В начале июля я писал, какие акции, с моей точки зрения, являются защитными в текущей ситуации, то есть, лучше всего защитят портфель от сильных просадок при сильном падении.
Там я в качестве таковых указывал, прежде всего, Фосагро, МТС (с комментарием, что если покупать - только от определенных уровней после дивотсечки), Мосбиржу, представителей потребсектора (Магнит, Черкизово, Новабев, Инарктика), представителей энергетического сектора (Ленэнерго АП, Пермэнергосбыт) и некоторые другие. Вот эта публикация:
Теперь можно проверить - действительно ли эти акции показали результат лучше рынка, выполнив свою защитную функцию?
Возьмем динамику рынка в августе в разрезе секторов, опубликованную ЦБ.
Здесь мы видим, что все перечисленные мной тогда сектора показали динамику лучше рынка - падали, но слабее. Химпром (ключевой эмитент с долей около 70% - Фосагро), финансовый сектор (Мосбиржа), сектор электроэнергетики, сектор телеком (ключевой эмитент с долей более 50% - МТС) и потребительский сектор - ритейл.
Сравнение динамики по всем упоминаемым эмитентам тоже дает результат лучше рынка. Особенно тут стоит отменить следующих (сравниваю динамику с начала августа, где было максимальное падение до настоящего момента - коррекционное восстановление):
- Новабев - акции почти не изменились в цене (с учетом допэмиссии). Стоили 5100, стоят 630 (с учетом новых акций *8 = 5040).
Помните писал, что я очень активно покупал Новабев перед остановкой торгов? Вот, как пока видим, не зря.
- Пермэнергосбыт - за то же время даже чуть выросли в цене: стоили 230, теперь стоят 240 (а если брать привилегированные акции - они выросли еще заметно сильнее)
- Черкизово - стоили 4450, теперь стоят 4350, цена упала только на 2%.
Всегда ли именно эти эмитенты и сектора будут выполнять защитную функцию?
С моей точки зрения - Фосагро из химпрома, МТС из телекомов, многие эмитенты из электроэнергетике (в т.ч. указанные здесь) - пока всегда (мало ли, что потом может измениться). Также как любые акции, стабильно выплачивающие высокие дивиденды, с хорошей дивидендной историей - на них сейчас инвесторы делают основной акцент. Мои наблюдения свидетельствуют, что эти акции чувствуют себя лучше рынка при любом сильном падении. Однако важно понимать, что при росте рынка они, наоборот, будут расти слабее.
Также примечательно, что лучше рынка, как я и предполагал, при падении показал себя потребительский сектор, ритейл. Так бывает не всегда в принципе, но в текущей ситуации, полагаю, будет всегда. Поскольку этот сектор выигрывает от высокой инфляции, ориентирован на внутреннего потребителя, почти не зависит от санкций и внешних платежей, его продукция будет всегда востребована, даже в сильные кризисы. При этом когда рынок перейдет к росту, он тоже теперь может давать результат лучше рынка (именно в текущей ситуации, когда в экономике "все плохо", санкции, высокая инфляция).
А вот динамика нефтегазового, металлургического и финансового секторов, по моему видению, будет неоднозначной - она сильно зависит от конъюнктуры. Поэтому в одни месяцы эти акции могут вести себя лучше рынка, а в другие - хуже, при одних падениях защищать портфель, а при других - лидировать в падении, быть его инициаторами.
Транспортный и строительный сектора я в принципе не рассматриваю для себя, считаю их высокорисковыми и непривлекательными в текущей ситуации (они "отыграли" свое в прошлом, но я их не рассматривал и раньше, из-за сильной нестабильности). При августовском падении оба сектора показали результат хуже рынка.
IT-сектор - самый высокорисковый и никак не может выступать защитным, что, собственно и видно по августовской динамике - он показал наихудший результат из всех.
Наличие в портфеле большого количества защитных акций (желательно - преобладающей доли), как и других защитных активов (валюта, золото) - одно из главных правил защиты портфеля от сильных просадок при вот таких падениях рынка. Но есть и другие правила:
Больше на инвестиционные темы я пишу в своем телеграм-канале, присоединяйтесь.
