале 2026 г. составит $3100 за т, по сравнению с $2900 за т (прошлый прогноз). При этом, согласно оптимистичному сценарию, цена может дойти до $3500 за т. Базовый сценарий подразумевает среднюю цену на металл в 1 квартале на уровне $3300 за т. На российском периметре акции компании значительно отстают от Гонконга. С начала 2025 года РУСАЛ на Мосбирже вырос на 26%, а в Гонконге — почти в 2 раза. В итоге капитализация РУСАЛа в Гонконге превышает аналогичный показатель на Мосбирже примерно на 63% в пересчете на доллары. Догонит ли российский РУСАЛ гонконгский? 📎Пока вопрос очень творческий, для этого на рынке РФ должно существенно вырасти количество игроков с глобальных рынков. Пока до этого далеко, а у наших пороху явно не хватает.

МГКЛ: ракета взлетела. Ждем пересмотр целей в сторону повышения? Группа «МГКЛ» (MGKL) раскрыла предварительные операционные результаты за 2025 год. Результаты оказались сильными и даже рекордными. Впрочем, рынок ожидал нечто подобное. Рассмотрим несколько ключевых метрик: ✔️Выручка МГКЛ за 2025 год подскочила в 3,7 раза год к году по сравнению с 2024 годом. Прогнозируемая выручка за 2025 год может достигнуть 32,6 млрд руб. Это в 2 раза выше, чем целевой уровень, который компания озвучивала ранее. ✔️Количество розничных клиентов компании в 2025 году выросло на 20% г/г до 272 тыс. ✔️Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, в 2025 году осталась без изменений. Как и в 2024 году, показатель составил 7%. Основной вывод: компания продемонстрировала рекордный уровень выручки по итогам 2025 года. При этом цели, заложенные в бизнес-модель МГКЛ, достаточно консервативны, как отмечают в компании. Однако за счет внедрения новых продуктов и услуг, роста клиентской базы и хорошей ситуации на рынке компании удается существенно «обгонять» собственные планы. ➡️В частности, на увеличение выручки повлиял бурный рост цен на золото и серебро. Напомним, что МГКЛ активно развивает направление по оптовой торговле драгметаллами. Плюс, свою немалую лепту вносит сегмент ресейла. ▪️Что касается дивидендов за 2025 год, то пока новостей не было. Окончательное решение по выплатам принимает общее собрание акционеров МГКЛ. Напомним, что по итогам 2023 года на дивиденды было направлено 38,7% чистой прибыли, а по итогам 2024 года — 48% чистой прибыли. Вполне возможно, МГКЛ в ближайшее время пересмотрит свои прогнозы по ключевым показателям в сторону повышения. Впрочем, это не означает, что не нужно поддерживать уже набранный темп. Планка задана высоко.

Переговоры в Абу-Даби с участием делегаций РФ, США и Украины уже начались. Да, трехсторонние встречи бывали и раньше. Но этот состав выглядит предельно серьезно. Работа продолжится и в субботу, если потребуется. Параллельно идут переговоры Дмитриева и Уиткоффа в рамках двусторонней рабочей группы по экономике. ➡️С точки зрения инвестора вывод простой: мы видим определенный прогресс и не исключаем, что российский рынок под эту историю может прибавить. Я говорю не о взрыве, а, скорее, про аккуратное движение вверх. Пока дергаться и сокращать аллокацию на российские бумаги не стоит. Настоящая переоценка будет только в случае, если прозвучит, что стороны уже пришли к предметным договоренностям.

💸Курс рубля не выбирают В широких массах активно живет байка, якобы правительство подгоняет национальную валюту под те уровни, которые нужны бюджету. Прошлый год ярчайше показал, что это не так. Сначала бюджет на 2025 г. посчитали исходя из курса 96,5 рубля за доллар. Но вопреки прогнозам рубль начал укрепляться, поэтому в апреле пересчитали по 94,3. И снова российская валюта категорически не слушалась, опять пересчитали бюджет в сентябре по 86,1. По итогам года курс остался на 78. ◽️То есть бюджет постоянно рассчитывался исходя из более слабого курса, но это не привело к его ослаблению. Просто потому, что у правительства нет инструментов по управлению курсом. Они есть у Банка России, но он ими намеренно не пользуется, так как у нас стратегия плавающего курса рубля. И куда он приплывет под влиянием рыночных факторов, не знают ни в правительстве, ни в ЦБ. Как и участники рынка, они могут лишь прогнозировать его. Поэтому не стоит формировать ожидания относительно нацвалюты, исходя из значения, заложенного в бюджет.

