Здравствуйте уважаемые подписчики и гости канала!
10 февраля 2023 будет заседание ЦБ по вопросу ключевой ставки. Вероятно оставят ставку на прежнем уровне.
Для защитных активов (в данном случае облигаций) ключевая ставка играет важную роль.
В данных статьях рассматривал размещение облигаций с постоянным купоном.
Существуют другие виды облигаций. Сегодня рассмотрим бумагу ВТБ Б-1-321 "Монетарный баланс" со структурным доходом.
Выпуск: ВТБ Б-1-321
Рейтинг: ruAAА
Номинал: 1000 р.
Минимальная сумма при размещении: 10000 р.
Прием заявок: до 17 февраля 2023 г.
Периодичность выплат: 91 день
Срок обращения: 3 года.
Данная облигация позволяет получить плавающий доход. Фиксированный доход по облигации в размере 10% годовых выплачивается только за первый квартал. Далее выплаты зависят от ставки RUONIA.
Ставка RUONIA – взвешенная процентная ставка однодневных межбанковских кредитов (депозитов) в рублях. RUONIA является ключевым индикатором механизма денежно-кредитной политики, поэтому ЦБ проводит свою политику так, чтобы RUONIA всегда находилась вблизи ключевой ставки.
Формула выплаты дополнительного дохода начиная со второго квартала
Разница между R (для данной облигации 4,25%) и средним арифметическим значением ставки RUONIA за квартал (выраженным в процентах годовых), деленным на четыре. Не может быть меньше нуля.
Пример: за квартал среднее арифметическое значение ставки RUONIA составило 7,9% годовых, а параметр R равен 4,25%. Таким образом, дополнительный доход за квартал будет равен 4.25% - 7,9%/4 = 2,275% за квартал (около 9.1% годовых).
Динамика ставки RUONIA на последние годы представлена на графике.
Плюсы.
Цена на данный класс активов движется в противоположном направлении от цены облигаций с постоянным купоном. Уменьшение ставки RUONIA приведет к увеличению дохода по облигации ВТБ Б-1-321.
Минусы.
Возможный рост ключевой ставки и ставки RUONIA может привести к значительному снижению выплаты дополнительного дохода. Погашение облигации ранее срока обращения не предусмотрено.
При этом в случае продажи облигации на вторичном рынке до момента погашения инвесторы, в зависимости от
текущей рыночной ситуации могут получить как прибыль, так и убыток.
Обращаю ваше внимание, что для приобретения данной облигации неквалифицированным инвесторам необходимо пройти тестирование на знание сложных финансовых инструментов. Пройти данное тестирование можно в приложении или на сайте брокера.
Вывод - как инструмент данную облигацию можно рассмотреть к покупке, но нужно учитывать все возможные риски (увеличение ключевой ставки, а за ней и ставки RUONIA).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, там больше публикаций, выкладываю все сделки, мой путь к доходу от дивидендов и купонов.