Мечел ап — одна из ведущих мировых компаний в горнодобывающей и металлургической отраслях.
Сектор: Материалы
Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность
Тикер компании: #MTLRP
Финансовые показатели:
Выручка:
- 2019 — 287,3₽ млрд
- 2020 — 265,5₽ млрд
- 2021 — 402,1₽ млрд
- 2022 (1П) — 249,2₽ млрд
- 2023 (1П) — 194,7₽ млрд
средние темпы роста выручки — 5%
Чистая прибыль:
- 2019 — 2,4₽ млрд
- 2020 — 0,8₽ млрд
- 2021 — 80,6₽ млрд
- 2022 (1П) — 69,4₽ млрд
- 2023 (1П) — (-3,5₽) млрд
средние темпы роста прибыли — 7,8%
Мультипликаторы:
- EPS — 69% за 7 лет
средний темп роста EPS — 7,8%
- P/E — (-46,2) хуже среднего по индустрии 9,7
- P/S — 0,83 лучше среднего по индустрии 1,58
- P/B — (-1,47) хуже среднего по индустрии 0,94
- Долг/капитал — (-2,52) хуже среднего по индустрии 1,1
- ROE — 3,4% хуже среднего по индустрии 12,7%
- PEG — <0 (компания переоценена)
- Цена по P/E — 259,5₽
Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания переоценена.
В
Мечел ап — одна из ведущих мировых компаний в горнодобывающей и металлургической отраслях.
Сектор: Материалы
Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность
Тикер компании: #MTLRP
Финансовые показатели:
Выручка:
- 2019 — 287,3₽ млрд
- 2020 — 265,5₽ млрд
- 2021 — 402,1₽ млрд
- 2022 (1П) — 249,2₽ млрд
- 2023 (1П) — 194,7₽ млрд
средние темпы роста выручки — 5%
Чистая прибыль:
- 2019 — 2,4₽ млрд
- 2020 — 0,8₽ млрд
- 2021 — 80,6₽ млрд
- 2022 (1П) — 69,4₽ млрд
- 2023 (1П) — (-3,5₽) млрд
средние темпы роста прибыли — 7,8%
Мультипликаторы:
- EPS — 69% за 7 лет
средний темп роста EPS — 7,8%
- P/E — (-46,2) хуже среднего по индустрии 9,7
- P/S — 0,83 лучше среднего по индустрии 1,58
- P/B — (-1,47) хуже среднего по индустрии 0,94
- Долг/капитал — (-2,52) хуже среднего по индустрии 1,1
- ROE — 3,4% хуже среднего по индустрии 12,7%
- PEG — <0 (компания переоценена)
- Цена по P/E — 259,5₽
Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания переоценена.
Вывод:
Мечел остается для меня нестабильной историей, с которой я не связываюсь. И столь существенных драйверов для такого роста в акциях я не вижу. Цены были разогнаны на ожиданиях по сильному отчету и прогнозах аналитиков.
По поводу отчета по РСБУ за 3 квартал. Выручка компании упала на 44%, а чистая прибыль выросла более чем в 14 раз. Открою закулисье и скажу, что это прибыль только бумажная. Прибыл от продаж в отчетном периоде упала на 49%, а вот прочие доходы выросли в 10 раз.
Почему так? Переоценка пакетов акций дочек и сформировала статью "Прочие доходы" и , соответственно, прибыль Мечела. А дочки, в свою очередь, за год выросли на 100-200%. Показали ли дочерние предприятия такие финансовые результаты, чтобы так расти? Тоже нет.
Про мифическое обнуление долга. Судя по процентам к уплате, пока гасится не так активно, как рассказывают. А что будет при ставке в 17% или выше?
Операционка за 3 квартал и 9 месяцев тоже не выглядит волшебной.
Поэтому фундаментального интереса в акциях, на мой взгляд, нет.
Риски:
• Долг
• Цены на продукцию
• Укрепление рубля
• Рост ставки
Цена: 311,35₽ (*на момент написания статьи)
Справедливая цена акции: 263,2₽
Не является инвестиционной рекомендацией.
Спасибо, что читаете!
Читайте также:
Не забудьте подписаться и поставить лайк. Вам не сложно, мне приятно. До новых встреч!