Сегодня в статье разберем факторы инвестиционной привлекательности МТС-Банка, а также поговорим о справедливой оценке Банка и цене IPO.
Ключевые показатели:
- Активы CAGR 21-23 гг. 29%
- CIR 23 г. на уровне 31%
- ROE 23г. около 20%
- Чистая прибыль 23 г. составила 12,5 млрд руб.
МТС-Банк занимает 24 место в РФ по активам и фокусируется на розничный бизнес, при этом активных пользователей более 3,8 млн человек при накопленной 50 млн человек. Банк является одним из ведущих на рынке POS- кредитования с долей 17% в 2023 году. Банк также входит в ТОП-10 игроков по беззалоговым потребкредитам.
Вокруг Банка выстроена экосистема МТС с клиентской базой более 81 абонентов и 28 млн активных пользователей приложения Мой МТС. Эти показатели предполагают высокий потенциал для дальнейшего роста Банка на рынке. Доступ к базам МТС позволяет в подходящий момент формировать персональные предложения для клиентов, что снимает стоимость привлечения Клиентов.
Стратегия предполагает наращивание ROE до 30% на среднесрочном горизонте, что может быть достигнуто за счет опережающего рынок кредитного портфеля на фоне роста клиентской базы и кросс-продаж, а также снижения стоимости риска и удешевления фондирования (рост текущих счетов и дебетовых продуктов)
Дивидендная политика Банка предполагает 25-50% выплат от чистой прибыли при достаточности капитала не менее 2 п.п. к минимальным требованиям (запас). Ожидается, что Банк сможет начать платить дивиденды уже в 2025 году.
IPO предполагает дисконт к справедливой стоимости акций, и, по нашему мнению, он составляет около 20% к цене размещения.
Большей идей у нас в канале, подписывайтесь!
Информация в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
