Привет друзья и гости моего канала!
Март продолжает радовать сторонников фундаментального анализа, ведь без отображения показателей в цифре сложно представить состояние дел у компании. Следующим хочу посмотреть, чем нас порадует один из «столпов» нашего фондового рынка, зеленый «Сбер».
Отчётность сокращенная, но лучше, чем ничего. К тому же «умничать» по «голубой фишке» простому частному инвестору смысла нет, отчёт смотрю больше для того, чтобы некого было потом винить, кроме самого себя.
В первую очередь общий обзор по Сберу тут. В обзоре можно посмотреть информацию по компании, и почему я её держу.
Компания: ПАО «Сбербанк». Тикер на мосбирже: SBER, SBERP
График акций
Графики акций в моменте на 14.03.2023. Для наглядности дополнительно вывел скользящие средние как отражающие более долгий, так и более короткий вектор цены, на второй картинке (в карусели) ещё и объёмы боковые с «того самого» года
Что долгосрочное, что краткосрочное направления смотрят вверх, только цена сильно «оторвалась» от них, и основные объёмы с начала 2022 года проходят ниже. Пока получается, что текущая цена «висит» в воздухе.
На первом графике ещё вывел балансовую стоимость на акцию, но по ходу tradingview не обновляет данные с 2022 года (зато видна динамика), поэтому фиолетовой стрелкой указал текущее значение (257,4). По этому показателю Сбер сильно недооценён. Ну хоть что-то, а то слепая вера прям пугает, может представленная отчётность правда хорошая, поглядим.
Прибыль
(денежного выражения товаров и услуг, проданных компанией у банков нет, поэтому нет значения «выручки»)
Прибыль Сбера упала на 78%. Колоссальное значение.
Что в таких случаях происходит со стоимостью акций?
Но Сбер успел даже подрасти после этого. Видимо все верят в Грефа
Конечно, надо отметить, что ключевые составляющие сохраняют растущую тенденцию: чистые процентные доходы составили 1,9 трлн руб. (+6,6%), а чистые комиссионные доходы — 697,1 млрд руб. (+15,4%). Вырос базовый и общий капитал, коэффициент достаточности тоже вырос до 14,8%. А значения достаточности капитала учитываются при выплатах дивидендов.
Если по-простому, то Сбер смог генерировать капитал даже с учётом формирования резервов и с учётом такого крупного падения прибыли.
Долг
Чистый долг продолжает быть отрицательным, так что иду дальше
Прочие мультипликаторы и таблица для расчётов
Практически все значения стали хуже. Сейчас фактически бизнес недооценён, но потенциал роста по сравнению с предыдущим годом стал хуже. Такая вот коллизия.
Про дивиденды
Да, это самое интересное. Именно мысль о них греет душу и даёт рост котировкам
Не зря обратил внимание выше про достаточность капитала Сбера. Согласно дивидендной политике есть требование к достаточности капитала в 12,5% для выплаты дивидендов акционерам в 50% от чистой прибыли по МСФО. На данный момент это будет в районе 6 руб. на акцию (что конечно немного).
Но на рынке витает надежда, что могут выплатить и больше. Вдруг будет в районе 100%, т.е. порядка 12 рублей. На дивиденды за 2021 год не рассчитываю, это было бы слишком щедро. Официального решения пока нет в любом случае, но в марте должны сообщить.
В итоге
Сбер уникален тем, что даже с учётом колоссального падения прибыли он растёт. А чем выше он растёт, тем популярнее становится. К тому же, другие показатели позволяют судить о том, что компания справляется со свалившимися санкциями и проблемами.
Полезу за половником дёгтя. В бумагах слишком много ожиданий, и это надо понимать, чтобы потом не быть разочарованным. Как отметил в самом начале, сейчас цена «висит» в воздухе на ожиданиях дивидендов, на ожидании того, что в 2023 году прибыль восстановится и т.д.
Словно нет продолжающихся рисков «геополитики», инфляционных рисков, рисков роста бедности населения на этом фоне, что повлияет и на ипотеки, и на кредиты и т.д. Цифры в отчёте ещё раз показывают, что совсем уж слепо верить в эмитента не стоит, и что даже у таких компаний бывают падения прибыли, и скорее всего в другой реальности стоимость акций среагировала бы совсем иначе.
В моём портфеле ему выделена довольно большая доля (5%), и она ещё не заполнена, так что Сбер покупал и покупать планирую дальше. Я тоже в своём роде «верун» в Сбер, только с учётом своей стратегии. Поскольку думаю, что компания является одним из флагманов нашего рынка и эдаким лакмусом вообще состояния экономики в стране. И даже в случае крайне негативного сценария по дивидендам (пока не обозначено иное, такой вариант отбрасывать не стоит) буду его докупать только уже подешевевшим.
______
На этом по Сберу всё. Если понравилась статья, то поставьте лайк. Вам несложно, а мне как автору, приятен отклик от читателей! 👍
Подписывайтесь на канал, если этого ещё не сделали, добро пожаловать!
Другие статьи на тему акций в подборке
Представленная информация не является ни в каком виде рекомендацией по операциям с любыми видами финансовых активов и носит только общий информационный и развлекательный характер.
