Хотя критики утверждают, что у Биткоина нет внутренней ценности, его растущая роль в качестве регулируемого актива говорит о более глубокой экономической природе.
В отличие от традиционных активов, таких как золото, которое можно использовать для изготовления ювелирных изделий или электроники, или нефть, которая питает промышленность и транспортные средства, Биткоин не имеет физической формы и его нельзя потрогать.
Инвестор-миллиардер Уоррен Баффет однажды назвал Биткоин «крысиным ядом в квадрате», утверждая, что он «ничего не производит» и не имеет «внутренней ценности».
Отсутствие осязаемости заставляет многих полагать, что цена BTC основана исключительно на некоем соглашении пользователей, готовых покупать, продавать или хранить его. Такая точка зрения часто привлекает скептиков и хейтеров, которые утверждают, что Биткоин — это не более чем пирамида или «МММ 2.0», где цена растет за счет инвестиций новых пользователей, и если вера в Биткоин ослабнет, его стоимость в конечном итоге рухнет.
Однако на самом деле всё гораздо сложнее. По мере того как BTC превращается в регулируемый актив, а в некоторых случаях даже в законное платежное средство, его цена начинает зависеть от целого ряда факторов.
Что делает Биткоин ценным (на самом деле): спрос и предложение
Фиксированный запас Биткоина — вот что делает его уникальным. В мире может существовать всего 21 миллион BTC, а по состоянию на декабрь 2024 года добыто более 94,25% всех монет, или 19,783 млн BTC. Именно поэтому многие считают Биткоин «цифровым золотом», ведь цены растут, когда спрос увеличивается, а предложение остается ограниченным.
Это базовая экономика: меньшее предложение + больший спрос = более высокая стоимость.
Кроме того, необходимо учитывать халвинги Биткоина, которые снижают темпы эмиссии новых монет. Например, халвинг в апреле 2024 года снизил награду майнеров за блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC. Такие уполовинивания происходят каждые четыре года и уменьшают поступление новых BTC в оборот. В прошлом халвинг вызывал значительные скачки цен, как, например, в 2020 году, когда курс BTC взлетел с $9000 до более чем $60 000 через год.
Однако в 2024 году эффект был более постепенным: цена Биткоина выросла с $45 000 в преддверии зимы до $70 000 в мае и $108 000 в декабре. Сокращение эмиссии все еще сдерживает рынок, и аналитики ожидают отложенного повышения цены.
Спрос не просто технический — он реальный. В 2024 году несколько крупных финансовых компаний запустили биржевые биткоин-фонды (ETF), торгуемые по спотовой цене, привлекая институциональные деньги и способствуя дальнейшему принятию Биткоина.
Розничные инвесторы также активизируются во время бычьих рынков, особенно когда во время ценовых ралли наступает FOMO, а трейдеры усиливают краткосрочные движения с помощью спекулятивных ордеров, подпитывая знаменитую волатильность курса BTC.
Халвинг, ограниченное предложение и растущий спрос на Bitcoin со стороны компаний, розничных пользователей определяют динамику цен на него.
В отличие от традиционных финансовых систем, торговля Биткоином осуществляется в основном через сеть различных бирж и обменников, включая децентрализованные одноранговые платформы, а не через единую централизованную структуру. Это означает, что ни один субъект не может манипулировать снятием средств или останавливать транзакции, что делает BTC в определенной степени устойчивым к паническим распродажам.
Настроения рынка и динамика курса BTC
Цена Биткоина, естественно, часто зависит от рыночных настроений. Позитивные новости могут привести к резкому росту цены, а негативные — к падению. В отличие от традиционных рынков, где оценка стоимости тесно связана с фундаментальными показателями, стоимость Биткоина очень чувствительна к восприятию и эмоциям.
