Банк Санкт-Петербург — один из крупнейших региональных банков. Входит в десятку крупнейших банков России по размеру чистых активов.
Сектор: Финансы
Отрасль: Банки
Тикер компании: #BSPB
Финансовые показатели:
Кредитный портфель:
- 2019 — 401,5₽ млрд
- 2020 — 459,3₽ млрд
- 2021 — 513,9₽ млрд
- 2022 — 553,7₽ млрд
- 2023 (LTM) — 660,3₽ млрд
средние темпы роста — 10%
Чистая прибыль:
- 2019 — 7,9₽ млрд
- 2020 — 10,8₽ млрд
- 2021 — 18,1₽ млрд
- 2022 — 47,5₽ млрд
- 2023 (9М) — 36,9₽ млрд
средние темпы роста прибыли — 20%
Мультипликаторы:
- EPS — 531,6% за 10 лет
средний темп роста EPS — 20,24%
- P/E — 2,82 лучше среднего по индустрии 5,1
- P/S — 1,34 хуже среднего по индустрии 1,32
- P/B — 0,62 лучше среднего по индустрии 1,16
- ROE — 20,3% хуже среднего по индустрии 28,3%
- PEG — 0,14 (недооценена)
Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания справедливо оценена.
Вывод:
Банк Санкт-Петербург показывает неплохие результаты, снижение чистой прибыли связано со снижением эффекта разовых статей. С учетом нормализации по итогам 2024 года можно ожидать 32-35 млрд руб. чистой прибыли. Соответственно, и дивиденды будут меньше, чем за 2023 год.
Банк оценивается достаточно дешево, в основном из-за дивидендной политики (не менее 20% ЧП). И при текущей ключевой ставке акции оценены справедливо. Считаю, что потенциал в БСПБ в основном исчерпан.
Роста нормы дивидендных выплат пока не жду. Банк Санкт-Петербург утвердил стратегию развития до 2026 года: избыточный капитал банк продолжит распределять акционерам посредством обратного выкупа акций и выплаты дивидендов в размере не менее 20% чистой прибыли. И так по факту платят 30% + ожидаю, что в 2024 начнут обратно формировать резервы.
Риски:
- Снижения фин.результатов
Цена: 277,82₽ (*на момент написания статьи)
Справедливая цена акции: 251,8₽
Не является инвестиционной рекомендацией.
Спасибо, что читаете!
Читайте также:
Не забудьте подписаться и поставить лайк. Вам не сложно, мне приятно. До новых встреч!
