ИнвестократЪ

✔️ Ренессанс выполнил прогноз по чистой прибыли за 25 год, озвученный после 3 квартала. Да, по нижней границе, но тем не менее. Нельзя отрицать, что 4 квартал оказался успешным: от падения на 23,7% г/г за 9 месяцев перешли к росту: на 2,1% за 12 месяцев. ❗️Формальный плюс удалось получить благодаря пересмотру задним числом прибыли 24 года (с 11,1 до 10,8 млрд) в связи с переходом на МСФО 17. ❌  Именно новый формат отчетности и стал причиной слабого роста прибыли в 25 году. Долгожданная переоценка портфеля активов случилась (с 5 до 34,7 млрд рублей)...

🧐 VK объявила о планах разместить биржевые облигации на 10 млрд руб. сроком на 3 года. Размещение ожидается во второй половине апреля. Разберемся, зачем это компании и стоит ли ожидать каких-либо изменений в инвесткейсе. 📈 Операционные результаты и способность компании генерировать EBITDA начали улучшаться. По итогам 2025 года EBITDA достигла 22,6 млрд руб. после убытка годом ранее. При этом положительную EBITDA показали все основные сегменты бизнеса, что говорит о возможном возвращении к операционной эффективности...

🧐 Сейчас внимание инвесторов снова приковано к сырьевым рынкам. Эскалация конфликта вокруг Ирана затронула значительную часть Ближнего Востока и спровоцировала рост цен на энергоносители. Нефть поднялась выше 110 USD за баррель, а котировки цен на газ заметно выросли как в Европе, так и в Азии. Для нефтехимии это критически важный фактор, поскольку нефть и особенно газ являются основным сырьем для производства полимеров. 📝 Нефтехимическая продукция — прежде всего полиэтилен, полипропилен и другие синтетические полимеры, используется практически во всех отраслях: от упаковки и текстиля до бытовой техники и транспорта...

В 25 году МТС Банк нарастил прибыль по МСФО на 16,7% г/г. Если кратко описывать причины успеха - это рост чистого процентного дохода в сочетании со снижение резервов. 🚀 ЧПД вырос на 10,7% г/г с 41,6 до 46 млрд руб., расходы на резервы сократились с 30,9 до 24,7 млрд. На выходе имеем 21,2 млрд дохода по сравнению с 10,7 млрд годом ранее. Все это очень позитивно, но с нюансами. Важно посмотреть, что скрывается "под капотом" успеха. ❌💼 Первое - сокращение кредитного портфеля на 12,2% г/г. МТС Банк...

На графике видно, что комиссионный доход Мосбиржи постепенно растет. Но этого пока не хватает, чтобы перекрыть выпадающий процентный доход, который снижается вместе со ставкой ЦБ. В сухом остатке, общий операционный результат оставляет желать лучшего. Что может исправить ситуацию? ✔️ Новый виток роста ставки Но о таком сценарии даже думать не хочется. Кризисные процессы в экономике затмят собой локальный позитив для отдельных акций. ✔️ Снижение издержек Биржа пытается работать в этом направлении...

⚖️ Пока одни компании сокращают производство из-за текущей экономической конъюнктуры, другие наоборот, пользуются случаем и наращивают свои активы. Как известно, кризис приносит не только проблемы, но и возможности. Компания «ХимМед» продолжает придерживаться своей стратегии развития производства. Но давайте обо всем по порядку. ✔️ Пару слов про сам бизнес. «ХимМед» является многопрофильным холдингом и к ключевым направлениям деятельности можно отнести разработку (НИОКР), производство и поставки высокотехнологичной продукции для науки, медицины и промышленности. Сюда входит широкий спектр продуктов и услуг, от реактивов и расходных материалов до сложного лабораторного оборудования...

🛬 Прямо сейчас мы находимся в цикле смягчения ДКП. Медленнее, быстрее, с паузами - но "ключ", так или иначе, снижается. А вероятность увидеть 12% к концу года растет. Эта цифра является консенсусом многих аналитиков на данный момент. Что покупать в таких условиях? 🔥 С одной стороны, экономика все больше погружается в рецессию, а геополитические риски только нарастают. А значит, время активных инвестиций в акций еще не пришло. ❗️ В корпоративных облигациях рисков накопилось не меньше. Несмотря на снижение ставки, мы вошли в шторм кредитного риска (о чем говорит статистика дефолтов)...

❌ Акции Алросы забыты рынком и пылятся на полочке. Заслуженно ли это или пора присмотреться, пока все отвернулись? 😔 Причина недовольства бумагой понятна. За 4 года цена на алмазы почти уполовинилась. Но самое неприятное, что падение идет непрерывно, а попытки стабилизации пока тщетны. Цена падает не случайно, в секторе накопился комплекс проблем и рисков: ✔️ Профицит алмазов в Индии, на которую приходится львиная доля рынка огранки. ✔️ Торможение роста крупнейших экономик после разгона стимулирующими мерами в 21 году, рост инфляции и напряженности...

📊 Для Совкомбанка 25 год оказался сложнее, чем 24. Банк заработал 53 млрд руб. чистой прибыли и показал ROE = 15% против 77 млрд и 26% годом ранее. Прибыль на акцию снизилась еще сильнее (-38% г/г) из-за допэмиссии под покупку Хоум Банка. 📈 С доходной частью у банка все в порядке. ЧПД вырос на 12% г/г (даже несмотря на высокую стоимость фондирования). Чистая процентная маржа прошла локальное дно в 1-2 кварталах (как и прибыль ), а в годовом выражении осталась примерно на том же уровне (небольшое снижение с 5,4% до 5,3%)...

🧐 Инвесторы часто рассуждают о технологических укладах. Когда-то драйвером роста мировой экономики были железные дороги, затем — нефть и тяжелая промышленность, позже мир перевернули электроника и интернет. ☝️ Сегодня все больше аналитиков говорят о том, что следующим технологическим укладом могут стать биотехнологии и генетика в совокупности с искусственным интеллектом. И если эта гипотеза хотя бы частично верна, то за компаниями из этого сектора определенно стоит внимательно следить уже сейчас. 📝 На этом фоне довольно интересная новость вышла у отечественного представителя сектора - Центра Genetico...

🏦 Рынок облигаций сейчас переживает довольно интересный момент. С одной стороны, ключевая ставка все еще остается высокой, а значит и доходности новых размещений по-прежнему привлекательны. С другой — многие инвесторы уже закладывают ожидания продолжения смягчения денежно-кредитной политики. Ближайшее заседание ЦБ по ставке ждем в эту пятницу. ✔️ В текущих условиях разумно фиксировать доходность на среднесрочную перспективу. Но делать это лучше через надежных и желательно растущих эмитентов. Облигации голубых фишек и ОФЗ скатились по доходности до 14%, что у многих уже не вызывает интереса. Но во 2 и 3 эшелонах еще остаются эмитенты, предлагающие более высокий процент по своим бумагам...

Получил интересный вопрос на тему того, какие риски и преимущества дают CFD. На нашем рынке этот инструмент относительно новый и пока не пользуется большой популярностью у частных инвесторов. Тем не менее, понимать принцип его работы будет полезно, а кто-то может решит и попробовать. CFD (Contract for Difference) — это контракт на разницу цен. Такой инструмент позволяет зарабатывать на изменении стоимости актива, не покупая его напрямую. По сути, инвестор заключает контракт с брокером: прибыль или убыток зависит от того, как изменилась цена базового инструмента...