Сейчас мы находимся в периоде быстрого развития бизнеса, который требует инвестиций для многократного роста. Независимо от того, является ли это продажей на маркетплейсах, консалтингом или личным наставничеством, предприниматели, которые ищут инвестиции, обычно уже зрелые и понимают свой бизнес. Инвестиции могут помочь им ускорить достижение своих целей, если они знают, куда направить усилия и какие проблемы нужно решать. Например, для торговли на маркетплейсах инвестиции нужны для закупки уже выбранного и оттестированного товара, а в других бизнесах - для увеличения трафика или расширения производства. В любом случае, необходимо заключить соглашение между сторонами, чтобы зафиксировать договоренности, различить займы и инвестиции и защитить обе стороны. В данной статье мы рассмотрим основные юридические вопросы, связанные с инвестированием.
Займ и инвестиции - это разные понятия.
Первоочередная задача при работе над инвестиционными соглашениями - объяснить участникам сделки различия между займом и инвестицией. Важно понимать, что займ и инвестиции не одно и то же. Главное различие между ними - это обязательство вернуть денежные средства. В случае займа, это безусловная обязанность, а заемщик обязан вернуть как тело долга, так и проценты. Возврат товаром или материальными ценностями возможен только при согласии второй стороны и заключении дополнительного соглашения. С инвестициями дела обстоят иначе. Хотя обязательство возврата существует, оно ставится под условие. Если проект, в который вкладываются деньги, приносит прибыль, то инвестор получает прибыль, и инвестиции возвращаются. Если прибыли нет, инвестиции теряются. Возврат инвестиций может быть заложен в зависимости от размера прибыли или дохода бизнеса. Инвестиции всегда связаны с риском, связанным с проектом или бизнесом, в который они вкладываются. В случае займа риск заключается только в неплатежеспособности заемщика и его дефолте.
Инвестиционные соглашения между индивидуальными предпринимателями
Сейчас многие предприниматели ведут бизнес без образования юридического лица. Это может иметь дополнительные риски, но также имеет и неоспоримые преимущества, в том числе то, что деньги на расчетном счету ИП принадлежат ему лично, а не обществу. Однако, столкнувшись с необходимостью привлечения инвестиций, предприниматели часто сталкиваются с проблемой отсутствия доли в бизнесе для инвестора, которая является ощутимой при образовании ООО. Решение этой проблемы может быть найдено при помощи двух инструментов. Первый - это детальное инвестиционное соглашение, которое может содержать обязательство сторон об образовании ООО в будущем на определенных условиях. В таком соглашении обычно устанавливаются обязательные условия, которые будут рассмотрены ниже. Второй инструмент - это учреждение товарищества на вере.
Коммандитное товарищество, или товарищество на вере, это вид бизнеса, в котором одни участники, полные товарищи, осуществляют предпринимательскую деятельность и несут ответственность по обязательствам товарищества своим имуществом, а другие участники, коммандитисты, не участвуют в управлении и не несут риски сверх внесенных ими вкладов. Хотя это решает проблему правового оформления бизнеса, существуют определенные сложности, такие как бухгалтерский учет и различия в использовании ОСН, которые нужно учитывать. Тем не менее, коммандитное товарищество может быть полезным инструментом для привлечения инвестиций, при этом сохраняя безучастность вкладчика в управлении бизнесом.
Инвестиции при ведении бизнеса через ООО
ООО остается самым удобным и разумным выбором для бизнеса, который планирует привлечение инвестиций. Эта форма организации предприятия позволяет прямо привлекать деньги в бизнес, заключать полноценные инвестиционные соглашения, использовать опции с гибкими условиями и т.д. Таким образом, достигается баланс интересов инвестора и бизнеса. Инвестиции представляют собой ресурс, направленный на развитие определенного проекта, а встречное исполнение состоит в возврате этих инвестиций на определенных условиях, чаще всего в виде части прибыли или дохода бизнеса, согласованной фиксированным или плавающим процентом (например, 20%). Подобные условия легко закрепляются при использовании организационно-правовой формы ООО и введении инвестора в состав учредителей компании. Однако необходимо отметить, что партнерство и инвестирование - это разные инструменты, и инвестор, находящийся в компании, не принимает управленческих решений и не оказывает влияния на бизнес, за исключением случая, когда инвестор привлекается из-за его особых компетенций.
Для регулирования роли инвестора в проекте, определения размера его дохода и системы отчетности перед ним, можно использовать такие инструменты, как опционы, инвестиционное соглашение и корпоративный договор. Эти инструменты позволяют четко определить условия сотрудничества между инвестором и бизнесом. В случае использования таких инструментов нет необходимости доказывать прибыльность или убыточность проекта. Если компания приносит прибыль, инвестор получает доход и возвращает свои инвестиции, в противном случае он не получает прибыль вместе с другими учредителями, но не несет личной ответственности за возврат инвестиций. Для лучшего понимания гибкости соглашений с инвесторами, приведу пример системы опционов, разработанной для одного клиента, который привлекал инвестиции для бизнеса на маркетплейсе Wildberries:
Инвестиции были привлечены в два транша в размере 10 и 30 миллионов рублей, при условии, что второй транш будет выплачен только после того, как компания достигнет дохода в размере 5 миллионов рублей в месяц. Вся сумма инвестиций поступила на счет предпринимателя, а не на расчетный счет компании.
