Я восстанавливаю статьи с заблокированного канала. Предупреждений не было, заблокировали одним днём. Оригинал статьи опубликован 7 июля 2023 года и на текущий момент недоступен.
Приветствую всех читателей на своём канале. Я экспериментирую с новыми форматами статей и решил запустить обзор наиболее важных новостей финансового рынка, произошедших за последний календарный месяц. И в этом после будет первый обзор, посвящённый событиям по итогам июня 2023 года.
Безразличие российского рынка к политической нестабильности
Нежданно-негаданно, 24-25 июня 2023 года одна частная военная компания, ранее плотно спонсируемая государством (сначала говорили, что не при чём, потом вроде бы признались, что всё-таки участвовали), развернула войска и направила свои силы на Москву. Население в интернетах именовало это событие по-разному: от «марша справедливости» до «вооружённого мятежа». Но лучше всего это событие иллюстрирует вот эта фотография:
У меня канал неполитического характера и давать оценку этим удивительным событиям я не буду. Но дам оценку реакции на бирже. В сравнении с другими недавними критичными событиями прошлого.
На картинке ниже динамика изменения стоимости индекса Мосбиржи с недельными свечами:
Под цифрой «1» скрывается одно из последних недель февраля 2022 года. Именно в эти даты была объявлена Спецоперация. Ещё до официального объявления о старте компании рынок лихорадило на фоне негативных сообщений, прогнозов от информационных агентств и зарубежных ведомств, что к 24 февраля 2022 года уронило индекс на 20% от максимумов. Что не помешало в неделю объявления Спецоперации упасть индексу ещё на почти 50%. Понимая, что дальше может быть только хуже ЦБ волевым решением приостановил торги на бирже. Работа биржи была возобновлена лишь через месяц.
Под цифрой «2» указана последняя неделя сентября 2022 года. Неожиданно для всех именно в эту дату было объявлено о «частичной мобилизации». Несмотря на так называемую «частичность» под указанные критерии призыва попадали практически всё представители мужского населения, за исключением дедов старше 60 лет, инвалидов без конечностей (инвалиды по другим видам болезней медкомиссию проходили чаще всего успешно) и детей чиновников высокого ранга. Население тему прохавало, а наиболее успешные представители сразу же двинулись на штурм Верхнего Ларса, а также других пунктов перехода границы с Казахстаном и Грузией. После такой новости индекс потерял порядка 20% стоимости за неделю.
Под цифрой «3» рассматриваемые события. Буквально за два дня на территории России были сбиты несколько вертолётов, а также один самолёт. За эти же 2 дня был "взят" один крупный город на Юге России, а продвижение военной техники вглубь страны было прекращено буквально в 200 километрах от Москвы. Что стало с индексом МосБиржи? Ничего. И это несмотря на то, что индекс уже успел отрасти до уровней выше, чем в сентябре 2022 года, а влияние событий на жизнь внутри страны было как минимум не меньше.
О чём это говорит?
Рынок российских акций уже более, чем на половину состоит из капитала частных инвесторов. Отсутствие падения цен индекса на фоне масштабных негативных событий указывает лишь о повышении толерантности к риску. Ведь альтернативных инструментов для вложения денег практически не осталось. Зарубежные рынки ценных бумаг закрыты для большинства частных инвесторов, стоимость каждого отдельного лота недвижимости чрезмерно высока, а покупка золота в лучшем случае минимизирует влияние инфляции. Интересно, что ещё должно произойти, чтобы рынок начал падать в следующий раз?
Допэмиссия ВТБ
Банк ВТБ объявил о дополнительном выпуске акций в свободное обращение по цене 0,018225 рубля за бумагу, что поможет привлечь почти 170 миллиардов рублей. Кстати, ВТБ очень любит проводить допэмиссию, размывая при этом капитал нынешних акционеров. Таким образом, в момент допэмиссии каждый акционер ВТБ немного обеднел. Для банка это уже вторая допэмиссия в 2023 году. А вообще, история ценных бумаг ВТБ весьма показательна:
Первое размещение акций ВТБ произошло в 2007 году по цене 13,6 копеек за штуку. Сама цена одной акции вызывает множество вопросов: компания сама вправе выбирать количество акций и, соответственно, величину «дробления» капитала, обычно предпочитают «попасть» в стоимость одной бумаги 10-100 рублей. Так вот, лишь в первый месяц торгов бумага стоила дороже цены размещения. Все последующие периоды компания стабильно погружалось на более глубокие позиции. Как думаете, благодаря чему?
- Первая допэмиссия и размытие стоимости акций в 2007 году. Да, ровно в тот же год, в котором произошло IPO;
- Вторая допэмиссия – 2009 год. Увеличение числа акций в 1,5 раза, размытие долей акционеров;
- Третья допэмиссия – 2013 год, увеличение числа акций на 24%, пропорциональное размытие капитала акционеров;
- Новый приём – выпуск привилегированных акций в 2014 году. Допэмиссия, но с шоколадным вкусом.
- Вторая «шоколадная» допэмиссия в 2015, довыпуск привелегированных акций.
- Плюс две новые допэмиссии в 2023 году.
Есть ещё желающие вложиться в этот замечательный банк?
