Аналитики «Альфы» последними представили стратегию на III квартал — видимо, они тщательно изучали рынок и искали на нем лучшие акции :)
Так что же они рекомендуют?
Сбербанк. Тут все понятно и очевидно — «зеленый» банк не боится высоких ставок и по результатам года выплатит рекордные дивиденды. Еще один драйвер — это историческая недооценка при высокой рентабельности капитала.
ТКС Холдинг. Тоже вполне очевидная идея. Бумаги избавились от навеса продавцов, который образовался после переезда. «Желтый» банк недооценен по форвардным мультипликаторам — все это на фоне принятия новой дивидендной политики и байбэка.
ЭсЭфАй. Стоимость публичных активов холдинга превышает 100 млрд. рублей, а его капитализация составляет всего 67 млрд. рублей. В будущем страховщик ВСК выйдет на IPO, что еще больше разгонит активы группы. Рано или поздно рынок это заметит и проведет переоценку.
Лукойл. Удивительно, но этот аристократ тоже недооценен — сейчас он торгуется дешевле средних для сектора значений. При этом на счетах компании лежат 780 млрд. рублей, которые пойдут либо на выкуп акций, либо на дивиденды. Дивидендная доходность (13%) так же выглядит отлично.
Роснефть. Тут главными драйверами выступают газовый сегмент и проект «Восток Ойл». Компания хорошо защищена от санкций, ведь большой объем ее нефти идет по трубопроводу в Китай. Ну и про высокую дивидендную доходность (11,5%) тоже не забываем.
Газпромнефть. Из-за проблем Газпрома его «дочка» вынуждена платить щедрые дивиденды — за 2023 год она выплатила 75% прибыли, а в этом году может распределить и 90%. В таком случае доходность этих бумаг может превысить 15%.
HeadHunter. После переезда в Россию возобновит выплату дивидендов — на счетах компании скопилось уже около 25 млрд. рублей (492 рубля на 1 акцию). Этот бизнес выигрывает от дефицита кадров, который в ближайшие годы никуда не денется.
Яндекс. Тут эксперты «Альфы» оговариваются, что после переезда возможен временный навес продавцов. На результатах компании это не скажется — российскому «Яндексу» достались растущие активы, которые генерировали основную часть выручки.
Софтлайн. Как по мне, очень ковбойская идея — компания запускает допэмиссию, чтобы провести еще несколько поглощений. Тут все зависит от того, воплотятся ли планы в реальность — прибыль в размере 40 млрд. рублей выглядит уж слишком хорошо.
Интер РАО. Главные драйверы — это отрицательный долг и большая кубышка, которая размещена под высокую ставку. Компания платит лишь 25% от прибыли — пока этот показатель не вырастет, акции вряд ли переоценятся. Неужели в «Альфе» что-то знают?
ЮГК. Основные затраты уже позади, а новые мощности позволят наращивать добычу на 20% ежегодно. Чистый долг сокращается, и в конце года ЮГК может выплатить дивиденды. Единственный минус — это не совсем честное поведение владельца группы.
Мать и Дитя. Компания из перспективного сектора, да еще и с очень высокой рентабельностью. Долгов у нее нет, а на выплаты идет до 100% от прибыли — за этот год дивиденды могут достичь 85 рублей. Сам бизнес растет не очень быстро, но руководство обещает это исправить.
X5 Group (после возобновления торгов). Свежий отчет подтвердил ее лидерство — LFL-продажи выросли на 14,9%, а выручка — на целых 25%. Результаты опережают не только конкурентов, но и инфляцию — это очень круто для такого большого бизнеса.
*****
В целом, у «Альфы» получился довольно хороший топ — некоторые из этих акций я держу, а за некоторыми внимательно поглядываю. Но несколько идей меня смущает — ЭсЭфАй, Софтлайн и HeadHunter кажутся мне уж слишком рискованными.
Интер РАО и Газпромнефть я бы тоже не стал держать — первая вечно считается недооцененной, а у второй я не вижу перспектив для роста. Но кто я такой, чтобы спорить со специалистами :)
Друзья, как вам такая подборка?
Приглашаю вас в свой телеграм-канал. Там я ежедневно публикую обзоры и пишу свои мысли по рынку.
