ВВП Росси в 30 трлн., $ часть 4. Инвестиции в Инфраструктуру.

Инфраструктура

В предыдущий - третей статье я обсуждал развитие Рынков Капитала в России, второй шаг из восьми, выполнение которого приведёт к росту ВВП России до 30 трлн., $ по ППС, в этой части, я рассмотрю и проанализирую третий шаг для достижения этой амбициозной цели.

Массовые инвестиции в транспортную инфраструктуру.

Я рассмотрю причины, по которым инвестирование в развитие инфраструктуры страны, включая строительство авто-дорог, железных дорог (включая скоростные), портов, аэропортов и других объектов, увеличит экономический рост на года и создаст комфортные условия для жизни населения.

Напомню, что инвестирование в инфраструктуру играет ключевую роль в развитии экономики страны, поскольку улучшение инфраструктуры способствует повышению производительности, привлечению инвестиций, развитию бизнеса и улучшению качества жизни населения. Вот как инвестирование в инфраструктуру влияет на экономику страны:

1. Рост производительности и конкурентоспособности: Улучшенная транспортная инфраструктура, такая как дороги, железные дороги, аэропорты, порты, увеличит эффективность производства за счёт снижения транспортных и временных издержек и быстрому доступу к рынкам, что способствует росту производительности и конкурентоспособности страны.
2. Привлечение инвестиций: Развитая инфраструктура привлекает инвестиции, поскольку создает благоприятные условия для бизнеса, повышает уровень сервиса и обслуживания и снижает риски для инвесторов.
3. Создание новых рабочих мест: Развитие инфраструктуры способствует созданию новых рабочих мест в строительстве, обслуживании и эксплуатации инфраструктурных объектов, что повышает уровень занятости и снижает уровень безработицы.
4. Улучшение качества жизни: Хорошо развитая инфраструктура способствует повышению качества жизни населения, предоставляя доступ к лучшим услугам в сфере образования, здравоохранения, транспорта, коммуникаций и др.

Рассмотрю упрощённый пример - бизнес кейс, чтобы проиллюстрировать экономические связи между инвестициями в инфраструктурные проекты и ростом ВВП.

Исходные данные:

1. Начальный ВВП России: 5,7 трлн., $ по ППС
2. Начальный уровень инвестиций в транспортные инфраструктурные проекты: $26,8млрд за 2023 год (госрасходы 22,2млрд.,$ + 4,4 млрд.,$ частное участие в проектах)
3. Предельная склонность к потреблению (MPC*): 0.70 (средняя оценочная)

*MPC (marginial propensity to consume) - показатель, который отражает долю каждого дополнительного дохода, потраченного на потребление.

Рассчитаю влияние на ВВП от увеличения инвестиций на $100 млрд.,: в инфраструктурные проекты:

Мультипликативный эффект:

Мультипликатор=1/(1−MPC)​=1/(1−0.70​)=3.34

Влияние на ВВП:

Увеличение ВВП=Мультипликатор × Увеличение инвестиций

Увеличение ВВП=3.34*$100 млрд.=334 млрд.,$ или 6% роста ВВП.

Для 12% роста вкладываем 200 млрд.,$. в инфраструктуру.

Выше MPC, выше мультипликатор и выше прирост ВВП.

Много ли 100 млрд., $ в год инвестиций в инфраструктуру?

Крымский мост стоил от 3-4 млрд.,$ или 1-1.3 млрд.,$ в год. Оценочная стоимость проекта высокоскоростной железнодорожной магистрали (ВСМ) между Москвой и Санкт-Петербургом 18 млрд.,$ или 4.5 млрд.,$ в год. 100 млрд., $ в год на протяжение 5 лет решат многие вопросы с основной транспортной инфраструктурой страны и нарастят ВВП минимум на 30%. Лучше 200 млрд., $ в год для рывка, как сделал Китай десять лет назад.

План Правительства РФ по дорожному строительству и реконструкции на 2023-2027 годы, который предполагал финансирование в размере 140 млрд.,$, то есть 28 млрд.,$ в год явно недостаточен и я предлагаю увеличить финансирование до 100 млрд.,$ в год, что создаст импульс к развитию инфраструктуры и экономике страны.

