Август оказался не таким спокойным месяцем, как ожидалось ранее. Несмотря на период отпусков на многих рынках произошло очень много событий.
В первую очередь, конечно же, стоит выделить события в Турции, которые привели к снижению рынка еврооблигаций многих развивающихся стран. Впоследствии добавилось усиление антисанкционной риторики относительно России и добавились события в Бразилии, где проходит предвыборная гонка за президентское кресло и на этом фоне растет политическая неопределенность.
Но в последнюю неделю позитивные события пришли из Мексики, поскольку Мексика и США заключили торговое соглашение, что снимает политическую неопределенность в стране на многие годы вперед.
В целом месяц был не легкий, но тем не менее он создает хорошие перспективы для рынков с возобновлением деловой активности в сентябре.
В сентябре состоится заседание ФРС, на котором, как ожидается, регулятор поднимет ключевую ставку, но что уже полностью включено в цены. Напомню, что ставки Libor, трехмесячного фондирования в Лондоне за последние пять месяцев практически не изменились, несмотря на повышение ключевой ставки, и находятся на уровне 2,3%, и это является, на самом деле, хорошим сигналом, который говорит о том, что капитал перестал утекать с развивающихся рынков из Европы в США. Это является очень хорошим сигналом для всего рынка еврооблигаций.
Из позитива стоит отметить, что ЦБ приостановил покупки долларов для Минфина до конца сентября, и последующая информация поступила, что ЦБ будет продавать ЗВР валюту, что снимает неопределенность по данным покупкам для рынка, что является очень хорошим сигналом и для рынка еврооблигаций, что должно поддержать котировки наших российских евробондов, которые снизились за последние месяцы.
В целом сейчас многие рынки дают очень хорошие возможности для инвестирования на длительную перспективу, существует краткосрочная волатильность, но, опять же, эта волатильность позволяет увеличивать доходность своих вложений в более длительном горизонте времени. Поэтому в целом волатильность – это хорошо, не стоит ее бояться, нет каких-то предпосылок, которые были еще 10 лет назад, для возникновения мирового финансового кризиса, поэтому тут не стоит бояться текущего негативного новостного фона по некоторым рынкам и стоит пользоваться ситуацией.
Автор: портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Дорофеев