Как немцы разводят россиянок (и речь не о «филяй-филяй») Вы когда-нибудь задумывались, как легко можно потерять все из-за веры в легкие деньги? Недавно один из моих аналитиков поделился историей, в которую попала его приятельница. Молодая девушка, ординатор престижного московского медвуза, начала зарабатывать на криптовалюте через некое приложение. Сначала никто не насторожился. А потом выяснилось, что она собирается взять кредит на 1 млн рублей, вложить их туда же и уволиться с работы. Доход, по ее словам, позволял жить безбедно. К счастью, друзья вовремя вмешались и фактически спасли ее от долгов. ❕Расскажу схему. В приложении для знакомств ей написал привлекательный и, по его словам, обеспеченный молодой человек из Германии. В процессе общения он между делом упомянул, что знает способ заработать на крипте и даже намекнул на нужные знакомства. Правда, метод оказался доступным только для ограниченного круга. Но принц любезно представил девушку своей сестрой, чтобы ее допустили к схеме. В итоге «хитрость» сработала. Девушке прислали приложение CQGWEB, она внесла небольшой депозит. Дальше все шло по классике: «обучение», созвоны, инструкции, куда нажимать. Имитация бурной деятельности: на счете росли «иксы», и девушка постепенно докладывала все больше денег. Несколько раз ей даже удалось вывести небольшие суммы. Молодой человек все это время продолжал поддерживать общение и вести романтические беседы. Когда у нее появились сомнения в «трейдинге» и она озвучила их, «немецкий принц» прислал красивый букет. При этом они ни разу не виделись и даже не общались по видео — только голос и переписка. Такой вот странный крипто-букетный период…💐 ➡️Финал у таких историй всегда один. Как только жертва пытается вывести крупную сумму, начинаются проблемы: просят доплатить за «страховку», «разморозку», «подтверждение счета», комиссии и прочую выдумку. А дальше — тишина. Выводы просты. Мошенникам покорны любые возрасты. Не проходите мимо и помогайте тем, кого пытаются обмануть. Пользуйтесь поисковиком, информация том мошенническом приложении была буквально на поверхности. Кнопки «бабло» не существует, а здравая осторожность — лучший способ сохранить деньги.

❗️Сильнейший рост цен в России Оперативные данные зафиксировали очень сильный рост цен в РФ. С 1 по 12 января он составил 1,26%. Да, у нас за весь год цель Банка России 4%, а здесь 1,26% за 12 дней! Грубо говоря, цель на треть уже достигнута. Причина в повышении НДС и коммунальных тарифов, но рост все равно оказался выше даже пессимистичных прогнозов. Так, ЦБ ожидал эффект от НДС на уровне 0,8 п.п. Еще до 0,1 п.п. дает индексация коммунальных услуг. Оставшаяся разница отчасти объясняется сильным подорожанием овощей, то есть временным фактором. При этом важно понимать, что эффект от НДС может быть отражен еще не полностью. Часть предприятий могла отложить повышение цен на ближайшие недели, вместо праздников. ❗️А самое главное — повышается риск реализации вторичных эффектов. Если цены сильно растут, то и предприятия, и население будут ожидать дальнейшего роста цен. Вести себя будут соответственно: покупать, пока не подорожало, брать больше кредитов, меньше сберегать. Это именно то, чего боится ЦБ. Насколько все плохо, узнаем, когда поступит больше данных. Особенно важны будут данные по инфляционным ожиданиям. А пока снижение ключевой ставки в феврале выглядит маловероятным. Тем не менее и НДС, и коммуналка, и овощи — это временные истории, поэтому ждать повышения ставки тоже не стоит. ➡️ В ближайшие дни облигации с фиксированным купоном будут снижаться в цене. Но это не меняет нашей стратегии на год. Комбинация из жесткой фискальной и денежно-кредитной политики позволит снизить инфляцию, а значит, и ставку довести смогут до 12% на конец года, что принесет держателям облигаций хороший доход.

Зачем вам нужны опционы Мы с вами очень внимательно следим за ценами на различные товарные группы, нефть, газ. Следим и за фьючерсными контрактами на эти активы. Впрочем, мы ни разу не смотрели на рынок опционов. А зря, ведь там все более чем интересно. И, давайте честно, — крайне опасно. Приведу примеры последних событий. Есть нефть. Мы внимательно следим за ее ценой, поскольку это важно для многих из нас. Благодаря событиям сперва в Венесуэле, а потом и в Иране цена на черное золото выросла примерно на 8%. Сейчас Brent котируется на уровне $65,3 за баррель. А что с опционами? Берем опцион call со страйком $70 и смотрим на его динамику за последние 7 дней. На 7 января 2026 г. он стоил $0,11 Буквально через неделю — $1,00 Рост в 9 раз! Как вам? При этом до экспирации контракта — 14 дней: высока вероятность, что через эти самые 14 дней его цена обнулится. Берем пример другого «сумасшествия» — серебро, которое спекулянты разогнали за месяц на невероятные 43%. Также берем опцион сall с круглым страйком $100. Он тоже экспирируется через 14 дней. Цена опциона на 1 января — $0,37 Вчера он стоил $1,73 Рост составил 365%. Нормально? И еще раз: эти опционы вполне могут через те же 14 дней превратиться в ноль. Вы скажете: «А почему ранее мы с вами эту тему не поднимали?» Понимаете, чтобы работать на этом рынке, нужны очень серьезные знания, железная дисциплина. Поверьте, рынок опционов невероятно опасный. На нем за 5 минут можно заработать огромные деньги — и тут же их потерять. Вот такая история. Тема опционов заслуживает отдельного обсуждения. Обязательно вернёмся к ней ещё.