Свежая статистика по Фонду национального благосостояния, ФНБ, показала ожидаемое снижение ликвидной части на фоне укрепления рубля. Общий размер фонда снизился меньше из-за роста акций. Немного статистики по фонду и оценки по итогам первой недели марта.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Данные по ФНБ
Объем фонда сократился с 12 трлн руб. в январе до 11,9 трлн руб., приблизился к уровню декабря: рост акций не смог компенсировать укрепление рубля.
Бюджет получил 1,9 млрд руб. доходов от размещения средств фонда в феврале и 11,3 млрд руб. с начала года.
Размер фонда в валюте вырос с $122,1 млрд до $135,5 млрд: эффект от пересчета рублевой части при падении курса доллара.
Результат по акциям за февраль: +301,2 млрд руб.
- Сбербанк +275,8 млрд руб.
- ВТБ +6,2 млрд руб.
- Аэрофлот +19,2 млрд руб.
Оценка результата по валютным активам и золоту за февраль: -385,4 млрд руб., юань снизился на 10,6%, золото в рублях потеряло 5,8%.
Ликвидная часть фонда уменьшилась до 3,4 млрд трлн руб. в сравнении с 3,8 млрд трлн руб. на конец января, доля ликвидной части опустилась ниже 30%. Инвестировали в инфраструктурные проекты 37,3 млрд руб., продали 4,4 тонны золота, докупили 30,1 млн юаней на остаток свободных рублей. Бюджет не перечислял дополнительные нефтегазовые доходы в фонд, пауза затягивается. Могут отложить до конца квартала или полугодия, перевести сразу валюту и золото.
Итоги
Рост акций поддерживает общий размер фонда, но ликвидная часть зависит от курса. Это не так критично, пока дефицит бюджета остается под контролем и рынок готов покупать ОФЗ у Минфина. Общий размер фонда не так важен: не думаю, что Минфин готов продавать акции Банку России или на рынке, чтобы финансировать дефицит бюджета. Пора подумать про доходы от размещения средств ФНБ: не перечислять автоматически в бюджет, оставлять в фонде.
Рубль немного успокоился в марте, что добавляет 91,4 млрд руб. в ликвидную часть. Уровень 3,4-3,5 трлн руб. пока выглядит комфортным: Минфин справляется с привлечениями, плановые расходы по году увеличились всего на 0,4 трлн руб. по данным ГИИС Электронный бюджет, остается запас на покрытие дефицита при увеличении бюджетных трат на 2-3 трлн руб. Ухудшат ситуацию крепкий рубль, который ударит по ликвидной части и нефтегазовым доходам, сокращение поступлений по ненефтегазовой части из-за охлаждения экономики, резкий рост расходной части. Продолжаю наблюдать за цифрами.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Прошлые публикации: