Если сформулировать в одном предложении пять самых важных принципов инвестирования в российские акции, то получится следующая формула:
«Спекулятивное ликвидное владение в диверсифицированном портфеле с лучшими растущими и дивидендными историями».
Давайте разберем подробнее каждый принцип.
1️⃣ Сочетание спекуляции и владения
Особенность российского рынка в том, что на нем часто возникают тренды, но постоянно что-то происходит, что не дает им развиться. В итоге рост того или иного актива в два раза за год происходит часто, а вот рост на большую величину — большая редкость.
Оглядываясь назад, мы видим, как было бы выгодно поступить.
В октябре-2022 купить Сбербанк ниже 100, за полгода он вырос до 240, а за год до 330.
В феврале-2022 купить Газпром ниже 130, в июне продать по 300.
В апреле-2020 (начало пандемии) купить фьючерсы на нефть по 20, продать или по 40 через два месяца, или по 70 через год, или по 130 через два года (в феврале-2022).
В апреле 2019 купить Газпром (155), или в январе 2018 купить Лукойл (3400) и через год продать почти в два раза дороже (270 и 6000 соответственно).
В начале 2017 года купить квартиру – удвоение за 5 лет.
В 2016 году купить фьючерсы на нефть марки Брент ниже 30, через год получить удвоение, или в акциях аэрофлота вырасти с 85 в июне 2016 до 175 в январе 2017-го.
Список можно продолжать.
Вы заметили? Акции Сбербанка, Газпрома, фьючерсы нефти, доллары, недвижимость… Эти инструменты доступны каждому.
Нередко у самого дна цены лежали пару месяцев. Можно не ловить вершины и донья, но покупать можно недалеко от дна, и брать «всего» одно удвоение, которое давали через 2 месяца, полгода или год. Просто надо наблюдать за этим, ждать шанса, дождаться 100%+ от низов. Удвоения происходят часто.
Таким образом, можно покупать как инвестор, но, в случае если ваш актив дает суперприбыль в течение года, стоит его продать и найти что-то другое — это российская специфика, так работают крупные спекулянты.
Но ведь у каждого «удвоения» были свои причины. У акций – это смена дивидендной политики в пользу выплаты больших дивидендов, у нефти - циклы, в криптовалюте – хайп, у рубля – санкции, в недвижимости – льготная ипотека.
2️⃣ Покупка ликвидных активов
Торгуемые акции различаются по своим торговым характеристикам в зависимости от того, насколько большой оборот сделок проходит в них, насколько вовлечены в торги этими акциями крупные игроки на постоянной основе.
Конечно, самые надежные акции нашего рынка (такие «голубые фишки» как Газпром, Лукойл, Роснефть, Сбербанк) торгуют все.
Это акции, в которых не ждешь банкротства или невыплаты дивидендов при обычных обстоятельствах.
Чем больше обороты в акции, тем более она ликвидна, тем меньше и более плавно отклоняется ее цена от текущей котировки, когда кому-то необходимо в короткий срок продать или купить этих акций на большую сумму.
Основной момент в ликвидности — это возвращаемость цены в случае негатива.
То есть могут выйти плохие новости, неожиданный негатив, но в ликвидных акциях пролив будет выкупаться, все свободные деньги пойдут в первую очередь туда, и лишь потом в остальные, менее ликвидные, активы.
3️⃣ Диверсификация портфеля
Принцип диверсификация портфеля — важнейший в этой пятерке.
В конце 2022 года сбербанк стал публиковать отчетность, и его котировки резко пошли в рост, так как стало ясно, что сильно растет прибыль банка, и появилась перспектива, а потом и случилась выплата больших дивидендов.
Почти весь рынок поучаствовал в росте вслед за сбербанком, прибавив почти +40% за 2023 год по основному индексу.
Однако Газпром пошел в противоход по внутренним причинам: падение выручки, новая большая инвестиционная программа, большая сумма налога (НДПИ) и отказ от выплаты дивидендов.
И вот что получилось в разрезе за полтора года:
Сбербанк вырос со 130 на 325, +150%. А Газпром упал с 260 на 130, -50%.
А ведь до сентября 2022 года Газпром был намного лучше сбербанка, пока в нем не выплатили слишком большие дивиденды.
Поэтому инвестор в одну акцию почти наверняка попадет рано или поздно в ситуацию, когда именно его акция окажется хуже рынка на большом периоде.
Диверсификация в 6-12 акций из разных секторов помогает максимально близко повторять результат биржевого индекса голубых фишек, а это неплохо с учетом выплачиваемых дивидендов.
4️⃣ Участие в дивидендном сезоне
Высокие дивиденды в надежных компаниях – это особенность российского фондового рынка.
Всегда стоит покупать акции, по которым может быть начислен повышенный дивиденд.
Нередко такие акции пользуются повышенным спросом, и цена может значительно вырасти задолго до дивидендной отсечки, увеличив доходность вашей инвестиции.
Как правило, компании роста (growth stock) активно занимаются расширением бизнеса, и поэтому экономят на выплатах дивидендов в пользу бизнес-экспансии, увеличении доли рынка. Это и молодые компании, и серьезные международные консорциумы с историей, у которых в данный момент в руках преимущество, позволяющее сильно увеличивать прибыль.
Компании, бизнес которых уже прошел стадию насыщения, поддерживают интерес акционеров к своим акциям через байбэки (выкуп акций с рынка) и выплату дивидендов.
Особенность российского рынка — если в акции собираются выплатить большие дивиденды, акция становится «акцией роста», то есть «два в одном».
Нет ничего лучше, чем спокойно разобраться в теме
инвестиций, в этом поможет наш курс по инвестированию тут.
5️⃣ Покупка лидеров
Большой рост начинается с объемных импульсных входов, в результате чего рынок расслаивается на лидеров, середняков и аутсайдеров (не участвующих в движении).
Далее расслоение усиливается, в лидерах начинается восходящий тренд, который оказывает значительное влияние на фондовый индекс, на доходность участников, на инвестиционные настроения в целом.
Акции-лидеры являются локомотивами растущего рынка.
Стадии роста рынка можно отслеживать по количеству лидеров. Они появляются как следствие ухода инвесторов в качество, и чем их больше, тем качественнее рост. Чем их меньше, тем больше шансов увидеть разворот рынка сверху вниз.
Всегда стоит покупать активы-лидеры, которые торгуются лучше, сильнее рынка, и таким образом в полной мере участвовать в сильных трендах.
В заключение
Инвестирование вовсе не обязательно должно быть долгосрочным процессом.
Стоит настраиваться на несколько лет, но внутри этого периода многое может измениться: лидеры ослабнут, аутсайдеры окрепнут и выплатят большие дивиденды (в том числе за прошлые периоды, как Северсталь в 2024 году), появятся новые растущие истории.
Если мы руководствуемся пятью принципами, мы будем держать свой портфель в тонусе и с перспективными акциями.
