Совет директоров Банка России в сентябре может принять решение о снижении ключевой ставки на 100 базисных пунктов, до 7% годовых, полагают аналитики SberCIB Investment Research.
По их мнению, хотя в июле регулятор и понизил ставку сразу на 150 базисных пунктов, до 8% годовых, предел смягчения денежно-кредитной политики еще не достигнут.
Эксперты отмечают, что в последние месяцы потребительские цены снижаются быстрее, чем обычно. В августе дефляция составила 0,54%, и, согласно их оценкам, снижение цен в сентябре может продолжиться. В итоге годовая инфляция, возможно, окажется даже меньше 12% - нижней границы прогнозного диапазона ЦБ (12-15%). Вместе с тем склонность населения к сбережениям остается высокой, а инфляционные ожидания граждан, имеющих сбережения, устойчиво снижаются.
Аналитики не ожидают резких колебаний курса рубля, то есть инфляционные риски остаются ограниченными. В их базовом прогнозе рубль ослабеет до 65 рублей за доллар к концу года.
Условия кредитования во втором квартале 2022 года остаются жесткими. Хотя ставка снижается, требования к заемщикам, сроки кредитов и дополнительные комиссии не изменяются так же быстро. Чтобы преодолеть эту тенденцию, Банку России может потребоваться более существенное снижение ставки, считают аналитики.
В августе Центробанк подтвердил, что считает нейтральным диапазон ставки 5-6%. Таким образом, отмечают эксперты, сам регулятор еще видит значительное пространство для смягчения политики. По их прогнозам, к концу этого года ключевая ставка снизится до 7% годовых, но есть высокая вероятность ее понижения и до 6% годовых.