Многоходовочка Магнита
Акции Магнита долгое время (больше полугода) торговались в горизонтальном диапазоне от 4 250 до 4 890 рублей за бумагу:
В конце мая возникли новости о том, что Мосбиржа рассматривает идею перевода Магнита из первого в третий эшелон. Как правило, такое действие негативно отражается на цене бумаги: активы из третьего эшелона недоступны для покупки пенсионным инвестиционным фондам и другим крупным управляющим компаниям, не готовым рисковать крупными капиталами. Таким образом, лишь факт перевода бумаги в третий копировальный список мог вызвать грандиозную распродажу акций Магнита крупными держателями. Мосбиржа сделала такое заявление не на ровном месте: Магнит, как публичное акционерное общество обязан публиковать квартальную финансовую отчётность по определённым стандартам на регулярной основе, а к тому моменту пропустила публикацию очередного отчёта более, чем на месяц. Кроме того, сей факт никак не комментировал и о каких-то сроках публикации не сообщал. Фактически, было нарушение базовых правил размещения ценных бумаг публичной компании, которое биржа пропустить никак не могла.
На фоне заявления от Мосбиржи произошла распродажа акций частными инвесторами, что выбило цену из полугодовалого коридора. На минимуме акции торговались чуть дороже 4 000 рублей за акцию. Честно говоря, незадолго до публикации новости я сам вышел из Магнита, чтобы переложить деньги в МТС, об этом писал здесь.
Буквально через две недели после этих событий Магнит вышел с заявлением: компания хочет произвести обратный выкуп акций у иностранных инвесторов с 50%-ной скидкой в объеме порядка 10% от капитала. Именно для этих целей в предыдущем квартала формировалась существенная финансовая подушка, а отчёт не публиковался только лишь для того, чтобы не светить эту самую подушку. В последствие, интерес к продаже акций зарубежными инвесторами назвали ажиотажным, а Магнит объявил об увеличении объёмов выкупаемых бумаг в три раза.
Конечно же, на этом фоне акции пошли вверх, а текущая стоимость акций вплотную приблизилась к уровню 5 300 рублей за штуку. Инсайдеры менее, чем за месяц заработали больше 20% прибыли. Долгосрочные инвесторы, державшие бумагу несмотря ни на что, получили наконец-то выход из горизонтального коридора в сторону роста акций. Ну а я ни о чём не сожалею. Переложив капитал в акции МТС, я уже обеспечил себе хорошую дивидендную доходность, а последующее закрытие дивидендного гэпа (даже частичное) даст мне доходность не ниже, чем в Магните.
Tesla устремилась в космос
Доходность акций Tesla за июнь 2023 года превысила 60%:
А с начала года акции выросли более, чем в два с половиной раза. Ралли начато новостями о принятии системы зарядки компании другими крупными автопроизводителями, такими, как Ford и General Motors. Поддержку роста оказало заявление Илона Маска о скором уходе с поста генерального директора Twitter, что в теории позволит ему больше времени уделять управлению компанией Tesla.
Это всё, конечно, здорово, но рост стоимости компании носит чисто спекулятивный характер. Компания стремительно улетела в космос на фоне новостных заголовков, не подкреплённых никакими финансовыми отчётами, и ещё быстрее рухнет вниз в случае возникновения негативного новостного фона. Иногда руки чешутся поучаствовать в таком аттракционе невиданной щедрости, но покупать акции Tesla я всё-таки не планирую.
Яндекс возвращается в Америку?
На американской бирже NASDAQ с 28 февраля 2022 года приостановлены торги акциями Яндекса, а также другими российскими компаниями (Cian, Ozon, Headhunter, Qiwi). Через некоторое время аналогичное решение приняла ещё одна американская площадка NYSE, что фактически лишило возможности покупать акции перечисленных российских компаний большинство зарубежных инвесторов, ведь покупать акции компаний на Мосбирже нерезидентам запрещено Центробанком.
Об оспаривании данного решения кроме Яндекса заявляли и другие компании из списка, однако, финальное положительное решение получено только Яндексом. Биржа NASDAQ учла аргументы Яндекса, в том числе соблюдение интересов инвесторов и планируемую реструктуризацию компании. Согласно решению NASDAQ котировки Яндекса продолжат находится в списке биржи, но решение о приостановке торгов останется в силе. Что это означает?
Как минимум акции Яндекса не теряют связь с внешним миром. Стоимость акций Яндекса дублируется на американской бирже, что позволяет отслеживать их цену в том числе заокеанским коллегам. Но торговать ими нельзя, доступны только «корпоративные действия».
Что это может быть?
Выплата дивидендов инвесторам? Маловероятно. Яндекс – технологическая компания. И, как большинство других технологических компаний, в прошлом за выплатой дивидендов не замечен.
Зато вполне вероятно другое корпоративное действие, такое как «обратный выкуп ценных бумаг», на который определённо точно согласятся внешние инвесторы. Продать «мёртвый груз» за 30% от цены до просадки определённо выгоднее, чем списать бумаги в ноль. А для нас, как для частных инвесторов из Росси это может означать потенциально высокую доходность бумаги на краткосрочном горизонте по примеру акций Магнита.
