Коллеги, в этой статье я хочу поделиться с вами четырьмя правилами для тех инвесторов, кто предпочитает выбор отдельных акций вместо покупки пассивного индексного фонда. Да, это действительно похоже на игру, ведь в ней есть и победители, и проигравшие.
Но есть несколько правил, которые способны повысить ваши шансы на конечный успех. Они не имеют ничего общего с тем, как выбирать отдельные акции, потому что таких правил и стратегий очень много — речь сегодня пойдет об общих рекомендациях, которые будут полезны каждому активному инвестору.
🔸 Играйте там, куда мало кто смотрит. Множество исследований показало, что после публикации успешной стратегии она практически сразу перестает быть успешной. Из этого правила есть исключения, но их не очень много.
То же самое распространяется и на отдельные отрасли рынка, где существует слишком большая конкуренция — этим фондовый рынок ничем не отличается от бизнеса.
Бенджамин Грэм описывал в своей книге покупку акций недооцененных компаний, рыночная стоимость которых была ниже стоимости ее чистых активов. И одно время такие компании действительно можно было найти, но чем больше становилось охотников за ними, тем меньше становились их шансы на успех.
Исследования показали, что доходность хедж-фондов за последнее десятилетие снизилась из-за избыточной конкуренции в этой отрасли. Теперь доходность таких фондов все больше коррелирует с индексом, но высокая комиссия за управления все чаще делает их невыгодными для инвесторов.
Ярким примером «игры там, куда мало кто смотрит» является фонд Медальон от Renaissance Technologies, доходность которого в период 1994-2014 годов составляла 72% годовых. Чтобы достичь такого результата, команда математиков этого фонда использует продвинутые статистические и математические модели, которые хранит в строгом секрете.
🔸 Не путайте мастерство с удачей. Очень трудно отделить мастерство от удачи, особенно на коротких дистанциях, поэтому вы не можете позволить нескольким победам повлиять на ваше суждение о ваших истинных способностях.
Будьте честны с самим собой и помните, что на ваши результаты будет влиять как мастерство, так и удача. Многие велики инвесторы осознают эту взаимосвязь и не скрывают, какое огромное значение в их успехе сыграла удача.
Нассим Талеб приводит интересную историю, в которой трейдер, получивший низкий бонус за свои успехи, попытался отомстить за это своему работодателю. Он начал бешено торговать, заходя в каждую сделку с максимальными плечами в надежде разорить своего начальника...
Когда мотивы обиженного трейдера стали понятны и его наконец остановили, он успел заработать несколько миллионов для своего нелюбимого работодателя. Что бы он не делал, ему очень везло — почти все его сделки приводили к прибыли.
🔸 Играйте только с тем, что вы можете позволить себе потерять. Ярким примером отступления от этого правила является история величайшего спекулянта Джесси Ливермора, который только за один день во время краха 1929 года сумел заработать 3 миллиарда долларов. Но он продолжал делать рисковые ставки и проиграл все.
Перед тем, как приступить к активным инвестициям, следует накопить достаточно средств на случай непредвиденных обстоятельств, и эти деньги ни в коем случае нельзя привлекать на фондовый рынок.
🔸 Помните, что X% комиссии должны приносить X%+ прибыли. Если вы выбираете какой-то фонд, который будет за вас распоряжаться вашими деньгами, то он должен опережать индекс больше, чем размер его комиссии.
Например, при росте индекса Мосбиржи за год на 12% и комиссии фонда за управление равной 3%, доходность такого фонда должна превышать 15%, иначе от него нет никакого смысла.
Активный подход, в отличие от пассивного, более опасен. Но я испытываю уважение к инвесторам, самостоятельно выбирающим отдельные акции — без них рынок не был бы таким эффективным.
Друзья, приглашаю вас в свой телеграмм-канал Финансовый механизм!
Материал ранее публиковался в моем Пульсе
Всем спасибо за внимание!