Когда в дело вступают институциональные инвесторы, доверие растет. Например, компания BlackRock подала заявку на создание BTC-ETF в июне 2023 года, но, несмотря на то, что он будет утвержден только в январе 2024 года, одно только объявление об этом привело к резкому росту цен, и за несколько дней BTC подорожал более чем на 20%. Аналогичным образом, когда такие компании, как PayPal или Square, объявляют об интеграции криптовалют, это укрепляет легитимность Биткоина, повышая спрос и цену.
Негативные события могут оказать столь же значительное влияние, например, когда появляются новости о введении ограничений со стороны регулирующих органов. Запрет на майнинг в Китае в 2021 году привел к тому, что всего за несколько месяцев BTC потерял почти 50% своей стоимости.
Взломы и нарушения безопасности также подрывают доверие. После взлома Mt. Gox в 2014 году, когда было похищено 850 000 BTC, его цена резко упала, и на ее восстановление ушли годы.
Общественное восприятие усиливает эти эффекты. FOMO (страх упустить выгоду) часто способствует всплеску бычьих настроений, а FUD (страх, неуверенность и сомнения) приводит к паническим продажам и спадам. Социальные сети, онлайн-форумы и сообщения влиятельных людей подливают масла в огонь этих эмоциональных циклов, создавая петлю обратной связи, которая может быстро ускорить движение цен.
Нельзя игнорировать тот факт, что курс Биткоина зависит от настроений на рынке, и в любой момент она может дико колебаться в зависимости от них. Однако это не единственный фактор, определяющий цену BTC.
Макроэкономическая роль BTC: хедж, тихая гавань и зеркало рынка
Цена Биткоина часто реагирует на более широкие экономические тенденции, выступая одновременно в качестве хеджевого и спекулятивного актива.
В периоды нестабильности, например во время финансовых кризисов в таких странах, как Турция и Аргентина, децентрализованная природа Биткоина служит спасательным кругом. Например, в Аргентине, где годовая инфляция в октябре 2024 года достигла 193%, Биткоин стал надежным способом хранения ценности, поскольку местная валюта потеряла свою покупательную способность.
Аналогичным образом, геополитическая напряженность подчеркнула роль BTC как тихой гавани. Во время санкционного давления на Россию Биткоин позволил людям переводить средства через границу в обход санкций и финансовых ограничений.
Однако Биткоин не всегда действует независимо от традиционных рынков. После американских президентских выборов Биткоин вырос вместе с индексом S&P 500, рынки отреагировали на спад активности после окончания избирательной кампании, а криптоинвесторы приветствовали обещанную Трампом дружественную криптовалютам политику.
Это параллельное движение показывает, как цена Биткоина может отражать макроэкономические настроения, двигаясь в ногу с более широкими финансовыми рынками, когда условия совпадают. Несомненно, способность BTC адаптироваться к различным экономическим сценариям позволяет ему оставаться в центре глобальных финансовых дискуссий.
Как глобальное регулирование формирует цену BTC
Регулирование играет ключевую роль в формировании цены Биткоина, влияя на доверие инвесторов и поведение рынка. В 2024 году изменения в нормативной базе оказали значительное влияние в ключевых регионах.
В России был принят ряд важных законов в вопросе регулирования майнинга, налогообложения и оборота криптовалют, а российские импортеры и экспортеры теперь могут использовать криптовалюты под контролем ЦБ для расчетов по внешнеторговым сделкам с нерезидентами. Президент РФ Владимир Путин во время выступления на форуме «Россия зовет!» высоко оценил устойчивость Биткоина к цензуре, заявив, что новая технология «неизбежна».
В сша переизбрание Трампа вызвало волну оптимизма. Он пообещал сделать страну «криптостолицей планеты» и даже выдвинул идею создания национального биткоин-резерва. Такая позиция в поддержку криптовалют вызвала интерес со стороны институциональных и розничных инвесторов, что помогло Биткоину достичь новых исторических максимумов в 2024 году.
В Гонконге также приняты благоприятные для криптовалют законодательные акты, в то время как в Индии по-прежнему скептически настроены и не имеют четкого представления о своей политике в этом направлении.
ЕС занял более осторожную позицию, приняв новый пакет регуляционных актов, включающих законодательные предложения по Положению о рынках криптоактивов (MiCA), направленных на всестороннее регулирование цифровых активов с упором на защиту потребителей и стабильность рынка, что сделало работу для криптовалютных компаний в ЕС более сложной. Несколько стартапов либо замедлили свое развитие, либо сместили акцент на менее регулируемые регионы, что ослабило импульс развития Биткоина на европейских рынках.
Со временем регулирование может обеспечить ощущение подлинности и легитимности в рамках более широкой финансовой системы, потенциально возведя цифровые активы, такие как Биткоин, в статус законного платежного средства, как это произошло в Сальвадоре в 2021 году. Это поможет преодолеть разрыв между традиционными и децентрализованными финансами.
Кроме того, по мере того как цифровые валюты центральных банков (CBDC) будут набирать популярность, регулирование может сыграть решающую роль в стабилизации ценовых колебаний, способствуя доверию и стандартизации на рынке.
По состоянию на 2024 год более 130 стран, представляющих более 98% мирового ВВП, изучают возможности CBDC. Среди них 11 стран полностью запустили CBDC, а многие другие находятся на разных стадиях разработки или пилотных программ.
Рост цены Биткоина обусловлен ростом институционального и розничного спроса
Курс Биткоина тесно связана с тем, насколько широко он принят как организациями, так и частными лицами. С ростом популярности BTC растет его полезность и спрос, что приводит к росту цен.
Принятие Биткоина учреждениями стало для него переломным моментом. Такие компании, как MicroStrategy, владеющая более 439 тыс. BTC по состоянию на декабрь 2024 года, используют BTC в качестве резервного актива, ссылаясь на то, что он является средством защиты от инфляции.
Еще одним важным фактором является розничное использование. Биткоин все чаще используется для повседневных платежей и трансграничных денежных переводов. Например, многие службы денежных переводов в Латинской Америке перешли на BTC (Lightning Network), чтобы экономить на комиссиях и времени транзакций. В 2024 году PayPal расширил возможности оплаты Биткоином по всему миру, облегчив потребителям использование BTC для покупок, что увеличивает объем транзакций и повышает их популярность.
Технологический рост также расширил возможности использования BTC. Lightning Network, решение второго уровня, позволяет проводить более быстрые и дешевые транзакции, делая Биткоин более практичным для микроплатежей и повседневного использования.
В 2024 году такие крупные компании, как Square и Strike, продолжали поддерживать интеграцию Lightning, повышая масштабируемость и привлекательность Bitcoin. Эти усовершенствования снижают барьеры для бизнеса и потребителей, способствуя более широкому внедрению.
Принятие на всех уровнях укрепляет сеть, повышая ее ценность и долгосрочный потенциал цены BTC. В 2024 году число владельцев криптовалют в мире превысит 560 миллионов человек, что на 34% больше, чем в 2023 году.
Больше, чем спекуляция
На цену Биткоина влияет целый ряд факторов, от динамики предложения до принятия и макроэкономических тенденций, что опровергает мнение о том, что это всего лишь спекулятивный инструмент.
Курс Биткоина не так прост, как его представляет Баффет. Хотя многие критики, как и он, утверждают, что это не более чем пузырь, реальность показывает, что стоимость формируется и поддерживается множеством факторов — от ограниченного предложения и циклов халвинга до институционального принятия и макроэкономических тенденций.
По мере того как Биткоин набирает обороты в качестве регулируемого актива, а в некоторых случаях даже законного платежного средства, его цена все больше привязывается к реальному спросу, инновациям и его роли в глобальной финансовой системе, основанной на цифровых технологиях.
Bitcoin — это гораздо больше, чем просто спекуляция!
Вся информация в статье носит исключительно информационный характер и не является торговой рекомендацией или призывами к каким-либо инвестициям.
Криптовалютный трейдинг сопряжен с финансовыми рисками, и вы должны принимать собственные решения, основываясь на своих познаниях о рынке и рыночных механизмах, финансовых возможностях и аналитических данных.