Краткий дайджест по рынкам и инструментам. Продолжил слабеть рубль, курс ушёл выше 80 руб./$, вернулись высокие ставки в юане. Прошёл декабрьские максимумы индекс RGBI, бодро дорожали среднесрочные ОФЗ: конкурируют с длиной при меньшей дюрации. Тормозят корпоративные и высокодоходные выпуски, агрессивно снижаются купоны на первичке. Корректируются драгметаллы: растёт риск глобальной инфляции из-за затяжного конфликта на Ближнем Востоке. К дорогой нефти добавляется проблема с удобрениями, что может разогреть цены на продовольствие.
Задача рубрики: наглядно показать динамику активов.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.
Валюта
Потерял 1,3% за неделю рубль, ушёл выше 80 руб./$ курс Банка России. Сильнее движение к юаню: -1,8% за неделю, курс 11,7 руб./юань в сравнении с 11,4 руб./юань на прошлой неделе. Успокаивается волатильность в нефти: подорожала на 6,7% Brent, закрылась выше $100.
В разные стороны разбалансровались евро и юань: евро торгуется на 0,4% дороже в сравнении с офшорным рынком, юань закрылся на 0,3% дешевле.
Недельный диапазон ставки РЕПО с КСУ в юанях: от +4% годовых до +30% годовых. Закрытие недели: 8% в сравнении с 0,5% на прошлой неделе. RUSFAR CNY по итогам недели: +12,3% годовых. Снова заколбасило ставки по юаням, что может оказать дополнительное давление на рубль. Может добраться к середине весны новая валютная выручка от высоких цен на нефть: повод для повышенной волатильности. Повод задуматься, когда ставки по юаню вернуться к норме.
Облигации
Проснулись к концу недели облигационные индексы: подорожали на 1,5-1,6% за неделю длинные и среднесрочные выпуски, приближается к 120 пунктам RGBI, осталось протестировать максимумы августа – сентября. На месте флоатеры ОФЗ, прибавили 0,6% линкеры. Задумались корпоративные и высокодоходные облигации: +0,3%, не успели отреагировать на спурт в госбумагах. Снизились на 0,2-0,8% доходности кривой ОФЗ, основное движение пришлось на короткую и среднюю части: логично, с учётом близкой динамики индексов с разными дюрациями. Снова возвращается нормальная форма: опустились ниже 14% годовых доходности на коротком отрезке.
Минфин привлёк 139,7 млрд руб. при спросе 179,5 млрд руб. в сравнении с 141,5 млрд руб. и 239,7 млрд руб. на прошлом аукционе. Досрочно выполнили квартальный план 1,2 трлн руб., осталось 2 аукциона. Довыпустили ОФЗ на 1 трлн руб., акцент на середине и длине, добавили по 250 млрд руб. в ОФЗ 26230 и ОФЗ 26238.
Стабилизируется инфляция: +0,11% за 8 дней или +0,1% в пересчёте на неделю, хуже недельной оценки итоговая цифра февраля.
Подорожала вся классика по итогам недели. Основной рост пришёлся на дюрацию 3-4 года, +1,8-2,4%. Заторопился вверх длинный ОФЗ 26238: +2%, доходность опустилась ниже 13,5% годовых. Скучают флоатеры, продолжают дорожать линкеры: +0,4-0,9%. Опустилась ниже 4% вменённая инфляция в ОФЗ 52002: выглядит чрезмерно оптимистично.
Значения RUSFAR и RUONIA: 14,8% годовых и 14,96% годовых. Дефицит банковской ликвидности: 831,6 млрд руб. Результаты аукциона РЕПО Банка России: 3,7 трлн руб. при спросе 5 трлн руб. в сравнении с 3 трлн руб. и 4,2 трлн руб. неделей ранее.
Тормозят корпоративные выпуски: не успевают за быстрыми движениями ОФЗ, в итоге расширились спреды по всем рейтинговым группам.
Исполнили колл-опционы по ВОКСИС-02 и Медси 1P01, ЛК Роделен перенёс размещение КС-флоатера 002Р-05, Борец перенёс КС-флоатер серии 001Р-06. Исполнит колл-опцион по ОСТРОВМ-01 Остров Машин. Досрочно погасит СеверстБ06 и СеверстБ07 Северсталь. Планирует реструктуризацию по Агродом02 АгроДом: сюрприз, не стали тянуть до дефолта.
Выглядит ожидаемо клубным свежий выпуск Роснефти, Роснфт5P2: полугодовой купон 8% годовых, объём 460 млрд руб., 6 сделок на размещении, нет сделок в стакане.
Закрыли пятницу на уровне 100,39% ГК Пионер, sПионер2P3: купон КС + 450 бп, на уровне начального ориентира.
Не отрывается от номинала новый ГИДРОМАШСЕРВИС, ГМС002Р-01: ежемесячный плавающий купон КС + 325 бп при начальном ориентире КС + 350 бп.
