В конце мая совет директоров Газпрома не рекомендовал выплачивать финальные дивиденды за 2022 г., акции провалились на 15%.
23 мая акции Газпрома упали более чем на 15% (со 185 до 160 руб.). Данное падение было вызвано отказом от выплаты дивидендов, хотя консенсус прогноз по рынку был в районе 8 руб. дивидендов на акцию.
Почему Газпром не выплатил дивиденды?
Тут Газпром придерживался супер простой логики. Зампред правления Ф.Садыгов обосновал невыплату дивидендов тем, что предыдущая выплата в размере 51.03 руб. на акцию уже обеспечила акционерам сверхприбыль.
Отчетность Газпрома за 2022 год
Газпром получил скорректированный чистый убыток во 2П23 в размере 230 млрд руб., по причине выплаты повышенного налога на добычу полезных ископаемых в размере 1.248 трлн руб.
По итогам 2022 года компания все-таки осталось прибыльной (чистая прибыль за 2022г. = 1.2 трлн руб.), но благодаря сильной первой половине года.
Прогноз на 2023 год
Аналитики FV ожидают удручающих показателей по EBITDA и чистой прибыли Газпрома. Цены на газ в начале 2023 года упали более чем на 65% (см. скрин ниже) и объемы экспорта Газпрома тоже кратно снизились. Прогноз по свободному денежному потоку компании FCF (основной показатель, на который ориентируются инвесторы при прогнозировании выплат дивидендов) негативный. Мы ожидаем отрицательный или близкий к нулю FCF, соответственно около нулевые дивиденды. Спасти Газпром может только снижение НДПИ (налог на добычу) – но это мало вероятно.
Что можно купить из газовиков вместо Газпрома?
Аналитики FV предлагают обратить внимание на акции Новатэка.
«НОВАТЭК» является крупнейшим независимым производителем природного газа в России. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой, реализацией природного газа, жидких углеводородов и имеет двадцатипятилетний опыт работы в российской нефтегазовой отрасли.
Недавно Президент В.В. Путин посетил строительный центр НОВАТЭКа в Мурманске. Компания собирается запустить свой ключевой проект «Арктик СПГ 2», поддержка проекта на самом высоком уровне.
Ключевые возможные драйверы роста НОВАТЭКа:
- Покупка 26% доли Shell в СПГ-проекте «Сахалин-2»
- Завершение проекта «Арктик СПГ 2»
- Финальное инвестиционное решение по «Обскому СПГ»
- Слабый рубль
- Бумага сейчас сильно недооценена по сравнению с рынком
Команда FV прогнозирует целевую цену по акциям Новатэка в размере 1850 руб. за акцию с потенциал роста в 24%.
Больше идей и разборов в нашем Телеграм 👍
*Не является ИИР*
