Владел, владел акцией и бац - испарилась. Прямо как из фильма "Большая перемена": "Ходишь-ходишь в школу, а потом - бац! - вторая смена" 😄. Да, это абсолютно законно изъять с вашего счет ваши акции... Но деньги поступят на счет, а в каком размере зависит от типа данной процедуры. Байбэк (buyback, обратный выкуп) - ситуация, когда компания выкупает акции обратно. После принятия решения менеджментом компания выкупает часть акций на рынке, следовательно, в свободном обращении акций становится меньше. В связи с тем, что акций становится меньше, то их стоимость растет, компания, выкупая, тоже стимулирует спрос. Таким образом, как следствие обратного выкупа - рост цены акции. Какая реакция инвестора? Зачем компания решает выкупить часть акций обратно? Какие варианты обратного выкупа? Таким образом, после обратного выкупа стоимость акций обычно повышается. Благодарю за прочтение! Хорошего Вам дня!
Владел, владел акцией и бац - испарилась. Прямо как из фильма "Большая перемена": "Ходишь-ходишь в школу, а потом - бац! - вторая смена" 😄.
Да, это абсолютно законно изъять с вашего счет ваши акции... Но деньги поступят на счет, а в каком размере зависит от типа данной процедуры.
Байбэк (buyback, обратный выкуп) - ситуация, когда компания выкупает акции обратно. После принятия решения менеджментом компания выкупает часть акций на рынке, следовательно, в свободном обращении акций становится меньше.
В связи с тем, что акций становится меньше, то их стоимость растет, компания, выкупая, тоже стимулирует спрос. Таким образом, как следствие обратного выкупа - рост цены акции.
Какая реакция инвестора?
- Инвестор расценивает данную ситуацию положительно, так как одна из целей менеджмента - показать рынку, что акция недооценена, тем самым, повысить ее ценность.
- Инвестор полагает, что компания продолжит свое развитие.
Зачем компания решает выкупить часть акций обратно?
- Недооцененность. Как написано выше, компания считает, что акции стоят дешево, стимулирует спрос.
- Свободный денежный поток. Свободный денежный поток компания может направить на свое развитие, например, вложиться в проекты по расширению деятельности. Но бывают ситуации, когда даже с учетом реализации таких проектов свободные средства остаются. В таком случае компания решает использовать их для выкупа своих акций, таким образом, компания делится заработанными средствами с инвесторами. Можно сказать, что это, своего рода, аналог дивидендов.
- Налоги. На Западе обратный выкуп популярен в связи с возможностью сэкономить на налогах. Налог на деньги, направленные в рамках обратного выкупа (capital gains) ниже, чем налог на дивиденды (dividend gains). В таком случае обратный выкуп может быть выбран как способ снижения налоговой нагрузки.
- Враждебные настроения игроков. Конкуренты всегда готовы к поглощению. Например, чтобы обезопасить себя, компания может прибегнуть к обратному выкупу, скупив акции у мелких инвесторов, тем самым, спасая себя от потенциального "захвата".
Какие варианты обратного выкупа?
- Открытый рынок (open market purchases). Покупки на открытом рынке - самый гибкий механизм обратного выкупа, продолжительность данной процедуры может быть как несколько месяцев, так и несколько лет. Особенность состоит в том, что акции выкупаются по рыночной цене.
- Голландский аукцион (Dutch auction). Оригинальный вариант, все стороны предоставляют диапазоны цен акций. Эмитент объявляет минимальную и максимальную цены выкупа акций, а инвестор указывает приемлемую для него стоимость выкупа акций, далее эмитент выкупает акции, начиная с наименьшей. Особенность - отсутствие фиксированной цены.
- Тендер по фиксированной цене (a fixed-price tender offer). Эмитент объявляет тендер о покупке, сообщая цену выкупа акций, далее инвесторы подают заявки. Особенность - обычно данная цена выкупа назначается эмитентом с премией, т. е. цена выкупа будет выше, чем рыночная цена акций.
Таким образом, после обратного выкупа стоимость акций обычно повышается.
Благодарю за прочтение! Хорошего Вам дня!