Некоторые новички на бирже торгуют фьючерсами вместо акций, рассчитывая получить больше дохода. Но на деле имеют дело с огромными рисками. Тем более что фьючерсные контракты — весьма сложный инструмент.
Рассказываем, что такое фьючерсы, как на них зарабатывают, и в чем риски этих сделок.
Фьючерс — один из видов биржевых контрактов
Биржевые контракты — не самостоятельные активы, вроде акций или облигаций, а производные финансовые инструменты. Контракты заключаются между участниками торгов на бирже, чтобы договориться об операциях с биржевым инструментом: акциями, нефтью, золотом и т. д.
Пример
Можно просто купить акции, а можно заключить биржевой договор о будущей покупке акций в конкретные сроки и по конкретной цене. Второй случай — это биржевой контракт.
Самые распространенные контракты на бирже — фьючерсные и опционные.
Что такое фьючерс
По фьючерсному контракту продавец должен в будущем продать определенное количество биржевого товара, а покупатель — этот товар купить. При этом наименование, количество и цена товара, а также сроки (дата экспирации) определены в самом контракте.
Биржевым товаром могут быть ценные бумаги, драгметаллы, нефть, валютные пары. И даже продовольствие, которое торгуется на бирже: например, сахар или пшеница.
Пример
Акция стоит 1 000 ₽. Инвестор № 1 думает, что акция будет падать, и выставляет контракт на продажу через полгода за эту же цену. Инвестор № 2 думает, что акция вырастет, и соглашается заключить контракт на покупку.
Если через полгода акция подешевеет, предположим, до 900 ₽, в выигрыше будет инвестор № 1. А если подорожает, пусть до 1 050 ₽, на контракте заработает инвестор № 2.
Чтобы продать товар по биржевому контракту, инвестору не обязательно владеть им в реальности. Это всего лишь договоренности на бумаге. Похоже на заработок в ходе пари: сбудется или не сбудется какое-то событие.
Изначально фьючерсы применяли для подстраховки основных позиций (то есть базовых активов), сейчас их используют и просто для спекулятивной торговли.
Виды фьючерсов:
- Поставочный (например, на акции и облигации). В дату экспирации ценные бумаги в оговоренном количестве и за оговоренную цену появятся на счете у покупателя.
- Расчетный: получить сам актив не получится, на счет зачислят или в случае убытков спишут разницу между покупкой и продажей фьючерса. Например, если актив — какой-то биржевой индекс, его невозможно физически получить на счет.
Продавец и покупатель фьючерса обезличены: сделку проводит биржа через расчетную палату. В России фьючерсами торгуют на Московской бирже.
Зачем нужны фьючерсы
Обычно с помощью фьючерсов:
- Инвесторы хеджируют (страхуют) сделки с базовым активом. Например, фьючерсом на падение акции можно хеджировать, то есть страховать покупку этой акции.
- Трейдеры зарабатывают в короткие сроки. Но важно понимать, что фьючерсы — не инвестиция, а спекуляция. Доходность бывает сильно выше, чем при обычной сделке с активом, как и сами риски.
Параметры и условия фьючерсов
Фьючерс обозначают по базовому активу, месяцу и году экспирации. Например, RIH2 — фьючерс на индекс РТС с экспирацией в марте 2022 года. Здесь RI — тикер индекса РТС; Н — март; 2 — 2022 год. А SiZ2 — фьючерс на пару доллар-рубль с экспирацией в декабре 2022.
Чтобы торговать фьючерсом, нужно сначала изучить спецификацию — это документ с его параметрами и условиями торгов. Спецификации можно скачивать с сайта биржи, на Мосбирже они доступны в этом разделе.
Возьмем для примера новый фьючерс на индекс пшеницы, торги которым Московская биржа начала 31 августа 2022 года. Посмотрим на его параметры и условия:
- Базисный актив фьючерса — биржевой индекс пшеницы, который рассчитывает Национальная товарная биржа. Торговый код индекса — WHCPT.
- Тип фьючерса — расчетный.
- Размер лота — 1 тонна, котировка — в рублях за тонну пшеницы.
- Минимальный шаг цены — 10 ₽, стоимость шага цены — 10 ₽.
К торгам допускаются контракты с исполнением в сентябре-декабре 2022 года. Обозначаются как WHEAT — 9.22, WHEAT — 10.22 и т. д. Цена исполнения контракта равняется среднеарифметическому значению индекса пшеницы на условиях поставки СРТ Новороссийск за календарный месяц, предшествующий дню исполнения контракта.
В полной спецификации также есть подробный расчет вариационной маржи. С принципами начисления маржи нужно обязательно разобраться перед тем, как торговать фьючерсом. А еще стоит заглянуть в параметры инструмента, представленные на Мосбирже.
Чем опасна торговля фьючерсами
Чтобы купить фьючерс, необязательно иметь всю необходимую сумму. Достаточно 10-40% от стоимости контракта на счете (в зависимости от его ликвидности) — это гарантийное обеспечение фьючерса. Точный размер гарантийного обеспечения можно посмотреть в спецификации фьючерса.
Сумму обеспечения не списывают, а только блокируют на счете. То есть трейдер торгует в долг, используя кредит от брокера — «плечо».
Да, доходность трейдера может многократно увеличиться, но есть несколько рисков:
- Если не в пользу трейдера резко изменится цена актива, он окажется в убытках, так как брокер может принудительно закрыть позиции.
- Сумма гарантийного обеспечения тоже иногда непредсказуемо меняется. Например, она может увеличиваться при повышенной волатильности или перед длинными выходными (ведь за это время могут возникнуть непредвиденные ситуации с новыми рисками).
- «Пересидеть убытки» довольно сложно. Фьючерс — срочный контракт, в отличие от акций его нельзя просто купить и забыть. Нужно следить за котировками вплоть до даты экспирации. Кроме того, прибыль или убыток по фьючерсу пересчитываются каждый день, меняя в реальном времени сумму на счете.
Как управлять инвестиционными рисками
Чтобы начать зарабатывать на фьючерсах, желательно иметь опыт биржевой торговли и хоть немного разбираться в техническом анализе. Новичкам лучше освоить более простые и безопасные инструменты, а быстрее погрузиться в инвестиции поможет бесплатный обучающий курс от «Ак Барс Финанс».