Инвестор получил 49% доли в бизнесе, но не участвовал в управлении компанией.
Были разработаны опционы, которые включают:
- Предоставление инвестору доли в размере 8% в ООО после перечисления первых 10 млн. рублей.
- Обратный опцион на 8%, который предоставляется в случае, если инвестор откажется от выплаты оставшейся суммы в размере 30 млн рублей при достижении ООО дохода от 5 млн рублей / месяц. Этот опцион связан с расчетным счетом компании для удобства доказывания. Он гарантирует предпринимателю получение обещанных инвестиций в полном объеме, либо инвестор теряет свою долю в бизнесе без компенсации.
- Опцион на 41% доли в ООО, который предоставляется инвестору после перечисления оставшихся 30 млн рублей. Этот опцион гарантирует инвестору получение суммарно 49% доли в обществе после выполнения своих обязательств.
- Обратный опцион на 49% доли, которые принадлежат инвестору, по истечении определенного времени и выплаты инвестору денежных средств. Этот опцион гарантирует инвестору возврат инвестиций с определенной доходностью в случае успешного бизнеса, а предпринимателю остается единоличным собственником бизнеса после возврата инвестиций.
Инвестиционные соглашения
Инвестиционное соглашение является основным документом, который заключается между инвестором и предпринимателем. На практике каждое из них уникально и не существует типового соглашения, которое можно было бы использовать без изменений. В данном разделе мы рассмотрим ключевые составляющие, которые необходимо включить в инвестиционное соглашение:
- описание проекта, в рамках которого привлекаются инвестиции. В этом разделе должно быть описано, на что конкретно направлены инвестиции: на строительство дома, запуск нового бренда одежды на маркетплейсе, запуск нового направления на зарубежном маркетплейсе и т.д. Кроме того, рекомендуется предоставить финансовую модель проекта в качестве приложения к соглашению, чтобы инвестор, вы и любое третье лицо, прочитавшее документ, имели ясное понимание, на что конкретно направлены инвестиции.
- определение сроков и этапов проекта. Вероятнее всего, эти вопросы были обсуждены еще до подписания инвестиционного соглашения с инвестором. Однако рекомендуется включить основные вехи проекта в документ, указав, к какому результату проект должен прийти через определенный период времени. Это позволит как вам, так и инвестору опираться на эти вехи в процессе взаимодействия.
- определение убыточности проекта. В соглашении следует указать критерии для признания проекта убыточным. Например, это может быть получение выручки компанией в размере 100 000 рублей или менее в течение трех месяцев подряд. Важно также установить последствия убыточности проекта, например, невозможность возврата инвестиций. Это поможет отличить ваш договор от займа.
- возврат инвестиций в виде активов. Если возврат денежных средств невозможен, можно предусмотреть возможность возврата инвестиций материальными и нематериальными активами. Например, в случае наличия товарных остатков, станков, клиентской базы и других активов, можно установить порядок их оценки и разделения между предпринимателем и инвестором пропорционально долям. Это позволит сэкономить время на продаже этих активов.
- оценка стоимости бизнеса. Включите в соглашение правила оценки стоимости бизнеса в случае его расторжения, продажи и т.д. Это особенно важно в тех соглашениях, где инвестор получает долю в компании, и привлечение инвестиций направлено на увеличение капитализации.
- участие инвестора в проекте. Иногда участие инвестора в управлении компанией может быть полезным. Это называется стратегическое инвестирование, когда инвестор не только вкладывает деньги, но и свой опыт и ноу-хау. Если это так, то в соглашении необходимо определить роль инвестора в управлении компанией, его обязанности и компетенции, похоже на партнерство.
- учет финансов перед инвестором. Для того чтобы избежать недопониманий на любом этапе сотрудничества, необходимо установить в соглашении порядок, формат и сроки предоставления отчетности инвестору. Следует строго придерживаться установленных правил. Например, можно установить, что финансовый отчет компании должен предоставляться каждый квартал, а после этого проводится встреча для обсуждения результатов, и составляется соответствующий протокол. Главное - выбрать удобный формат и всегда предоставлять отчетность, а также фиксировать факт ее предоставления.
- процедура выхода из проекта. Если вам необходимо выйти из проекта или продать свою долю в нем, в соглашении необходимо предусмотреть правила и ограничения. Например, можно установить, что у инвестора есть преимущественное право на покупку вашей доли, и наоборот.
- перечень условий возврата инвестиций. Установите в соглашении параметры, по которым определяется сумма инвестиций и условия, по которым инвестор будет получать доход от своих вложений. Важно также указать сроки выплаты и расчета прибыли.
- механизм разрешения споров. Включите в соглашение механизм решения возможных конфликтов между сторонами. Определите, какой орган будет рассматривать споры, сроки и процедуру их рассмотрения, а также способы исполнения решений
Мы изучили ключевые юридические аспекты эффективного привлечения инвестиций, чтобы избежать потенциальных рисков, связанных с потерей бизнеса или личного имущества. Инвестиции - это мощный инструмент, который помогает предпринимателям достигать своих бизнес-целей быстрее и более эффективно. Помните об этом, привлекая инвестиции.
#инвестиции #бизнесинвестиции #безопасныеинвестиции #юристспб #юристдлябизнеса #кириллрадюк
