Привет, друзья и гости моего канала! 👋
Сбер опубликовал свой отчёт. И я задумался, стоит ли покупать бумаги по текущим ценам или нет.
Сбер является основным драйвером роста индекса московской биржи и "народного портфеля". В моём портфеле он также занимает значительную долю.
Компания: ПАО «Сбербанк». Тикер на мосбирже: SBER, SBERP
Предыдущий кейс по компании:
График акций
Графики акций на момент 25.03.2024. Для наглядности, я также привел скользящие средние, которые отражают более длительный и более короткий векторы цены. В карусели представлены другие варианты и диапазоны на любой вкус.
(Различные масштабы и инструменты дают разные варианты и решения. Я представляю только свой взгляд, который может быть не совсем правильным)
С хорошими результатами, а также учётом, что балансовая стоимость на акцию составляет порядка 291,5 руб. текущие значения цены выглядят вполне адекватными.
Теперь по выпущенной отчётности 🕵️♂️
Результаты, как и ожидалось, очень хорошие. Не могу выделить что-то конкретное, потому что все показатели являются рекордными.
В прошлом году Сбер заработал рекордную прибыль в размере 1508,6 млрд рублей. И есть все шансы, что этот результат будет повторен в 2024 году. Рентабельность капитала составила 25,3%.
Число клиентов банка, как физических, так и юридических лиц, выросло. Количество активных клиентов достигло 108,5 млн человек и 3,2 млн компаний. За прошедший год Сбер выдал кредиты на сумму 28,7 трлн рублей, а совокупный кредитный портфель вырос на 27% и достиг 39,4 трлн рублей. Качество портфеля сохраняется на высоком уровне. Объем привлеченных средств частных клиентов составил 22,9 трлн рублей и увеличился на 4,4 трлн рублей
Доходы и прибыль
Динамика прибыли по сравнению с прошлым годом, конечно, впечатляет:
- чистая прибыль: 1508,6 млрд руб. (рост в 5,2 раза год к году);
- чистые процентные доходы: 2564,6 млрд руб. (+36,8% год к году);
- чистые комиссионные доходы: 698,5 млрд руб. (+9,4% год к году.
Прочие мультипликаторы
Основные показатели тоже вполне логичны: бизнес стал оцениваться дороже из-за хороших результатов. Мне нравится рост рентабельности. Я думаю, что благодаря внедрению технологий ИИ, Сбер сможет поддерживать соответствующий уровень в будущем.
Про дивиденды
При соблюдении требований к достаточности общего капитала на уровне 13,3% по див.политике (странно, раньше вроде 12,5% было)
можно выплатить 50% скорректированной прибыли. Ограничений, чтобы на счета инвесторов упали около 33,4 руб. за акцию не видно. К текущим ценам на бумаги это доходность порядка 11%.
В итоге
Еще в прошлом году г-н Греф намекал на то, что нужно делать определенные шаги.
Конечно, никто не давал никаких гарантий, но Сбер показал себя в прошлом году как крепкий и растущий бизнес. Поэтому те, кто покупал бумаги раньше, на сегодняшний день имеют очень хорошую доходность.
Текущая оценка кажется вполне адекватной, бумаги стоят в районе своей балансовой стоимости. Если считать, что результаты Сбера будут продолжать радовать инвесторов и дальше, то постепенный рост продолжится. Сбер, бывало, доходил и до 1,5 своей балансовой стоимости.
В случае снижения ключевой ставки, перспективная доходность (т.е. за 2024 год) на уровне 11+% также выглядит неплохо.
Какого-то резкого роста не жду, поэтому при желании можно постепенно добирать в портфель, не пытаясь выловить какие-то просадки. Результаты бизнеса позитивные, а сильное снижение может быть связано только с какими-то геополитическими событиями (но тут не угадать, ещё надеюсь - ничего плохого не случится).
У меня портфель забит Сбером уже под завязку, но если бы рассматривал покупку в текущих реалиях, то ставил бы равные заявки от текущих значений, снижая до 280. Для длительного удержания покупка по-середине текущего канала выглядит очень неплохо. Для спекуляций уровень 260-265 подошел бы из-за большего потенциал роста.
Конечно, каждый должен принимать решение самостоятельно, а мои выводы могут быть неверными. Я просто делюсь своим взглядом на бизнес и бумагу.
______
Подписывайтесь на канал, если этого ещё не сделали, добро пожаловать!
Другие статьи на тему разборов акций в подборке
На этом все, что касается Сбербанка. Если статья вам понравилась, поставьте лайк. Мне, как автору, будет приятно получить отклик от читателей! 👍
Если вы еще не подписаны на мой канал, добро пожаловать! В подборке других статей вы найдете интересные разборы акций.
Хочу обратить ваше внимание, что представленная информация ни в коем случае не является рекомендацией по операциям с любыми видами финансовых активов и носит исключительно общий информационный и развлекательный характер.
