Облигации, которые выпускают компании, называются корпоративными. Это самый многочисленный сегмент среди долговых бумаг. При этом он является наиболее рисковым, а степень риска зависит от уровня соответствия эмитента критериям (нормативам) финансовой устойчивости.
В этой статье разобрали лучшую корпоративную облигацию, которая сочетает в себе баланс двух параметров: надежность и доходность. Это облигация БСК 1Р-03 (RU000A106JZ9).
🎁 Для тех, кто дочитает до конца, приготовили подарок. Он может помочь в выборе не только корпоративных облигаций, но и ОФЗ (государственных).
⚠️ Данный пример не является персональной инвестиционной рекомендацией, это лишь пример и ориентир на рынке долговых бумаг.
Качество эмитента
Облигацию выпустила АО «Башкирская содовая компания» (БСК). Это одно из крупнейших предприятий химической отрасли, лидер по производству кальцинированной, пищевой соды. В числе ее крупнейших клиентов — «Русал», «Роснефть», «Башнефть».
1. Уровень закредитованности
По доле СК в активах (45,83%) есть небольшое отклонение от норматива (50%) , но оно не критичное.
2. Положительная динамика выручки
В связи с санкционной повесткой, компания почти два года не публиковала результаты своей деятельности.
В 2023 году был опубликован отчет с результатами за 1 пг. 2023 года. Поэтому смотрим на динамику полугодовой выручки по годам. БСК в 2023 году сработал лучше, чем в докризисный период (до начала СВО) — 1 пг. 2021 г. Рост выручки составил 18,6%, что выше норматива в 10%.
3. Рентабельность собственного капитала — 49,64%, исторически высокая, в разы выше норматива в 10%.
Параметры облигации
Почему считаем лучшей в секторе корпоративных облигаций
✔️ Надежность эмитента
Облигации БСК — облигации с относительно низким уровнем риска.
✔️ Дата погашения — 10 июля 2026 года.
Срок погашения чуть больше 2,5 лет. Облигация относится к среднесрочным бумагам. Такой выпуск подойдет инвесторам с короткими сроками инвестиций (до 3 лет) и долгосрочным инвесторам (в качестве элемента облигационной лесенки).
✔️ Купон
Купон постоянный (в % от непогашенного номинала), выплачивается раз в квартал.
Купонная доходность (на момент написания статьи) — 11,08%. В итоге имеем высокий купонный доход, получаемый на регулярной основе.
✔️Доходность
Годовая доходность — 13,54%, к дате погашения — 28,38%. В данном случае фокусируем внимание на годовой доходности, если до погашения больше года, а она высокая относительно других облигаций.
Кроме купонов, источником дохода здесь выступает дисконт — облигация торгуется по цене ниже 100% от номинала, 95,19% (на момент публикации статьи). То есть, можно заработать еще и на разнице цены покупки и погашения по номиналу.
✔️ По данной облигации предусмотрено постепенное погашение номинала (амортизация) с октября 2025 г. на ежеквартальной основе в момент выплаты очередного купона до момента погашения облигации. Это дает больше возможностей для маневра. Можно направить средства от погашения номинала на покупку новых активов или потратить их на инвестиционные цели.
Какие есть риски
Инвестиции всегда сопряжены с рисками. Поэтому даже в таких консервативных инструментах, как облигации, они тоже есть:
❌ Глобальные страновые риски — может произойти событие или условие, которое нанесет существенный негатив для нескольких стран, в т.ч. РФ;
❌ Риски ухудшения финансовых показателей компании выпустившей облигацию (эмитента). Как вариант, это может привести к задержке выплат купонов и погашения номинала.
❌ Риски форс-мажорного характера в компании.
❌ Если не планируете удерживать облигацию до полного погашения, то в случае дальнейшего роста ключевой ставки ЦБ РФ (что на наш взгляд маловероятно), цена облигации может снизиться. В таком случае, придется продать ее по цене ниже цены покупки, и не факт, что купоны смогут компенсировать убытки.
⚠️ Снизить рыночные риски можно с помощью диверсификации. В портфеле должна быть диверсификация по видам активов, эмитентам, отраслям и валютам.
🎁 Облигации РФ, к которым тоже можно присмотреться
Подготовили подробный чек-лист с разбором пяти облигаций РФ, которые могут принести стабильный денежный поток. Скачайте его бесплатно ниже.
👉 Забрать чек-лист «Топ-5 облигаций РФ» бесплатно
А если хотите научиться самостоятельно выбирать облигации в свой портфель, приходите на бесплатный вебинар. Его ведет Виталий Кошин — директор и сооснователь Fin-plan, к.э.н., профессиональный инвестор с опытом 18 лет, входит в топ-10 финансовых советников РФ.
Там узнаете особенности и подводные камни этого инструмента. Также на вебинаре разбираем акции и криптовалюты. Делимся прибыльными инвестиционными идеями и показываем, как выстроить защиту в портфеле, чтобы накопления всегда были в безопасности.
Зарегистрироваться на вебинар можно по ссылке ⬇️