Под номиналом КС-флоатер Газпром нефти, Газпнф5P5R: ежемесячный купон КС + 150 бп, срок 3 года, увеличили объём с 20 млрд руб. до 50 млрд руб.
Закрыл неделю на отметке 101,3% новый Лайм-Займ, ЛаймЗайм06, обошлось без простыни.
Торгуется на уровне 100,59% свежий Атомэнергопром, Атомэнпр11: купон 14,7% годовых против начального ориентира 15,2-15,4% годовых, увеличили объём с 30 млрд руб. до 50 млрд руб.
Закончил неделю около номинала Арлифт Интернешнл, АРЛФ1Р01: купон 23,5% годовых в сравнении с начальным ориентиром 25% годовых, увеличили объём с 500 млн руб. до 700 млн руб.
Очередной странный выпуск серии 001Р-02 от АБ Россия: ежемесячный купон КС - 35 бп, срок 1 год, колл-опционы, техническое размещение 16 марта. Похоже на клиентскую историю.
Закрыл книгу по облигациям серии 002Р-07 Сэтл Групп: ежемесячный купон 16,5% годовых при начальном ориентире 17,25% годовых, плановый объём 5,5 млрд руб., срок 2 года, техническое размещение 16 марта.
Собрал заявки по выпуску серии 001Р-09 ЭнергоТехСервис: купон 18% годовых в сравнении с начальным ориентиром 19% годовых, техническое размещение 17 марта.
Закрыл книгу по облигациям серии 001Р-05 Борец: ежемесячный купон 18,5% годовых, на уровне начального ориентира, объём 2,5 млрд руб., увеличили с 2 млрд руб., срок 3 года. Техническое размещение 16 марта.
Собрал заявки по бумагам серии 001Р-03 Р-Вижн: ежемесячный купон 15,25% годовых в сравнении с начальным ориентиром 17% годовых, срок 3 года, техническое размещение 17 марта.
Закрыли книгу по облигациям серии 002Р-17 МТС: ежемесячный купон КС + 165 бп против начального ориентира КС + 200 бп, срок 10 лет с офертой через 2 года, плановый объём 10 млрд руб., техническое размещение 18 марта.
Собрала заявки по выпускам серий 001Р-01 и 001Р-02 ЭкоНива: купоны 16,75% годовых и КС + 350 бп при начальных ориентирах 18% годовых и КС + 400 бп, увеличили суммарный объём с 5 млрд руб. до 15 млрд руб. Техническое размещение 16 марта.
Периодически обновляю информацию по новым размещениям в справочнике.
Замещающие и квазивалютные облигации
Снизились доходности коротких квазидолларовых бумаг, двигались разнонаправленно на дюрации 2+ лет, слабо менялись доходности бумаг в евро: становится скучно.
Акции
Слабо изменился по итогам недели индекс МосБиржи: +0,6%. В лёгком плюсе большинство субиндексов, лидировали нефтехимики и нефтянка: +1,8% и +1,3%. В минусе металлурги, подешевели на 0,6%.
Сползают американские S&P 500 и NASDAQ: -1,6% и -1,3%. Рынок беспокоится относительно паузы в снижении ставок из-за инфляционных рисков: ближневосточный конфликт затягивается, к нефтегазовому эффекту добавляется продовольственная тема. Растут и приближаются к 4,3% годовых доходности десятилетних US Treasuries.
Опустился на 0,7% китайский SSE Composite. Причина та же: рост цен на нефть и удобрения, которые повышают риски замедления глобальной экономики.
Драгметаллы
Дешевеют драгметаллы: золото потеряло 1,6% по итогам недели, серебро и палладий снизились на 3-3,2%, возглавила падение платина, -4,7%.
Котировки сползают на фоне укрепления доллара и переживаний относительно инфляции и повышения ставок: затягивание конфликта на Ближнем Востоке раскочегаривает цены на топливо, под угрозой рынок удобрений, что может отразиться на продовольственных ценах.
Криптовалюты
Разгоняются криптовалюты: BTC вырос на 4,2% за неделю, торгуется выше $70k. Подорожал на 5,8% ETH, приближается к $2,1k. Всё ещё в минусе результаты с начала года.
Сохраняются притоки в фонды BTC и ETH: +$0,8 млрд в сравнении с +$0,6 млрд неделей ранее, +$160,8 млн и +$23,6 млн , данные SoSoValue.
Недвижимость
Отматывает назад индекс ДомКлик, вырос на 0,3% за неделю. Результат с начала года: +3,7% в сравнении с инфляцией +2,5%. Остаётся дождаться свежей статистики от московского Росреестра.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
ДКУ – денежно-кредитные условия.
ДКП – денежно-кредитная политика.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.
Индикатор RUSFAR CNY, Russian Secured Funding Average Rate Overnight в китайских юанях, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ в китайских юанях.
КС – ключевая ставка Банка России.