Росстат опубликовал данные по инфляции за период со 9 по 15 апреля 2024 года. Цифра изменилась слабо: +0,12% за неделю. Любопытно выглядит показатель без волатильных компонент: стало полегче.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция: +0,12% за неделю или +6,5% в пересчете на год в сравнении с +0,16% за неделю или +8,7% в пересчете на год неделей ранее. Рост с начала года: +2,25% против +2,12% на прошлой неделе.
- Лидирует свекла: +6,9% против +5% на прошлой неделе
- Вырвались на 2 место авиаперелеты: +3,9% в сравнении с -0,2% неделей ранее
- Идут следом морковь и картофель: +1,8% и +1%
- Успокаивается баранина, встали яйца
- Подрастают бензин и дизель: +0,3% и +0,2%
- Остаются в аутсайдерах огурцы: -2,4% против -2% на прошлой неделе
Средняя скорость роста в первой десятке: +1,7% против +1,5% на прошлой неделе. Десятка аутсайдеров: -0,8% в сравнении с -0,5%. Подорожала 71 позиция из 107 против 79 неделей ранее. Резко сократилось с 18 до 7 число позиций с ростом на 0,5+%. Слабо изменилось количество позиций с результатом 1+%: 3 против 4 на прошлой неделе.
Средний рост цен по корзине без учета весов: +0,17% против +0,25% неделей ранее. Картина меняется в сторону замедления.
Недельная инфляция в пересчете на год: +6,5% против +8,7% в предыдущем отчете. Результат без учета авиа: +3,3% в сравнении с +8,9% неделей ранее.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 4 недели позиций:
- Не меняются лидеры: свекла +18,3%, морковь +7,3%
- Держатся баранина и яблоки: +4,3% и +3,5%
- Теряют импульс огурцы: -14% в сравнении -18,9% на прошлой неделе
- Покинули пятерку аутсайдеров яйца
Разница первого и последнего мест: 32,3% против 31,4% в предыдущей публикации, разгоняется свекла. Средний рост пятерки лидеров: +7,3% в сравнении +6,3% на прошлой неделе без учета весов корзины. Пятерка отстающих потеряла -3,8% против -4,9%. Остается сдвиг в сторону роста.
Итоги
Замедлилась недельная динамика, если исключить волатильные авиаперелеты: +3,3% против +8,9% на прошлой неделе. Сократилось количество позиций с ростом 0,5+%. Среднесуточный рост цен апреля 2024: +0,019% против +0,013% апреля 2023. Ускорилась до +7,8% инфляция г/г.
Притормозили госбумаги: индекс RGBI снизился на 0,1% с предыдущего отчета Росстата, закрылся выше 114 пунктов. Выросли на 0,3-0,5% длинные ОФЗ. Инфляция вышла после закрытия основной сессии, бумаги начали дорожать раньше: рост стартовал около 17.45, когда проходит дополнительное размещение после аукциона, ДРПА по ОФЗ. Нет данных МосБиржи по ДРПА 17 апреля: бумаги на рынке могли покупать участники, которые рассчитывали на ДРПА, остальные выпуски потянулись следом. Новая попытка нащупать дно или технический отскок.
Вышли данные опроса инФОМ по инфляционным ожиданиям:
- Снизилась с 11,5% до 11% и вернулась на уровень июля 2023 года ожидаемая инфляция
- Сократилась с 14,8% до 14,4% наблюдаемая инфляция
- Выросли с 9,8% до 9,9% ценовые ожидания граждан со сбережениями и снизились с 12,9% до 12,2% у граждан без
Коррелирует с динамикой инфляционных ожиданий ключевая ставка.
Остался последний отчет Росстата до заседания Банка России по ключевой ставке 26 апреля. Представят новый среднесрочный прогноз, что даст больше информации для понимания действий регулятора. Обсуждали сохранение и рост ставки на февральском заседании, смягчение или ужесточение сигнала в марте. Пора обсудить сценарии по ключевой ставке:
- Аргументы в пользу осторожного снижения ключа:
замедление помесячных темпов и скользящего окна за 2 месяца в пересчете на год;
снижение инфляционных ожиданий;
относительная стабилизация недельных цифр
Альтернатива – смягчение риторики и явный сигнал о сроке перехода к снижению ставки - Аргументы в пользу сохранения ключевой ставки:
ценовой всплеск на позапрошлой неделе;
высокий уровень инфляционных ожиданий;
летняя индексация тарифов ЖКХ;
сохранение высоких темпов роста экономики при ограничениях со стороны рынка труда;
ослабление рубля на 4,1% с начала года и стабилизация инфляции выше 7% г/г - Не вижу аргументов в пользу роста ключа
Может скорректировать картину статистика по инфляции 24 апреля, но вряд ли появится повод для повышения ставки.
При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.
Методика оценки инфляции в пересчете на год:
- Инфляция в пересчете на год рассчитывается по формуле сложного процента:
(1 + [инфляция за период]) ^ ([количество дней в году] / [количество дней в периоде]) - 1
учитывается високосный год - Инфляция г/г, годовая инфляция рассчитывается накопленным итогом по формуле сложного процента за 12 месяцев.
Пример:
инфляция г/г по итогам января 2024 года = изменение цен с 31 января 2023 года по 31 января 2024 года
или
(1 + инфляция за февраль 2023) x (1 + инфляция за март 2023) x ... x (1 + инфляция за январь 2024) - 1