Китай активно вкладывает в инфраструктурные проекты, которые явно помогли держать высокие темпы роста ВВП при высокой высокой базе. По нашей оценке в транспортную инфраструктуру Китай вкладывает по 400 млрд.,$ в год, развивая самую большую в мире сеть высокоскоростных железных дорог, как ВСМ "Белый-снег-лёд" соединяющий города Пекин и Харбин. Китай инвестирует в строительство магистральных автомагистралей и мостов. Крупные города Китая, такие как Пекин, Шанхай, Гуанчжоу и Шэньчжэнь, активно развивают системы метрополитена для облегчения проблем транспортной перегрузки и обеспечения удобства пассажиров. Проекты расширения и модернизации метрополитена включают в себя строительство новых линий и станций. Китай инвестирует в развитие аэропортов и воздушного транспорта, как строительство нового международного аэропорта в Пекине и модернизация и расширение существующих аэропортов, таких как аэропорт Пудун в Шанхае.

Хочу отметить, что не все проекты выходят на самоокупаемость, что не препятствует их реализации потому, что привнос в ВВП и социальная значимость их огромна.

В начале 2021 года в США был принят план инфраструктурных инвестиций "Инфраструктурные инвестиции для рабочих американцев" (Infrastructure Investment and Jobs Act), предусматривающий значительные инвестиции в транспортную инфраструктуру. Согласно данным отчетов, сумма инвестиций в рамках этого плана равна $1.2 триллиона на протяжении 8 лет. Эти инвестиции предполагают финансирование различных проектов, включая ремонт и модернизацию дорог, мостов, аэропортов, железных дорог и развитие общественного транспорта и инфраструктуры для электромобилей. 150 млрд. в год для подержание инфраструктуры из гос. бюджета не так много по сравнению с Китаем, но хороший ориентир для России - учитывая, что деньги идут на развитие инфраструктуры, а не поддержание её и территория России почти в 2 раза больше территории США.

Приведу пример плана инвестиций в инфраструктуру для развития Дальнего Востока и Сибири на $40 млрд долларов за 6 лет или 6.67 млрд в год. Что можно построить и модернизировать?

$5 миллиардов в год на улучшение и реконструкцию 6250км дорог в год (из расчёта 400$ тыс., за 1 км дороги). Реконструкция дорог поспособствует доступности туристических объектов и транспортной инфраструктуры, сообщение между городами и населенными пунктами и развитию туризма и торговли в этих регионах. При $30 млрд вложений за 6 лет планируется реконструировать 17% всех дорог общего назначения в ДФО и СФО.

$4 миллиарда на модернизацию и расширение международных аэропортов в ДФО и СФО за 6 лет (Улан-Удэ, Абакане, Барнауле, Красноярске, Братске, Новокузнецке, Кемерово, Чите, Благовещенске и постройку новых в Омске, Иркутске) в среднем $200 млн на аэропорт. Модернизация и реконструкция всех аэропортов местного назначения для внутренних рейсов в особенности в труднодоступных местах ДФО и СФО в среднем $20 млн на аэропорт.

$3 миллиарда на улучшение и реконструкцию железнодорожных путей в ДФО и СФО за 6 лет что позволит модернизировать и построить до 15 000км (2500км в год) путей. (из расчёта 200$ тыс., за 1 км дороги) при 20 000 км существующих.

$3 миллиарда на строительство новых коммуникаций для улучшения связи в удаленных районах СФО и ДФО за 6 лет.

Прокладка 12 тыс. км (2 тыс. км в год) оптоволоконных линий (из расчёта 250$ тыс., за 1 км линий) в крупные населенные пункты СФО и ДФО, установка вышек мобильной связи и спутниковых станций в труднодоступных районах. Настройка оборудования, запуск сетей 4G/LTE и 5G в тестовом режиме, обеспечение доступа к спутниковой связи для крайних северных районов. Ожидаемые результаты: Повышение уровня доступа к интернету в отдаленных районах СФО и ДФО до 90%. Улучшение качества мобильной связи, обеспечение стабильного доступа к цифровым услугам для местного населения. Стимулирование развития местного бизнеса, образовательных и медицинских проектов через доступ к современным технологиям. Укрепление социальной интеграции отдаленных территорий за счет улучшения коммуникаций.

