🏗 Эталон публикует операционные результаты за 1 квартал

Вышел операционный отчет компании по итогам 1 квартала. Давайте оценим, насколько Эталону удается поддерживать те темпы роста, который он задал в прошлом году. А также проанализируем перспективы бизнеса на среднесрочную перспективу.

Для начала посмотрим на тот прогноз, который эмитент приводил в своем финансовом отчете по итогам 2023 года.

Ключевые цели к 2026 году:
✔️ Рост выручки более, чем в 2 раза к уровню 2023 года. Напомню, что прошлый год был весьма успешным и фактически все расчеты делаются к относительно высокой базе.
✔️ Снизить стоимость обслуживания долга до 8 п.п., отчасти за счет потенциального снижения ключевой ставки.
✔️ Сократить долю общих и административных расходов до 10% от выручки.
✅ Если эти планы реализуют, то размер чистой прибыли к 2026 году получится довести до 15 - 20 млрд руб.

Планы достаточно амбициозные, но давайте посмотрим первые факты, потому что 1 квартал текущего года стал по сути точкой отсчета по реализации озвученных целей.

📈 Объем продаж недвижимости вырос в 2,6 раза до 189 тыс. кв.м., а стоимость заключенных контрактов достигла рекордных 41 млрд руб., что выше показателя 1 квартала 2023 года почти в 3 раза.

📝 Приведу выдержку из комментария исполнительного директора Группы «Эталон» Геннадия Щербина:
«Продажи в 1 квартале 2024 года стали лучшими за всю историю Группы «Эталон». Стоимость заключенных контрактов с покупателями достигла 41 млрд рублей, что даже выше рекордных 40,4 млрд в последнем квартале прошлого года. Сильные результаты продаж в условиях турбулентного рынка свидетельствуют об эффективности нашей стратегии и приближают Компанию к достижению намеченных амбициозных целей по масштабированию бизнеса.»

📈 Цены на недвижимость также поддерживают доходы компании. В 1 квартале средняя цена квадратного метра достигла 217 тыс. руб., что выше аналогичного уровня прошлого года на 19%. В жилой недвижимости рост более существенный и составил 29% г/г, достигнув отметки 283 тыс. руб. Спрос, как мы видим, остается сильным, что отражается в ценах. За счет того, что Эталон имеет высокую степень готовности объектов, получается в полной мере использовать хорошую рыночную конъюнктуру. Это находит свое отражение в росте продаж, а также, думаю, что мы увидим сильные финансовые результаты.

☝️ Напомню, что в прошлом году одним из главных драйверов роста стала региональная экспансия. Давайте посмотрим, как сейчас себя чувствует данное направление. В 1 квартале текущего года положительная динамика продолжилась, региональные продажи в денежном выражении увеличились на 27% к среднеквартальному значению прошлого года. Цена квадратного метра в регионах выросла на 17% по сравнению со средним значением 2023 года.

📈 К 2026 году Эталон планирует довести число регионов присутствия до 15 и активно следует к этой цели. В марте добавился к списку регионов еще Ростов-на-Дону с масштабным проектом, где потенциал только на первом этапе превышает 2 млн кв.м.

📝 Напомню, в марте на раскрытии финансовых результатов Геннадий Щербина отмечал следующее:
«В 2023 году мы запустили проекты во всех новых регионах, став по-настоящему федеральным игроком. Агрессивный рост бизнеса сопряжен с высокими капитальными вложениями, что на фоне высоких процентных ставок оказывает временное давление на показатель чистой прибыли. Вместе с тем мы ожидаем, что региональная экспансия позволит нам кратно увеличить объемы бизнеса в ближайшие годы и завоевать лидирующие позиции на региональных рынках, а снижение ставок в среднесрочной перспективе вместе с сокращением накладных расходов и повышением эффективности позволит Группе «Эталон» выйти на высокие показатели прибыльности бизнеса».

📌 Резюмируя все вышесказанное, менеджмент слов на ветер не бросает. Выход в регионы продолжается, что позитивно влияет на операционные и финансовые результаты Группы. Операционные итоги 1 квартала придают уверенность в том, что планы на 2026 год будут реализованы.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat