Друзья и коллеги!
С февраля хочу публиковать по выходным дням еженедельный обзор по фондовому рынку, а в середине недели утром проводить стрим с подписчиками телеграмм-канала «Vенчурные Инвестиции», чтобы донести свежие мысли и торговые идеи до своих зрителей и читателей. Записи эфиров я буду публиковать на своем Дзен и YOUTUBE каналах, чтобы кто не смог посмотреть вживую эфир могли посмотреть запись.
Надеюсь, что такая работа будет полезна подписчикам моих каналов, по крайней мере интерес уже есть, судя по статистики просмотров. Спасибо всем за внимание и интерес!!!
Для новых подписчиков и читателей:
Мой публичный телеграмм канал "Vенчурные Инвестиции", где я публикую свои мысли и прогнозы по рынкам, а также полезные новости
Отслеживать мои закрытые сделки и результаты работы на закрытом канале "ASChannel" можно подписавшись на Дзен-канал - "ASChannel - сделки и результаты" - там есть вся нужная информация.
Кто хочет подписаться на закрытый канал "ASChannel"- пишите мне в личку по этой ссылке - @VI_AdminTrade
ОБЛИГАЦИИ – на долговом рынке России, на прошедшей неделе, цены на длинные облигации немного снизились. Так как я сам инвестирую только в длинные облигации с фиксированным купоном, я пишу именно о них. Что происходит с короткими ОФЗ или корпоративными облигациями – меня мало интересует.
Минфин России информирует о результатах проведения 31 января 2024 года.
Итоги размещения выпуска № 26243RMFS:
- объем спроса – 117,197 млрд. рублей;
- размещенный объем выпуска – 75,050 млрд. рублей;
- выручка от размещения – 65,691 млрд. рублей;
- цена отсечения – 85,9917% от номинала;
- доходность по цене отсечения – 12,20% годовых;
- средневзвешенная цена – 85,9989% от номинала;
- средневзвешенная доходность – 12,20% годовых.
Инфляция пока не показывает признаков заметного замедления роста, поэтому минимум на двух ближайших заседаниях ЦБР, которые пройдут в феврале и марте 2024 года, ключевая ставка сохранится на уровне 16%. Важным будет именно мартовское заседание ЦБР, на котором мегарегулятор может дать понять инвесторам, что готов начать снижение ключевой ставки. Я считаю, что снижение ключевой ставки начнется в июне 2024 года.
Полагаю, что подобное событие и даст старт хорошему ралли на долговом и фондовом рынке. На ожиданиях снижения ключевой ставки, инвесторы начнут забирать свои средства из депозитов, другими словами, не будут пролонгировать свои вклады, да и банки начнут снижать ставки по депозитам, особенно на срок больше 6 – 12 месяцев.
Наиболее сильно будут сокращаться вложения инвесторов в фонды ликвидности, так как именно эти средства (примерно 200 млрд. рублей) могут быстрее всего попасть на фондовый рынок, это самые «горячие» деньги, которые только ждут серьезного повода зайти в фондовый рынок.
Я уже не раз писал, что предпочитаю инвестировать исключительно в ОФЗ – самые надежные и ликвидные рублевые облигации на российском долговом рынке. У меня портфель состоит из нескольких ОФЗ 26 серии, то есть облигаций с постоянным купоном, а сроки погашения облигаций составляют более 7 лет. У меня нет задачи держать облигации до погашения, особенно с такой дюрацией, это выглядело бы неэффективным способом вложения своих средств. Я уже начал сокращать свой портфель в облигациях и намерен завершить этот процесс к концу первого квартала 2024 года.
Сейчас у меня в портфеле доля ОФЗ составляет менее 50%, и я планирую ее довести примерно до 20%, а высвобожденные средства направлю на срочный рынок, для операций по фьючерсам и опционам. Полагаю, что это будет более правильным и эффективным перераспределением средств в моем портфеле. Снова приближается время рисковать и сокращать долю консервативных активов.
Я считаю, что ключевая ставка ЦБР может быть снижена к концу года до 12% - 13%, что должно отразится в снижении доходности по длинным ОФЗ примерно на 0,5%-1% от текущих значений. Понятно, что все может изменится на рынке и в прогнозах по рынку, тем более что год только начался, но уже достаточно бурно.
Традиционно, хочу пару слов сказать про курс рубля. Нужно смотреть за поведением рубля относительно юаня, так как торговое сальдо России зависит сейчас в большей степени именно от торговли с КНР.
Как и писал ранее в своих обзорах, фаза активного укрепления рубля закончилась. Я считаю, что до середины марта рубль будет находится под давлением, из-за снижения объемов продаж валютной выручки, а также снижению валютных интервенций ЦБР.
Не стоит сбрасывать со счетов распространенный идиотизм людей, которые на широко разрекламированном обвале рубля после выборов, продолжают покупать иностранную цветную резанную бумагу, свято веря в то, что они таким образом сохраняют свои накопления. Объяснять идиотам что они совершают идиотские поступки – бессмысленно, в конце концов это их деньги, так пусть сами придумывают себе способы потери своих средств. Но, такая активность сограждан влияет на курс рубля, так не учитывать это нельзя.
Валютный рынок, лично для меня, сейчас не интересен. Ловить какие-то курсовые движения внутри дня утомительно, а заходить в какую-то долгосрочную позицию не вижу смысла. Я не ожидаю обвала рубля, ни после выборов Президента России и после выборов Президента США.
Мне сложно представить себе, что за стая «черных куриц» должна прилететь в Россию, чтобы рубль обвалился на 30-50% относительно текущего уровня. Уверен, что есть блогеры-фантасты, которые в красках расскажут о грядущих катаклизмах с рублем и российской экономикой, так как имеют большой опыт торчания в валюте и уже могут называться заслуженными торчками.
Если обвала рубля не случится в марте, то эти сказочники придумают новую байку про рубль и сроки его обвала, обвинят во всем злобных манипулятор, которые «не отпускают курс» и «где-то его держат». Всю эту толпу, идущую на 130 можно, можно обрисовать вот этой картинкой:
Остается пожелать этим страдальцам доброго пути, терпения и удачи, так как путь будет долгий и тернистый. Что будут делать все те, кто сделал ставку на обвал рубля – мы увидим очень скоро…
ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ – котировки по «вечному» фьючерсу на индекс МосБиржи (IMOEXF)менялись в диапазоне 3169 – 3236, а по фьючерсу на индекс МосБиржи (MIX-3.24) в диапазоне 324400 – 329975.
После 2-х недель снижения, прошедшая неделя оказалось растущей на фондовом рынке, причем закрытие произошло на новых максимумах текущего года. Сохраняются хорошие шансы продолжить рост на фондовом рынке, так как ослабление рубля и ожидания новых дивидендов будут поддерживать интерес инвесторов к рынку.
На прошедшей неделе, свершилось главное событие, которого так долго ждали. СД Северстали 2 февраля 2024 года рекомендовал выплатить дивиденды по итогам работы за 2023 год. Собственно, на ожидании этого решения произошел прекрасный рост по этим акциям. Полагаю, что после некоторой коррекции по ценам, которая позволит снять накопившуюся перекупленность и вытряхнуть лишних «пассажиров», цена на акции Северстали продолжит двигаться вверх. Не забываем, что НЛМК и ММК пока не последовали примеру Северстали и еще не провели СД по дивидендам. Эти события еще впереди, так чем не повод для роста цен на акции?
У нашего фондового рынка есть триггеры для роста: новые деньги в виде полученных дивидендов по акциям и купонам по облигациям, ожидания будущих дивидендов, объем которых в этом году должен сильно увеличится по сравнению с 2023 годом, умеренное ослабление рубля и относительно стабильные цены на экспортные товары.
Конечно, снова найдет много удивленных «аналитиков», которые будут вопрошать откуда деньги на дивиденды, если в страна ведет войну, имеет бюджетный дефицит и желание забрать всю прибыль себе в виде налогов. Начнут вспоминать историю с дивидендами Газпрома в 2022 году, добровольный налог с крупного бизнеса, пугать новыми поборами и т.д. Но, если каждый раз слушать этот «хор удивленных скептиков», то тогда ничего не заработаешь на рынке. Люди не понимают, как работает фондовый рынок, не видят здесь перспектив, а своими вредными советами, только пудряд голову новичкам на рынке.
Вот статья одного «рыночного» блогера, в который он делает вывод о том, что Газпром не заплатит дивидендов на основании динамики фьючерсов на акции Газпрома. Понятно, что эти акции не нравятся автору этого опуса, он изо всех сил старается доказать, что акции Газпрома плохие. Просто, когда человек пишет статьи на тему срочного рынка, фьючерсов на акции – то подразумевается, что он разбирается в вопросе, хоть немного компетентен, хотя представляет, о чем пишет.
В этой статье, этот словоохотливый блогер делает вывод что дивидендов по акциям Газпрома ждать не стоит на том основании, что июньские фьючерсы на акции Газпрома торгуются выше текущей цены на акции, а значит дивидендов не будет.
Понятно, что автор не в курсе, насчет даты дивидендной отсечки по акциям Газпрома, он же не получал дивидендов по акциям российских компаний на протяжении последних двух лет минимум. Чисто для справки, дивидендная отсечка по акциям Газпрома обычно бывает в июле, а значит июньские фьючерсы на акции априори не могут отражать будущие дивиденды по Газпрому, а все выводы в этой статье – глупая чушь автора, который в очередной раз показал себя полным профаном в срочном рынке и не только. Вот так, желание притянуть факты за уши могут показать квалификацию человека, его реальные знания и опыт.
Приведу еще один пример предвзятого отношения к происходящему в нашей стране и ее фондовом рынке.
Один мой приятель, который уже больше 5 лет живет за границей постоянно мне пишет, что российский рынок убогий, что отсутствие нерезидентов делает его ущербным, что невозможность покупать иностранные активы в России говорит о нерыночном характере экономики и финансовой системы и все в таком духе.
Когда я пытался ему объяснить, что доходность российского рынка за 2023 год оказалась одной из самой высокой в мире, среди других рынков, что для меня важен прирост средств именно в рублях, а не пересчет в других валютах, что я живу в рублевой зоне и меня не интересуют ни доллары, ни евро, потому что у меня возможности, да и желания инвестировать свои деньги в другие экономики – был получен ответ, что Россия становится Ираном и что перспектив у нее все меньше, так как западные санкции окончательно подорвут экономику Россию.
Я не сильно интересуюсь, какие издания читает мой приятель на Западе, что он пьет или курит. НО, я точно знаю одно, что мой взгляд на мир и происходящее в мире радикально отличается от его взглядом, хотя мы знакомы больше 20 лет, оба работали в финансовой сфере и имели общие интересы в жизни.
Это просто зазеркалье какое-то. Одно и тоже событие, люди из разных миров интерпретируют и понимают совершенно по-разному. Это уже не лечится, так как такие противоречия урегулировать практически невозможно.
Я привел этот пример для того, чтобы наглядно показать, как разделяется мир и насколько сложно найти общий язык и прийти к общему знаменателю. Появляется два центра притяжения – это США и весь примкнувший западный мир, и Китай, вокруг которого сплачивается БРИКС и другие страны, которые устали от многолетнего использования себя западом.
Процесс разделения мира будет нарастать и ускоряться, как и происходить разделение финансовых систем, накопление настоящих резервов в золоте государствами, увеличение их военной мощи. Мир постепенно идет к глобальной войне, где будет положен конец господству США и англосаксонской системе управления миром. Пока мы только в начале этого процесса, но сам процесс изменения мира необратим.
Отчасти поэтому я не смотрю за тем, что происходит на западных фондовых площадках, это просто не имеет практического смысла, так как нет корреляции между тем, что происходит у них и у нас. Когда по РБК показывают сюжет про иностранные акции, то можно послушать в пол-уха, о чем говорят, но вникать глубоко в смысл нет никакого желания.
Я ожидаю продолжения постепенного роста нашего фондового рынка на следующей неделе. Полагаю, что сценарий роста будет лучше отражать текущее положение в экономике и настроениях инвесторов. Люди любят покупать растущие в цене активы – это лучше соответствует психологии частных инвесторов.
Полагаю, что на будущей неделе, диапазон колебаний котировок по «вечному» фьючерсу на индекс МосБиржи (IMOEXF) будет в 3192 – 3258. Ключевое сопротивление будет на уровне 3241, а по фьючерсу на индекс МосБиржи (MIX-3.24) останется в рамках 326300 - 332750. Ключевое сопротивление будет на уровне 331200.
Спасибо за внимание и комментарии!!!
Дзен-канал "ASChannel - сделки и результаты"
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
Rutube-канал «Vенчурные Инвестиции»
YouTube-канал "Venture Investment"