Финансирования инвестиций в инфраструктуру

Откуда я предлагаю брать 100/200 млрд., $ в год? Из множественных источников:

1. Федеральный и региональные бюджеты- до 51 %;
2. Частные инвестиции через выпуск облигации под проекты с гарантий от ЦБ России, где ЦБ хеджирует риски инвесторам для привлечение больших объемов от пенсионных фондов, и частных инвесторов- до 12.5%;
3. Кредитами или займами в банках с гарантий от ЦБ России- до 25%;
4. Иностранные инвестиции из дружественных стран - до 12.5%.

Здесь важно ответить, что процентная ставка для займов под инфраструктурные проекты должна быть минимальна - до 3%. Субсидирование процентных ставок со стороны государства представляется возможным, но малоэффективным при уровне ставок в 16%. На субсидии ставки на финансирование в 50 млрд.,$ дополнительные расходы бюджету оставят 6.5 млрд.,$ в год. Если правительство свои 50% финансирует через выпуск гос. облигаций добавляются процентные платежи в 8 -16 млрд.,$ в год в зависимости от суммы. (50/100 млрд.) На много эффективнее иметь Ключевую процентную ставку в 3% и не заниматься субсидированием процентных ставок на таком уровне и не наращивать дефицит бюджета на процентные платежи.

Альтернативный подход создать программу инфраструктурных инвестиций на базе ЦБ России. Где ЦБ России финансирует её через:

1. Предоставление кредитов или займов правительству или государственным банкам под низкий процент- до 3%, что предоставит правительству доступ к дополнительным средствам для реализации проектов.
2. Приобретение облигаций, выпущенных для финансирования этих проектов, что увеличит спрос на такие ценные бумаги и держать процентные ставки на низком и нужном для реализации проекта уровне.
3. Издание собственных облигаций центральным банком или печатание денег под эти проекты.

Для "танкистов", которые везде сразу видят инфляцию от таких вложений в экономику, при адекватном контроле за проектами, такие инвестиции в инфраструктуру будут способствовать:

• увеличению производства и повышению производительности труда, что снизит стоимость производства товаров и услуг;
• увеличению предложения товаров и услуг на рынке, что сбалансирует спрос и предложение;
• увеличению конкуренции между предприятиями, что приведёт к уменьшению цен на товары и услуги.
• улучшить условия жизни населения, повысить уровень образования, доступность здравоохранения и транспортную доступность, что увеличит производительность труда.

Что приводит или к сдерживанию инфляции или даже дефляции.

Нехватка рабочей силы, нерентабельность или слабая самоокупаемость некоторых инфраструктурных проектов

Рассмотрю две наиболее часто упоминаемых проблемы, которые приводят, как оправдание для ограниченных инвестиций в инфраструктуру, вместо того, чтобы увеличить и объем инвестиций в разы, и уменьшить сроки их реализации, что в принципе, предлагаю я.

Первая эта - нехватка рабочей силы для решения которой предлагаю:

1. Повышение заработной платы и предоставление дополнительных льгот и привилегий для привлечения квалифицированных специалистов.
2. Вовлечение в работу широкого круга потенциальных сотрудников, включая студентов, пенсионеров, инвалидов и другие категории (как осужденные )
3. Обучение и переподготовка уже имеющегося персонала для выполнения новых задач и ролей.
4. Использование технологий и автоматизации для увеличения производительности и снижения зависимости от численности рабочей силы.
5. Развитие программ поддержки и стимулирования молодых специалистов.
6. Работа с государственными органами и учебными заведениями для создания образовательных программ, направленных на подготовку специалистов для конкретных инфраструктурных проектов.
7. Импорт квалифицированной рабочей силы из Северной Кореи или Китая на конкретные инфраструктурные проекты и определенное время, с конкретными условиями проживания.

Вторая - нерентабельность или слабая самоокупаемость некоторых инфраструктурных проектов, в результате чего вопрос отдачи кредитов и погашения облигаций выпущенных под проект. Узкий взгляд на инвестиции в инфраструктурные проекты, он игнорирует полностью тот факт, как получение социальной выгоды и мультипликативный эффект в экономике. Важно отметить, что многие инфраструктурные проекты, в разных странах как California High-Speed Rail в США, обычно не рассматриваются, как полностью коммерчески самоокупаемые в классическом смысле. Вместо этого они часто полагаются на поддержку со стороны государства или других источников финансирования для покрытия части затрат и обеспечения устойчивости проекта.

Реализация пускай даже не полностью самоокупаемых инфраструктурных проектов, приводит к удобству и доступности общественных услуг, транспорта и других инфраструктурных объектов, что создают благоприятную среду для жизни и работы, что положительно сказывается на уровне удовлетворенности населения и их отношении к властям. (помни о выборах)

Не смотря на этот факт, если часть проекта финансируется частными деньгами, то вопрос хотя бы возврата этих денег с процентами довольно актуален. Здесь порекомендую заведомо рентабельные инфраструктурные проекты, отдавать под частное финансирование, а гос. финансирование больше выделять на проекты которые имеют большое социальное значение при этом могут быть не столь рентабельными в краткосрочной перспективе. Государство выиграет за счет мультипликативного эффекта в экономики и в последствии возросших доходов через налоги.

Но есть пару дополнительных способов увеличения рентабельности инфраструктурных проектов про которые нельзя забывать:

• Развитие дополнительных услуг: Развитие дополнительные услуг и сервисов могут приносить дополнительные доходы в развитие логистических центров, складов или транзитных пунктов вдоль железнодорожных линий, дорог.
• Инвестирование в дальнейшее развитие и модернизацию инфраструктуры увеличит ее привлекательность для потенциальных пользователей и повысить доходность. Приведу пример модернизации аэропорта.

Модернизация аэропорта улучшит его рентабельность за счет нескольких ключевых факторов (выше смотрите пример сколько нужно денег для модернизации всех аэропортов в СФО и ДФО):

1. Увеличение пропускной способности: Модернизация аэропорта через расширение терминалов, добавление дополнительных взлетно-посадочных полос, увеличение числа стоянок для самолетов и другие меры, которые увеличивают пропускную способность аэропорта, что увеличивает количество рейсов и пассажиров и доходы от сборов за обработку и пассажирские услуги.
2. Повышение качества обслуживания: Модернизация аэропорта через улучшение инфраструктуры, добавление новых сервисов и улучшение качества услуг для пассажиров, что привлекает больше авиакомпаний и пассажиров и способствует увеличению оборота в аэропорте и повышает доходность.
3. Эффективное использование ресурсов: Модернизация через внедрение новых технологий и процессов, направленных на оптимизацию использования ресурсов, сокращение времени обработки рейсов и улучшение операционной эффективности аэропорта, что снижает операционные расходы и повышает общую рентабельность.
4. Привлечение новых авиакомпаний и маршрутов: Улучшенная инфраструктура и услуги делают аэропорт привлекательным для авиакомпаний, что приводит к расширению сети маршрутов и увеличению числа рейсов, трафика и оборот пассажиров аэропорта.

Подводя итог, что дают массовые инвестиции в транспортную инфраструктуру?

Развитая инфраструктура способствует повышению производительности и эффективности экономики. Хорошие дороги, мосты, аэропорты и порты сокращают время и затраты на доставку товаров, улучшают доступ к рынкам и ресурсам, стимулируют торговлю и инвестиции, что способствует росту ВВП и созданию новых рабочих мест. Современные транспортные системы делают экономику привлекательной для инвесторов и предпринимателей, обеспечивают условия для развития инноваций и высокотехнологичных отраслей. Развитая инфраструктура улучшает качество жизни населения и обеспечивает эффективное использование ресурсов, сокращение времени на перемещение товаров и людей, что снижает цены на товары и услуги, издержки для предприятий и потребителей и увеличивает прибыль. Улучшенная инфраструктура создает благоприятные условия для развития бизнеса и облегчает взаимодействие между предпринимателями.